i: Кабмін може відкласти випуск ПДВ-облігацій

22 липня 2010, 13:10
0
5

Випуск облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) для фінансування операцій Аграрного фонду із закупівлі зерна можна вважати вирішеним питанням. Але щоб ринок проковтнув 5 млрд. грн "аграрних" паперів, випуск ПДВ-облігацій можуть знову відкласти, повідомляють Экономические известия.

Рішення про випуск ОВДП для Аграрного фонду викликане побоюваннями, що зростання світових цін на зерно прискорить темпи інфляції. Закон про держбюджет на 2010 р. дозволяє Міністерству фінансів залучити до 5 млрд. грн. внутрішнього боргу понад планового рівня, встановленого на цей рік для фінансування Аграрного фонду, і передати ці кошти Фонду як кредит.

За повідомленням прес-служби президента України, глава держави підтримав механізм фінансування АФ за допомогою випуску облігацій, а прем'єр-міністр України Микола Азаров заявив, що робота з підготовки емісії розпочнеться буквально днями. Розміщення заплановане на початок серпня, хоча міністр аграрної політики Микола Присяжнюк розраховував на випуск таких ОВДП ще два тижні тому.

Параметри випуску облігацій поки невідомі, але Міністерство аграрної політики заявило, що емісія запланована на початок серпня. Таким чином, розміщення облігацій для фінансування Аграрного фонду може відбутися практично одночасно з випуском ПДВ-облігацій на суму 16,4-17,7 млрд. грн. "Очевидно, це призведе до збільшення пропозиції державних паперів на ринку, а значить - буде сприяти підвищенню їх прибутковості", - зазначає Олена Бєлан, головний економіст інвесткомпанії Dragon Capital. Це стосується як ПДВ-облігацій, так і звичайних ОВДП, які зараз торгуються на вторинному ринку з ефективною прибутковістю до 15%. Щоправда, останнім це може піти на користь, оскільки аналітики не очікують відновлення активності на первинному ринку ОВДП у найближчі кілька місяців без радикального зростання прибутковості.

"Зниження апетиту до ризику (в інвесторів) зробить купівлю державних паперів непривабливою для нерезидентів. Ми не можемо чекати активності і з боку місцевих банків. За винятком купівлі коротких паперів, які використовуються для управління ліквідністю", - відзначають експерти Astrum Investment Management. У будь-якому разі "аграрні" ОВДП можуть стати недоречними, оскільки під час попередніх випусків їх прибутковість не перевищувала 12%. "Якщо облігації будуть "короткими", до двох років, що навряд чи, то прибутковість може бути нижчою 10%, - відзначає керуючий директор КУАДрагон Ессет Менеджмент Дмитро Ісупов .- Якщо довгими, то прибутковість буде трохи вище 10%".

На думку експертів, український ринок не в змозі за один раз проковтнути навіть обіцяні 17 млрд. грн. ПДВ-облігацій, незважаючи на привабливі умови (очікується, що їх можна буде придбати з дисконтом 25-30%, що дозволить розраховувати на прибутковість більше 20%). Тому якщо Кабмін твердо вирішить стартувати з ними 1 серпня, то перший транш може обмежитися обсягом у 3 млрд. грн.

Втім, як припускає старший аналітик Astrum Investment Management Сергій Фурса, "аграрна" емісія обійде стороною ринок облігацій і або буде викуплена безпосередньо Нацбанком, або пройде через держбанки.

Якщо ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl + Enter, щоб повідомити про це редакцію.
powered by lun.ua

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ

Загрузка...
Loading...

Корреспондент.net в соцмережах