МВФ описав сценарій "американських гірок" у разі посилення грошової політики

Жорсткість грошово-кредитної політики в розвинених економіках може вилитися в "американські гірки" на світових фінансових ринках, які центробанки будуть не в змозі контролювати, заявив Міжнародний валютний фонд (МВФ).

МВФ, покликаний підтримувати глобальну фінансову стабільність, вважає, що нетрадиційна грошова політика, така як програма скупки облігацій ФРС США, допомогла відновити порядок і стимулювати зростання глобальної економіки в розпал фінансової кризи 2007-2009 років, пише Reuters.

Від цього також виграли ринки, що розвиваються, хоча скептики побоювались дестабілізації економік цих країн у результаті припливу капіталу.

Але згортання стимулюючої політики може мати набагато глибші негативні наслідки, особливо для країн, які абсорбували найбільш суттєві притоки коштів.

"Спад виявляється більш раптовим, ніж швидкий підйом, під час якого було посіяне насіння фінансової нестабільності", - вважає МВФ, посилаючись на ризик розвороту тенденції припливів капіталу.

Ці ризики стали очевидними під час розпродажу ризикованих активів на ринках, що розвиваються, раніше цього року, коли ФРС почала розглядати можливість скорочення обсягів скупки облігацій. Індійська рупія і турецька ліра упали до рекордно низьких рівнів проти долара. Валюти Індонезії, Мексики і Бразилії також опинилися під тиском.

МВФ не конкретизував, які країни зіткнуться з найбільш суттєвими проблемами через згортання стимулюючих заходів, але зазначив, що Австралія, Канада і Південна Корея будуть найбільш стійкими.

Визначити, коли політика "дешевих" грошей почне приносити більше проблем, ніж користі, досить важко. Як уже відзначали експерти фонду, тривалий період скупки облігацій може викликати прийняття додаткових ризиків, знижуючи мотивацію для проведення структурних реформ і підриваючи незалежність центробанків, якщо вони розглядаються як джерела фінансування боргів уряду.

Кілька днів тому Міжнародний валютний фонд повідомив, що розвинені економіки дедалі більше допомагатимуть глобальному зростанню, а ті, що розвиваються, можуть сповільнитися через жорстку грошово-кредитну політику США.