Мінфін може не продати ОВДП через проблеми з гривневою ліквідністю банків - аналітики

Дефіцит вільної гривневої ліквідності ставить під сумнів можливість купівлі комерційними банками облігацій внутрішньої держпозики України на чергових аукціонах 25 жовтня, вважають українські аналітики.

Мінфін пропонує до розміщення у вівторок шість випусків, з яких звичайні ОВДП на термін три місяці, дев'ять місяців і два роки, а також прив'язані до валютного курсу гривні папери терміном обігу три роки, п'ять років і десять років.

"Ситуація з гривневою ліквідністю значно погіршилася. Ставки KIEVPRIME overnight досягли 28 відсотків. При такому низькому рівні ліквідності попит на нові ОВДП з боку приватних банків, ймовірно, буде відсутній", - йдеться в коментарі українського дочірнього банку Ерсте.

Рівень KIEVPRIME overnight за останній тиждень зріс вдвічі, а стабільно на низькому рівні біля 2 відсотків перебував тільки в першому півріччі.

Національний банк в останні місяці проводить жорстку грошово-кредитну політику, щоб не допустити зростання інфляції і зниження курсу гривні. Її результатом стало падіння ліквідності ринку і подорожчання грошових ресурсів.

За даними Національного банку, залишки на коррахунках українських банків у НБУ 24 жовтня 2011 року впали до 11,831 мільярда гривень із 13,191 мільярда гривень на попередній робочий день. Це найнижчий показник за період з початку вересня.

За словами аналітиків Ерсте, банки чекають від НБУ пом'якшення правил обов'язкового резервування під залучені кошти, відповідно до яких більше 11 мільярдів гривень банківських ресурсів знерухомлені на спецрахунку в центральному банку.

"Космічний рівень ставок грошового ринку робить пропонований Мінфіном рівень прибутковості абсолютно нецікавим. Розміщення валютних ОВДП має більш високу ймовірність. У той же час спрогнозувати рівень попиту наразі є важким заняттям. Більше того, враховуючи вартість залучення ресурсів, чисто ринковий попит і на ці папери повинен прагнути до нуля", - згоден фахівець відділу продажів боргових цінних паперів Dragon Capital Сергій Фурса.

На попередніх аукціонах 18 жовтня Мінфін залучив до держбюджету 954,68 мільйона гривень ($ 120 мільйонів), розмістивши трирічні індексовані папери з прибутковістю на рівні 8,21-8,22 відсотка річних. На інші шість запропонованих випусків попиту не було.

Волатильність міжнародних ринків, що не дозволила Україні у вересні реалізувати плани з розміщення нового зовнішньої позики, а також відсутність інтересу інвесторів до звичайних гривневих ОВДП змусили Мінфін вдатися до випуску внутрішніх зобов'язань, що пропонують захист від девальвації гривні.

Загальний обсяг розміщення нового виду держзобов'язань, випуск яких почався в жовтні, досяг 5,4 мільярда гривень, тоді як у вересні були продані звичайні ОВДП тільки на 162 мільйони гривень.