Reuters: Порятунок Кіпру підвищив шанси України на євробонди і угоду з МВФ

Відносно благополучне вирішення банківської кризи на Кіпрі підігріє попит на ризик, чим полегшить заплановане повернення України на зовнішній борговий ринок у другому кварталі і допоможе Києву на переговорах з МВФ, який вимагає болісних реформ в обмін на кредити.

Аналітики вважають, що уряд, який домовляється з Міжнародним валютним фондом про кредит на $15 мільярдів, не буде поспішати з підписанням жорсткого меморандуму, сподіваючись запозичити на міжнародних ринках гроші, необхідні для погашення боргів - близько $9 мільярдів у цьому році, в тому числі близько $6 мільярдів - за раніше узятими кредитами МВФ. Останній вимагає підвищити ціни на газ для населення і комунальні послуги, відпустити валютний курс і посилити бюджетну політику.

"Хороші умови для позик на зовнішніх ринках зміцнюють позицію України на переговорах з МВФ. Ніхто зараз домагатися кредиту МВФ за будь-яку ціну не буде", - сказав президент Українського аналітичного центру Олександр Охріменко.

Впоратися з борговим навантаженням першого кварталу Україні допомогла сприятлива ситуація на міжнародних ринках капіталу - на початку лютого країна дорозмістила десятирічні євробонди на $1 мільярд з дохідністю 7,625 відсотка річних.

Експерти кажуть, що у другому кварталі Україна може повторити той самий сценарій.

"Ринки не сильно відреагували на погіршення ситуації на Кіпрі. Думаю, незабаром в українського уряду з'явиться можливість вийти на ринок єврооблігацій з новим випуском  обсягом $1-2 мільярди", - сказала головний економіст інвесткомпанії Dragon Capital Олена Бєлан.

За її словами, за минулий тиждень дохідність українських суверенних облігацій з погашенням у 2022 році зросла незначно, на 25 пунктів, і до кінця дня в п'ятницю склала 7,3 відсотка.

"Ситуація, яка розвивається в Європі, допоможе українському бізнесу знайти більше зовнішніх джерел. Інвестори будуть шукати велику дохідність за своїми інвестиціями і будуть брати на себе більший ризик. Розміщення українських бондів буде успішним", - сказав фінансовий директор Першого українського міжнародного банку Ігор Кожевін.

Україна повинна погасити 11 червня десятирічні євробонди на суму $1 мільярд, розміщені в 2003 році під 7,65 відсотка річних. У квітні-червні Мінфін також повинен повернути МВФ раніше отримані кредити на суму $640 мільйонів.

"Найближчим часом Україна вийде на зовнішні ринки з позикою близько $1,0-1,5 мільярда. Бюджет передбачає випуск в цьому році єврооблігацій на суму в $4 мільярди, а найбільша потреба у валюті для зовнішніх виплат припадає саме на другий квартал", - сказав аналітик ринку облігацій групи Інвестиційний капітал Україна Тарас Котович.

Представник Мінфіну не назвала термінів виходу на зовнішні ринки, але сказала, що ситуація з Кіпром повинна підвищити інтерес інвесторів до суверенних позичальників з відносно невеликим борговим навантаженням, яким є Україна.

"Я дивлюся за нашими паперами на зовнішніх ринках, вони 5 процентних пунктів туди-сюди рухаються, і більше нічого", - сказала директор департаменту боргової та міжнародної політики Мінфіну Галина Пахачук.

Зовнішній держборг України за даними на кінець лютого становив $ 26,456 мільярда, або приблизно 15 відсотків ВВП.

"Зважаючи на те, що наш зовнішній борг невеликий, інвесторам це подобається, і вони будуть купувати ці папери, тому що з таким обсягом на дефолти не виходять", - сказала Пахачук.

Тарифи спотикання

МВФ заморозив кредити України в 2011 році, коли уряд відсунув здатні викликати роздратування виборців реформи перед парламентською кампанією осені 2012 року.

Сподіваючись уникнути підвищення тарифів, Київ протягом трьох років припрошує Москву знизити ціну на газ в рамках угоди від 2009 року, підписання якої коштувало волі екс-прем'єру і опозиційному лідеру Юлії Тимошенко після приходу її супротивника Віктора Януковича до влади. Кремль в обмін вимагає контролю над експортними трубопроводами в Європу або політичної інтеграції України в Митний союз з Білоруссю і Казахстаном.

Президент Янукович наприкінці лютого пообіцяв виборцям тримати тарифи на газ, всупереч рекомендаціям ключового кредитора.

Водночас прем'єр-міністр Микола Азаров запропонував компроміс - почати підвищення цін на газ з багатих громадян, а реформу тарифів провести протягом кількох років.

Прес-секретар Азарова Віталій Лук'яненко сказав, що позиція українського уряду до нових переговорів з Міжнародним валютним фондом практично не змінилася.

"Необхідно переглядати тарифи для споживачів, які в змозі платити, а малозабезпечене населення не повинно нести тягар несправедливої ціни на газ", - сказав Лук'яненко.

За його словами, уряд вживає заходів для скорочення дефіциту держкомпанії Нафтогаз, який формується через низькі тарифи, зокрема збільшує власний видобуток газу, а також з осені минулого року купує невеликі обсяги газу на спотовому європейському ринку, де ціни бувають нижчими від газпромівських.

Нагадаємо, 11 лютого, місія МВФ залишила столицю України, яка сподівається позичити $15 млрд у кредитора, який ставить умовою болісні реформи в економіці, залежної від імпортного газу з Росії.