Експерти: Державний борг України рухається до "червоної зони"

Рівень державного боргу України в I кварталі 2011 року продовжує залишатися одним з ключових факторів ризику для економіки країни, говориться у квартальному звіті компанії Da Vinci AG Ukrainian Economic Trends Forecast.

Експерти пояснюють, що зрив надання чергового траншу кредиту від МВФ, запланованого на середину березня, дозволив певною мірою стримати темпи зростання держборгу в цьому кварталі.

Таким чином, додають вони, у січні-лютому 2011 року сума державного та гарантованого державою боргу України збільшилася на 3,12%, в основному за рахунок зростання курсу іноземних валют до гривні, дорозміщення облігацій зовнішньої державної позики на суму $ 100 млн, а також розміщення облігацій зовнішньої держпозики на $ 1,5 млрд.

При цьому в звіті йдеться, що велика частка внутрішнього боргу, як і раніше, припадає на ОВДП. Незважаючи на деяке зниження зобов'язань за ОВДП у січні 2011 року, вже в наступному місяці вони збільшилися фактично до рівня грудня 2010 року, говориться у звіті.

При цьому аналіз свідчить, що сьогодні ОВДП є ключовим інструментом уряду для покриття боргових зобов'язань. При цьому аналогічна картина спостерігається і за зовнішніми позиками.

Da Vinci AG зазначає, що динаміка ключових кредитних позицій - МВФ і ОВДП -  схожа зі структурною динамікою внутрішнього боргу. Знизившись у січні поточного року порівняно з груднем 2010 року, ці параметри були знову збільшені до лютого.

"Це означає, що держава поки що виявляється нездатною знизити боргове навантаження і вдається до нових запозичень для покриття старих боргів. При цьому інші боргові зобов'язання перебувають на незмінному рівні", - говориться у звіті.

У той же час, додають експерти, гарантований державою борг також збільшився до грудневого рівня після "просідання" в січні 2011 року. Таким чином, додали вони, "боргові гойдалки" спостерігаються у всіх трьох частинах державного боргу.

"На цьому тлі загальний обсяг державного боргу продовжує зростати. Дані перших двох місяців підтверджують стримано-оптимістичні прогнози, зроблені нами за підсумками 2010 року щодо того, що Україні в 2011 році навряд чи вдасться істотно знизити обсяги держборгу", - зазначається у звіті.

Експерти констатують, що відбувається поступове наближення до межі "червоної зони", яка може бути досягнута до кінця 2012 року. При цьому макроекономічні тенденції не дозволяють говорити про зміни тренда до кінця поточного року.

"Вважаємо, що в 2011 році уряд ще раз звернеться до інструменту єврооблігацій для обслуговування боргових зобов'язань", - резюмується у звіті Da Vinci AG.