Звіт: Дисбаланс у зовнішній торгівлі став ключовим фактором ризику для економіки України

У III кварталі дисбаланс у зовнішній торгівлі України став ключовим фактором ризику для національної економіки, гйдеться у звіті Ukrainian Economic Trends Forecasts на IV квартал 2011 року, опублікованому аналітичною групою Da Vinci AG.

Як повідомили Корреспондент.biz представники групи, цей макроекономічний показник сьогодні становить більшу загрозу, ніж рівень державного боргу, що був домінуючим ризиком аж до кінця II кварталу.

Також у звіті наголошується, що цьому сприяла ситуація на світовому ринку, ускладнюючи процес запозичень, а також перенесення на невизначений термін виплат чергових траншів кредиту МВФ.

Крім того, у звіті наголошується, що в IV кварталі поточного року за рахунок зняття загороджувальних бар'єрів на ринку експорту аграрної продукції уряду вдасться наростити обсяги експорту і певним чином покращити ситуацію в торговому балансі.

У той же час аналітики стверджують, що введення експортних мит призвело до перенесення значних обсягів експорту на більш пізні місяці.

Таким чином, додали в Da Vinci AG, активізація експорту в жовтні з відповідним припливом валюти в Україну перекрила сезонний сплеск попиту на неї і стабілізувала ситуацію на валютному ринку, знизивши навантаження на ЗВР.

Проте аналітики скептично оцінюють можливості уряду збалансувати зовнішньоторговельне сальдо шляхом розвитку імпортозамінних виробництв.

"Вирішення цього завдання пов'язане з необхідністю серйозної зміни бізнес-клімату в Україні, а також задіяння значних фінансових ресурсів. Тому досягнення його можливо лише в довгостроковій перспективі", - йдеться у звіті.

Між тим, додали експерти, низькі темпи припливу іноземної валюти в Україну, які збіглися з падінням активності залучення іноземних кредитних ресурсів урядом, позбавляють НБУ можливості подальшого інтенсивного нарощування золотовалютних резервів.

З серпня відзначався посилений попит на валюту, який був обумовлений сезонним фактором, йдеться в звіті, і наголошується, що ближче до вересня до цього фактора додався фактор побоювання населення щодо другої хвилі кризи і нестабільності гривні, що змусило його більш активно купувати валюту.

"Незважаючи на нарощування обсягів золотовалютних резервів НБУ в 2011 році, до початку IV кварталу ЗВР відкотилися до показників грудня 2010 року. При цьому відкіт відбувся протягом одного місяця, що свідчить про зростання негативних тенденцій у фінансовій сфері станом на вересень 2011 року", - йдеться у звіті.

У документі також наголошується, що в нинішніх умовах досягнення ЗВР позначки у $ 40 млрд, тобто орієнтира, окресленого керівництвом країни, можливо виключно шляхом отримання до кінця року траншів від МВФ на загальну суму в 3 млрд. дол. У свою чергу аналітики зберігають негативний прогноз щодо отримання кредитних ресурсів МВФ до кінця 2011 року.

Як йдеться у звіті, регулятор завдяки політиці стримування на валютному ринку зуміє утримати ЗВР від високих темпів падіння в найближчі три місяці. При цьому автори дослідження висловлюють ряд сумнівів щодо спроможності регулятора абсорбувати у ЗВР суми, адекватні темпам зростання резервів у попередні місяці. В результаті максимальний орієнтир ЗВР України до кінця 2011 року, за нашими оцінками, становить $ 35,8-36 млрд.

Нагадаємо, раніше журнал Корреспондент вже писав про те, що довіра інвесторів до України давно не перебувала на такому низькому рівні, як зараз.