Завтра Україна виплатить МВФ понад $400 млн - Ъ

Завтра, 30 липня, Міністерство фінансів України проведе чергову виплату за кредитною програмою stand-by Міжнародного валютного фонду (МВФ) на суму $405 млн, пише Коммерсантъ-Украина.

За даними Ъ, цим платежем відкривається період великих виплат перед МВФ - до середини серпня уряд ще має повернути валютному фонду $190 млн, а Нацбанку - $740 млн. Наступні виплати перед МВФ заплановані вже на кінець жовтня і на листопад.

Видання відзначає, що цього дня відомство також проведе черговий аукціон з розміщення ОВДП. Будуть запропоновані гривневі тримісячні, однорічні та семирічні папери.

Востаннє такі ОВДП розміщувалися з дохідністю 7,75%, 14,25% і 14,3% річних відповідно. Крім того, ринку вперше будуть запропоновані 17-місячні ОВДП, номіновані в доларах. Довші дворічні доларові ОВДП зараз розміщуються з дохідністю 8,25% річних.

Ъ також повідомляє, що на тлі зниження доходів державного бюджету скупка Національним банком України (НБУ) цінних паперів уряду стає вагомим інструментом підтримки бюджету. Збільшення портфеля облігацій внутрішньої держпозики в першому півріччі на 27 млрд грн дозволило центробанку зберегти статус найбільшого власника боргів Кабміну. Водночас банки, навпаки, планують скорочувати вкладення в держпапери, щоб звільнити кошти для більш дохідного кредитування економіки.

Як стало відомо, НБУ продовжує приховане фінансування державного бюджету, активно скуповуючи суверенні цінні папери. За перші шість місяців 2013 року центробанк вклав в ОВДП майже таку ж суму, як за весь минулий рік, - 27,3 млрд грн проти 28,6 млрд грн, випливає з його балансу за перше півріччя. У результаті його портфель держпаперів зріс до 131,8 млрд грн, що дозволило НБУ зберегти статус найбільшого власника ОВДП.

Центробанк вже сконцентрував у своєму портфелі 57,82% всіх держпаперів - за перше півріччя частка зросла на 1 процентний пункт. Правда, темпи скупки сповільнилися. Якщо в першому кварталі чиста  скупка склала 18 млрд грн, то в другому кварталі - 9,3 млрд грн.

І це не рахуючи прямої бюджетної підтримки: Нацбанк у першому півріччі перерахував до держбюджету 10,06 млрд грн. Така підтримка необхідна, але надмірна, тому банкіри радять НБУ визначити ліміт своїх інвестицій в держпапери.

"Враховуючи те, що кредитування реального сектору економіки обмежене, інвестиції Нацбанку в ОВДП є підтримкою бюджетних проектів, яка зараз дуже необхідна. Але надмірність небезпечна, повинні бути встановлені певні ліміти на інвестиції в держпапери", - заявив голова правління банку Хрещатик Дмитро Гриджук.

Однак купівля ОВДП виявилася не єдиним каналом насичення фінансової системи гривнею. Центробанк активно підтримував валютний курс, розпродаючи резерви, і паралельно повертав борги Міжнародному валютному фонду. У першому півріччі його портфель в іноземній валюті скоротився на 12,56 млрд грн, тоді як вкладення в іноземні цінні папери зросли на 3,66 млрд грн.

Одночасно регулятор постраждав від падіння цін на золото до трирічного мінімуму - НБУ втратив за 6 місяців 2,23 млрд грн.

Видання також повідомляє, що фінансова підтримка банків не була пріоритетом для НБУ, оскільки установи не відчувають гострої потреби в ліквідності. У першому кварталі банки погашали борги перед регулятором, скоротивши їх на 11,46 млрд грн. І тільки в другому кварталі вони залучали ресурси НБУ, але в незначному обсязі - 2,74 млрд грн. При цьому установи вклали в депозитні сертифікати на 1 липня понад 5 млрд грн.

Банкіри говорять, що частка НБУ на ринку ОВДП, ймовірно, продовжить зростати, оскільки вони планують скорочувати вкладення в низькодохідні інструменти - Мінфін пропонує бонди під ставку 7,75-14,25% річних.

До того ж дефіцит бюджету (у першому півріччі - 22,5 млрд грн) на тлі зниження його доходів робить НБУ мало не єдиним гарантованим покупцем бондів. "Якщо лавина ненадходжень коштів до держбюджету буде збільшуватися, то банки будуть все обережніше інвестувати в державні цінні папери", - пояснює член ради Нацбанку Роман Шпек.

Нагадаємо, що раніше Мінфін України підрахував, що виплати країни на адресу МВФ до кінця поточного року повинні скласти ще близько $1,4 млрд. Зазначимо, що загальний борг України перед Фондом становить близько $6 млрд.

Варто також відзначити, що згідно з прогнозами Мінфіну, до кінця року прямий держборг України перевищить 483 млрд грн. Сукупний державний (прямий) і гарантований державою борг України в квітні 2013-го зріс на 2,7%, або на $1,819 млрд, - до $69,235 млрд.

Додамо, зараз Україна проводить переговори з ключовим кредитором про новий кредит на суму $15 млрд, і місія МВФ, що завершила 10 квітня двотижневі переговори в Києві, пообіцяла незабаром продовжити дискусію.