Китайські компанії становлять потенційну загрозу для інших країн - міжнародні експерти

Навіщо Піднебесна купує добре відомі глобальні бренди.

Бізнес-експансія китайських компаній триває. У китайців багато грошей і вони йдуть коротким шляхом для розширення своєї частки міжнародного ринку, просто купуючи хороші відомі глобальні бренди, пише журнал Корреспондент.

"Для створення впізнаваного серед клієнтів бренду потрібно дуже багато зусиль та часу. Це буде тривати доти, доки китайські бренди самі не стануть на ноги, на що, схоже, піде ще багато років", - вважає Дерек Сізорс, експерт стратегічного дослідницького інституту США Heritage Foundation.

За його словами, легко відроджувати компанії за допомогою грошей, але ось що складно - це відроджувати їх на довгий час, і китайські можливості в цьому плані неясні, оскільки цей процес лише розпочався.

"Інвестори з інших країн більше турбуються про прибуток; у свою чергу китайські інвестори більше схильні турбуватися про частку ринку. Якщо у країни є з Китаєм конфлікт у сфері безпеки, китайські компанії є потенційною загрозою. Причина криється у відсутності верховенства закону. Якщо Комуністична партія наказує компанії Huawei шпигувати, у неї немає виходу, окрім як погодитися. Немає ніякої незалежної партії, щоб її захистити, немає незалежної судової системи, немає незалежних ЗМІ. Справа не в тому, що китайські компанії є інструментами партії. Справа в тому, що вони дуже легко можуть на них перетворитися", - вважає експерт.

Ще один експерт, професор історії Чиказького університету, що спеціалізується на Китаї, Кеннет Померанц вважає, що Піднебесна має неймовірний фонд національного добробуту, накопичений протягом років за допомогою профіциту рахунку поточних операцій, а прибутковість казначейських цінних паперів США дуже низька - вони шукають альтернативи, щоб диверсифікувати вкладення.

"Але суть інвестицій - це не завжди і не лише фінансові повернення, часто це також є стратегічним", - говорить він.

За його словами, стратегічні інвестиції поділяються на дві основні категорії:

1) З одного боку, тут іде мова про природні ресурси: спроби зафіксувати доступ до сільськогосподарських, енергетичних та інших ресурсів, які становлять для Китаю інтерес через брак власних. Недавня довготривала оренда ділянок українських с/г угідь - один із таких прикладів; поглинання Smithfield (найбільший виробник м'яса у США) - інший, оскільки забезпечує доступ до вертикально інтегрованих операцій, які включають безліч операцій із харчуванням (і виводить за кордон забруднення, які зазвичай супроводжують виробництво м'яса і зерна у промислових масштабах).

2) З іншого боку, наявні спроби створити те, що в Китаї називають "чемпіонами" - компанії, які можуть успішно конкурувати на ринках із високою доданою вартістю по всьому світу - шляхом отримання контролю над просунутими технологіями, визнаними брендами і так далі. Поглинання компанією Lenovo частини IBM - це, напевне, найкращий приклад тут, але є інші, у таких сферах як нафтосервіс і так далі. Більшість компаній, які розкручуються як "чемпіони", більшість з яких здійснюють транснаціональні поглинання, є частково капіталізованими державними підприємствами (тобто компанії, які перетворилися на акціонерні корпорації і котируються на біржах, але з контрольним пакетом акцій у руках держави).

"У китайських інвесторів немає магічної формули, іноді вони будуть досягати успіху, іноді - провалюватися. Але у них є перевага у вигляді надзвичайно глибоких кишень та відсутності необхідності домагатися максимальних прибутків швидко: перетворення компанії часто вимагає більше часу для отримання прибутку, ніж її поділ, і цьому сприяє наявність менеджерів, які, на відміну від багатьох західних, можуть собі дозволити не зациклюватися на квартальних прибутках. Також їх не хвилює податковий кодекс, який, як у США, заохочує завантаження компанії боргами, тоді як вона платить високі управлінські збори", - вважає професор Померанц.

У свою чергу, професор фінансів Пекінського університету Майкл Петтіс вважає, що існує довга історія країн, коли вони вперше стають великими міжнародними гравцями і особливо якщо їм доводиться утилізувати великі надлишки поточного рахунку, починаючи хвилю іноземних поглинань, і, можливо, з психологічних причин часто це є купівля "трофейних" активів.

"Найбільш очевидні випадки - США 1920-тих років, країни ОПЕК - 1970-тих та Японія 1980-тих. Немає абсолютно нічого дивного в тому, що зараз це робить Китай, і я б чекав продовження і навіть посилення цього процесу протягом декількох наступних років", - стверджує він.

За його словами, історично, коли ці країни вперше купували компанії, вони, як правило, переплачували і часто погано управляли компаніями, які вони купили.

"Тому поки немає ніяких доказів, що китайські компанії чекає інша доля. Я думаю, що ми побачимо не відродження цих компаній, а інтеграцію їх бізнесу у загальний бізнес китайського покупця із приховуванням будь-яких збитків у загальних рахунках. До речі, це величезна перевага китайських компаній і вона полягає в тому, що, якщо це важливі китайські компанії із сильними політичними зв'язками, вони можуть брати кредити в Китаї під надзвичайно низькі відсотки", - вважає він.

За словами експерта, особливо в капіталомістких галузях це може дати їм якусь перевагу перед іноземними конкурентами.

"Оскільки ці штучно низькі відсоткові ставки призвели до надзвичайного збитку для звичайних банківських депозитів та Народного банку Китаю, Пекін намагається підняти облікові ставки до більш природного рівня, тому ця перевага може тривати не дуже довго", - стверджує він.

Також, за його словами, у Китаї успішні великі компанії успішні не тому, що у них є сильні стимули до інновацій або створення передових технологій, а, швидше, завдяки міцним політичним зв'язкам та доступу до дешевих банківських кредитів.

"Як результат, у Китаї не особливо турбуються про інновації, вдосконалення продукту або якість, тому серед китайців широко поширена думка, що китайські товари дуже низької якості. Це може не мати значення вдома, де місцеві виробники користуються певним захистом, але, якщо вони хочуть досягти успіху за кордоном, китайські компанії повинні зламати таке сприйняття. Я підозрюю, що це одна із причин, чому вони так сильно хочуть купувати добре відомі міжнародні бренди", - говорить він.

Детальніше про китайську бізнес-експансію читайте у №6 журналу Корреспондент від 14 лютого 2014 року.