Експерти розповіли про варіанти майбутнього для євро та його вплив на Україну

19 січня 2011, 14:35
0
9

Аналітики назвали п’ять найбільш ймовірних варіантів майбутнього європейської валюти й оцінили їхній вплив на українську економіку, пише Инвестгазета.

1. Повернення країн-донорів до своїх національних валют. Це економічно виправдано і можливо технічно. Але не політично. Вихід з єврозони провідних європейських держав приведе до значного погіршення поточного рахунку платіжного балансу регіону та девальвації євро щодо інших основних валют. Крім того, валюти країн, які гіпотетично можуть вийти з єврозони, зміцняться.

Наслідки для України. "Для українських підприємств подорожчає імпорт інвестиційних товарів, величезна частка яких постачається з Німеччини", - каже Віталій Ваврищук, аналітик ІК BG Capital. Унаслідок цього загальний вплив на торговельний баланс України буде негативним. Дмитро Боярчук, директор CASE-Україна, розглядаючи найгірший варіант розвитку даного сценарію, взагалі вважає, що певний час мало хто цікавитиметься нашою країною і взагалі регіоном, адже європейський ринок, що є одним з основних ринків збуту для нашої країни, по суті, розвалиться. Україні це загрожуватиме відтоком інвестицій і довгостроковою нестабільністю в цілому.

2. Вихід південно-європейських країн з єврозони. Це зміцнить євро, хоча політично цей сценарій наразі неможливий.

Наслідки для України. Девальвація місцевих валют ненадовго погіршить позиції українського експорту на цих ринках. Якщо таке рішення ухвалять тільки в Греції, експорт у яку складає менше десятої відсотка в структурі українського експорту, наслідки будуть невеликі. Але якщо таким шляхом вирішить піти Італія, у яку в січні-жовтні минулого року українські компанії поставили продукції майже на $ 2 млрд, або 4,6% від загального експорту, це стане підніжкою для економіки України.

Ще більш туманними виглядають перспективи для України через неминучі банківські проблеми у регіоні, що може привести до проблем з ліквідністю в дочірніх банках європейських фінансових інститутів у країні.

Щоправда, це лише один бік такої валютної медалі. Другий приніс би Україні кілька позитивних моментів. Якщо слабкі держави вийдуть з єврозони, країни-донори зможуть зітхнути з полегшенням, а євро – набрати вагу. "Для України це означає, що криза в Єврозоні закінчилася, і ми можемо очікувати збільшення попиту на наші" болванки "і посилення інтересу системних інвесторів до нашого ринку", - каже Дмитро Боярчук. Щоправда, про інтеграцію в ЄС Києву доведеться забути.

3. Відмова фінансових інвесторів від частини своїх претензій. Поступки банків допоможуть державам-боржникам знову економічно стати на ноги.

Наслідки для України. Результатом "стрижки" стане те, що європейські інвестори будуть зайняті більш важливими, ніж Україна, питаннями – порятунком європейських активів. "Якщо зобов'язання країн із борговим інструментам будуть серйозно урізані, на міжнародному ринку капіталу відбудеться різке зниження ліквідності, - каже Віталій Ваврищук. - Українському уряду і приватному сектору стане складніше позичати ресурси за кордоном, приплив прямих іноземних інвестицій в Україну скоротиться, а це означає, що погіршиться баланс пропозиції-попиту валюти на міжбанківському ринку". Все це приведе до значного посилення ризиків девальвації гривні.

4. Трансфертний союз, тобто перерозподіл. Порятунок євро влетить у копієчку європейським платникам податків, але багато хто не бачить цьому альтернативи. Хоча цей сценарій і є економічно дорогим і політично ризикованим, проте в даний час він є одним з найбільш реальних варіантів. На думку Віталія Ваврищука, в цілому цей сценарій передбачає зниження ризиків реструктуризації боргів проблемних країн єврозони, а це означає підвищення довіри до євро та зміцнення валюти.

Наслідки для України. Для України це означає поліпшення показників балансу торгівлі з єврозоною. Але якщо PIIGS не зможуть скоротити свої дефіцити – наслідки для України будуть прямо протилежними. "Це створить системну проблему на багато років. Підтримка цих країн за рахунок ЄС триматиме у відносній напрузі європейський ринок й інвесторів, - каже Дмитро Боярчук. - У результаті євро буде волатильним. А це означає, що інвестиції в Україну будуть помірними і дуже залежатимуть від мінливої інформації з Європи, а можливості для розширення обсягів збуту будуть обмеженими".

5. Поділ валютного союзу на дві частини. Це надасть додаткові можливості, але водночас не виключить ризики.

Наслідки для України. Наслідки цього сценарію для нашої країни міститимуть у собі весь негатив від першого і другого сценаріїв. Валюта північної зони зміцниться, що приведе до подорожчання інвестиційних товарів, хоча і допоможе стимулювати український експорт для "мешканців" півночі. "Південне" євро подешевшає, що приведе до зворотного ефекту для товарообігу між регіоном і нашою країною. До того ж виникає питання, хто буде субсидіювати Південь.

Не кажучи вже про те, що, на думку Дмитра Боярчука, такий крок підірве саму економічну та ідеологічну основу єврозони. Для України це означатиме нестабільність західного сусіда і, відповідно, погіршення можливостей для збуту і пасивність європейських інвесторів у нашій країні.

За матеріалами: Инвестгазета 

Якщо ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl + Enter, щоб повідомити про це редакцію.
powered by lun.ua

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ

Загрузка...

Корреспондент.net в соцмережах