Злиття і поглинання: Прогнози від Fitch

18 серпня 2010, 10:07
0
18

Перспективи стійкого економічного зростання залишаються занадто невизначеними, щоб компанії Центральної та Східної Європи, а також Близького Сходу і Африки розглядали значні придбання активів і диверсифікацію ринку, вважають експерти міжнародного рейтингового агентства Fitch.

Очікується, що більшість компаній на ринках, що розвиваються, ймовірно, продовжать робити акцент своєї інвестиційної діяльності на органічному зростанні. З цього випливає, що подієвий ризик зі злиттів і поглинань для рейтингів таких корпоративних емітентів, найімовірніше, залишиться зниженим, зазначається в огляді, підготовленому агентством.

Між тим, ключовими факторами для злиттів і поглинань у Центральній та Східній Європі, а також на Близькому Сході і в Африці залишаться вертикальна інтеграція, раціоналізація портфелів, консолідація і скорочені продажі.

Такі ж чинники, як невизначеність перспектив операційної діяльності, потреби в капвкладеннях на підтримку бізнесу та органічне зростання, очікування акціонерами грошових дивідендів і бажання зміцнити ліквідність, а також зменшити левередж до помірних рівнів, обмежують апетит і можливості багатьох корпоративних емітентів.

Fitch вважає, що телекомунікаційний сектор залишається одним з основних напрямів для злиттів і поглинань у Європі, на Близькому Сході та в Африці

Крім того, обмежені можливості у фінансуванні є стримуючим чинником у сфері здійснення злиттів і поглинань.

Fitch вважає, що телекомунікаційний сектор залишається одним з основних напрямів для злиттів і поглинань у Європі, на Близькому Сході і в Африці, і що така ситуація збережеться - особливо в Африці, де очікуються нові угоди.

Крім консолідації, пов'язаної з необхідністю поліпшення вертикальної інтеграції, злиттям і поглинанням серед промислових компаній в СНД  істотною мірою сприяє наявність охочих продати частки у своїх компаніях, щоб отримати кошти для обслуговування та погашення боргу.

Серед нещодавніх злиттів і поглинань у секторі Fitch відзначає придбання компанією Мобільні Телесистеми (МТС, BB + / стабільний) компанії Комстар, придбання компанією Bharti африканських активів Zain і придбання компанією Мегафон (BB + / позитивний) компанії Сінтерра.

Як зазначає агентство, останнім часом кількість бажаючих продати частки у своїх компаніях, щоб отримати кошти для обслуговування та погашення боргу, різко зросла. Компанії, в яких відбулася зміна власника і контролю протягом 2010 року, включають Русснефть, що входить до числа 10 провідних виробників нафти в Росії, корпорацію Індустріальний союз Донбасу, великого українського виробника сталі, і Уралкалий, російського виробника калійних добрив. Зворотне поглинання KazakhGold з боку Полюс Золота поки не відбулося.

Fitch зазначає, що в регіоні Центральної та Східної Європи спостерігається збільшення рівня інтересу і активності в споживчому сегменті, оскільки компанії з розвинених ринків прагнуть зайняти позиції в очікуванні зростання рівнів споживання на ринках, що розвиваються.

Останнім часом кількість бажаючих продати частки у своїх компаніях, щоб отримати кошти для обслуговування та погашення боргу, різко зросла

Недавні приклади включають придбання в лютому 2010 року компанією Nestle SA (AA + / стабільний) ТОВ Техноком, компанії з виробництва дегідрованих продуктів, розташованої у Харкові, а також рішення Danone про формування спільного підприємства з ВАТ Юнімілк в Росії за допомогою злиття свого регіонального бізнесу в СНД з Юнімілк з метою створення компанії Danone-Юнімілк (57% Danone і 43% Юнімілк). У зв'язку з операцією з Юнімілк російське ВАТ Вімм-Білль-Данн, яке націлене на здійснення власних придбань, викупило у Danone 18,4% своїх акцій.

Fitch також робить конкретні прогнози щодо подальшої приватизації державних активів, наприклад, продаж урядом Замбії 75% частки в Zambia Telecom лівійської компанії Lap Green Investments.

Fitch очікує, що активність у сфері злиття і поглинань також буде спостерігатися в російському нафтогазовому секторі, оскільки російські виробники прагнуть придбати активи у Центральній та Східній Європі з метою підвищення вертикальної інтеграції.

Нагадаємо, що в середині липня нинішнього року Fitch спрогнозувало консолідацію української сталеливарної галузі. Це, на думку рейтингового агентства, стало б привабливим виходом із ситуації для менш великих / більше слабких виробників, що мають істотний борг, потреби в модернізації своїх заводів і / або кому не вистачає самозабезпеченості сировиною.

А на початку липня 2010-го Fitch Ratings підвищило довгостроковий рейтинг України за національною шкалою з АА-(ukr) до АА (ukr).

Якщо ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl + Enter, щоб повідомити про це редакцію.
powered by lun.ua

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ

Загрузка...
Loading...

Корреспондент.net в соцмережах