Огляд: Економіка України повільно відновлюється після кризи

23 вересня 2010, 14:25
0
4

За 8 місяців 2010 року промислове виробництво в Україні зросло на 10,9%. Це перший позитивний сигнал з реального сектору, який дає надію на більш впевнене зростання у промисловості вже до кінця року, повідомили Корреспондент.net у рейтинговому агентстві Експерт-рейтинг.

"Уряду України вдалося зупинити економічний спад і, швидше за все, 2010 рік стане переломним для української промисловості. У першому півріччі 2010 року рецесія в Україні змінилася повільним і невпевненим відновленням, цьому сприяла стабілізація політичної ситуації і сприятлива кон'юнктура зовнішніх ринків", - йдеться в повідомленні агентства.

При цьому експерти зазначають, що основне завдання виконавчої влади до кінця року - активно стимулювати всіма можливими методами зростання промисловості та експорту. Не відкидається, що уряду для стимулювання зростання доведеться задіяти монетарні інструменти та стримати апетити у сфері державних витрат.

Водночас, говорять експерти, зараз у національній економіці проглядаються дві проблеми, які вносять серйозний дисонанс у прогнози зростання ВВП на 2011 рік.

По-перше, наголошується в повідомленні Експерт-рейтинг, не зрозуміло, чи буде прийнято Податковий кодекс, а якщо і буде, то яке податкове навантаження він буде нести на бізнес. Зростання податкового тиску на промисловість може викликати зворотну реакцію і збільшення частки тіньового сегмента.

"Спроби уряду переглянути податкову базу і не зовсім транспарентне (відкрите) обговорення урядового варіанту Податкового кодексу залишаються для інвесторів істотним стримуючим фактором. Повільне відновлення економіки і необхідність вирішувати проблему невідшкодованого ПДВ штовхають виконавчу владу на зміну правил гри в податковому полі", - зазначають експерти.

При цьому вони пояснюють, що будь-яке збільшення податкового навантаження на реальний сектор не буде сприяти зростанню в промисловості. Ускладнюють цей фактор і невизначені негативні очікування інвесторів, які не розуміють, до чого їм готуватися, говориться в повідомленні.

"Питання з Податковим кодексом має бути вирішено якнайшвидше. Потрібно не стільки швидко прийняти Кодекс, скільки проінформувати учасників ринку про зміст документа", - зауважує агентство.

По-друге, кажуть експерти, певний негатив для економіки сьогодні спостерігається від випуску ПДВ-облігацій. За оцінками агентства, ПДВ-облігації стали серйозною альтернативою на ринку облігаційних запозичень з корпоративного сектора. На тлі зростання банківської ліквідності почав накопичуватися "відкладений попит" на проведення облігаційних позик, і близько 30 досить великих емітентів зараз очікують, коли ажіотаж навколо ПДВ-облігацій згасне, говориться в повідомленні. "Активно позичаючи гроші всередині України, уряд створює реальну конкурентну альтернативу корпоративним позикам, тим самим зменшуючи потенціал для фондування реального сектору. Надалі уряд повинен уникати величезних випусків ПДВ-облігацій, таких наприклад, яким був випуск на початку вересня 2010 року на суму 15 млрд грн", - вважають експерти, і констатують, що це істотне навантаження на ринок, яке якщо не повністю блокує механізм фінансування розвитку реального сектора, то значно знижує його потенціал.

По-третє, продовжує Експерт-рейтинг, відносно позитивною залишається ситуація в банківському секторі: відсутність нових дефолтів, зростання депозитної бази, в т.ч. від населення, а також зростання статутних капіталів банків за участю іноземного капіталу - всі перераховані чинники дозволили забезпечити приплив ліквідності в систему.

"Але трагедія полягає в тому, що населення України знову охочіше повірило банкірам, ніж банкіри повірили у відновлення реального сектору. За січень-липень 2010 кредити, видані українськими банками, коливалися в діапазоні 709-711 млрд грн. Ситуацію з видачею нових кредитів корпоративним позичальникам можна було описати як повний штиль", - говориться в повідомленні.

Експерти додають, що під тиском проблемних боргів і дуже повільної рекапіталізації банки не поспішали видавати позики новим позичальникам. Агентство вірить, що накопичення ліквідності в системі і чіткий тренд зі зниження процентних ставок призведуть, зрештою, до зростання кредитування економіки з боку банків.

Проте зараз, наголошується в повідомленні, за підсумками 8 місяців 2010 року, "нам залишається лише констатувати факт: банки не поспішають брати на себе нові ризики, і швидше за все за підсумками вересня ситуація не зміниться".

"Можливо, перелом цієї тенденції відбудеться ближче до кінця року, адже надлишкова ліквідність в умовах зниження ставок робить банківський бізнес операційно збитковим. Тоді ж затихне й ажіотаж навколо ПДВ-облігацій", - резюмують експерти, і додають, що в уряду України є непогані шанси перебороти негативні тенденції.

Корреспондент.net-Бизнес

Якщо ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl + Enter, щоб повідомити про це редакцію.
powered by lun.ua

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ

Загрузка...
Loading...

Корреспондент.net в соцмережах