Merrill Lynch рекомендує інвесторам купувати українські єврооблігації

Корреспондент.net, 3 липня 2001, 15:32
0
6

Інвестиційний банк Merrill Lynch поліпшив свої рекомендації у відношенні українських єврооблігацій, позитивно оцінюючи перспективи економічного росту в Україні. Водночас, позитивно оцінюючи короткострокові перспективи обслуговування Україною свого єврооблігаційного боргу, банк відзначає, що довгостроковий прогноз залишається невизначеним.

Інвестиційний банк Merrill Lynch поліпшив свої рекомендації у відношенні українських єврооблігацій з "underweight" у "overweight", позитивно оцінюючи перспективи економічного росту в Україні.

Нинішній спред у 1000 базисних пунктів (10%-них пунктів) прибутковості українських єврооблігацій стосовно російського буде звужуватися, відзначається в дослідженні банку.

Сьогоднішня ціна доларових українських єврооблігацій - 78 центів і їхня прибутковість - більш 21% достатні для компенсації високих, але водночас щодалі нижчих ризиків, вважають, як повідомляє “Інтерфакс-Україна”, експерти банку.

На думку аналітиків Merrill Lynch, українські єврооблігації протягом цього року можуть демонструвати ефективність.

У дослідженні відзначається, що хоча рейтинг України нижчий за рейтинг Росії, обидві країни мають багато спільного і стійкий ріст у Росії сприяє успіху України. Тому фонди, які досягли кредитних лімітів у Росії, можуть розглядати українські єврооблігації як альтернативні вкладення.

Коментуючи подорожчання українських єврооблігацій з кінця квітня на 20% в умовах відставки уряду Віктора Ющенка і чергова затримка фінансування з боку МВФ і Всесвітнього банку, аналітики Merrill Lynch пояснюють це реакцією на високі темпи росту економіки й експорту, збереження балансу держбюджету і збільшення валютних резервів. Вони також відзначають, що за той час, поки спред прибутковості українських єврооблігацій до американських казначейських векселів зменшився з 23 п.п. до 17 п.п., спред російських єврооблігацій також скоротився з 10 п.п. до 6 п.п.

Банк прогнозує збереження високих темпів росту економіки України, вважаючи можливим збільшення валового внутрішнього продукту 2001 року на 7,5% (у 2000 році - 5,8%) і досягнення позитивного платіжного балансу в розмірі до 5,5% ВВП.

Merrill Lynch також з імовірністю 50% оцінює, що МВФ і Всесвітній банк до кінця року відновлять фінансування України і виділять їй близько $500 млн.

Водночас, позитивно оцінюючи короткострокові перспективи обслуговування Україною свого єврооблігаційного боргу, банк відзначає, що довгостроковий прогноз залишається невизначеним.

Крім того, Merrill Lynch звертає увагу на існування ризиків сек'юрітізації і суверенізації боргу держкомпанії “Нафтогаз України” за російський газ в обсязі $1,4 млрд., а також можливого росту цієї суми в майбутньому.

Як повідомляв Кореспондент.net, у травні інший інвестиційний банк - JP Morgan також рекомендував клієнтам купувати українських єврооблігаціях у зв'язку з їхньою привабливою прибутковістю, яка склалася на тлі стабільної економічної ситуації в Україні, і продовженням її відносин з міжнародними фінансовими організаціями.

У рамках реструктуризації зовнішнього держборгу 2000 року Україна випустила два транші семирічних єврооблігацій з погашенням 15 березня 2007 року. У рамках першого траншу випущені номіновані в євро амортизовувані облігації на суму EUR1149,364 млн. із щоквартальним купоном по ставці 10% річних. У рамках другого траншу випущені номіновані в доларах США амортизовувані облігації на суму $1134,046 млн. із щоквартальним купоном по ставці 11% річних. “Середній термін життя” амортизовуваних облігацій - 4,5 роки.

До останнього часу зобов'язання по цих єврооблігаціях Україна обслуговувала вчасно й у повному обсязі.

Якщо ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl + Enter, щоб повідомити про це редакцію.
powered by lun.ua

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ

Loading...

Корреспондент.net в соцмережах