Росія приречена через дешеву нафту і санкції – Washington Post

Росії залишається тільки вибирати – як у Достоєвського – між поганим і дуже поганим, пишуть американські ЗМІ.

Президент США Барак Обама в майбутньому цілком може стати аналітиком кредитного рейтингового агентства. Під час свого звернення до конгресу, як ви пам'ятаєте, він зробив у певному розумінні коло пошани, заявивши, що як плата за агресію російська економіка "розірвана на шматки". Що ж, S&P погоджується: рейтингове агентство щойно знизило рейтинг Росії до "сміттєвого", пише The Washington Post.

"Ну, взагалі-то, я не звернув би увагу на те, що про державу каже якесь кредитне агентство. Це ж просто їхня думка, та ще й часто не найкраща", - пише оглядач газети Метт О'Брайан.

Але цього разу все по-іншому, тому що, якщо Росію знизили до "сміттєвого" рівня, отже, і її компанії будуть там само – а це призведе до підвищення відсотків і зборів за наявними у них боргами, що може спровокувати ще й дострокове погашення боргових облігацій, яке з урахуванням більш високої процентної ставки може, на думку одного чиновника, коштувати цим компаніям 20-30 мільярдів доларів.

"А ці 20-30 мільярдів доларів Росія дозволити собі не може. У Росії, як я вже сказав, немає такої економіки, яка повинна бути в експортера нафти, здатного фінансувати все, що завгодно", - продовжує журналіст.

А Росія не може багато чого фінансувати, якщо ціна на нафту лише 50 доларів за барель. Тому Росії залишається тільки вибирати – як у Достоєвського – між поганим і дуже поганим.

Справа в тому, що дешева нафта означає, що російські компанії заробляють менше доларів, які можна обміняти на рублі, або ж, іншими словами, попит на рубль знизився – тому його ціна падає, пояснюється в статті.

Але вартість рубля не може опускатися занадто низько, інакше російські компанії (що мають багато доларових заборгованостей, які через західні санкції вони не можуть відстрочити) не зможуть розрахуватися з боргами. Гірше того, в російських банках почнуться набіги вкладників на валютні резерви, оскільки люди намагаються обміняти рублі, які, на їхню думку, знецінюються, на долари, які залишаються стабільними.

Росія не може прокинутися від цього економічного кошмару, тому що вона не спить. Це не сон, а реальність, у якій вона живе. Рубль, який протягом більшої частини року падав майже одночасно з ціною на нафту, в грудні почав вільне падіння. І менш ніж за тиждень він різко подешевшав на 36%, і за долар вже давали не 55, а 75 рублів.

Паніка настільки посилилася, що після набігів на банки почалися набіги на магазини Apple і Ikea. Люди вирішили, що якщо не вдається позбутися рублів і купити долари, то можна витратити їх на купівлю останніх моделей смартфонів або складальних меблів Ikea.

В умовах катастрофічної втрати довіри до власної валюти, Росія зробила єдине, на що була здатна: все. Спочатку вона підвищила відсоткову ставку з 10,5% до 17%, спробувавши змусити людей зберігати гроші в рублях і отримувати з депозитів високий дохід, а не в доларах, у яких процентний прибуток не великий.

Потім вона почала витрачати кошти з кубушки – резервного фонду обсягом у 400 мільярдів доларів – щоб напряму підтримати рубль. А потім, коли стало зрозуміло, що і цього недостатньо, вона, скажімо так, "переконала" експортерів продавати свої доларові доходи за рублі і змусила олігархів вивести свої капітали з офшорів і платити податки вдома.

В "путінській" Росії це вважається більш м'якою, делікатної формою контролю над рухом капіталу. Як пояснив той чиновник, "у всякому разі не загрожували відправити до Сибіру".

"Як сказав мені Ларс Крістенсен (Lars Christensen) з Danske Bank, проблема полягає в тому, що поки ціна на нафту тримається близько 50 доларів за барель, курс рубля до долара має бути на рівні 75", - розповідає О'Брайан.

Хоча, що ще цікавіше, ціна валюти ніколи не падає до її реальної або справедливої вартості, а лише до тієї позначки, від якої вона імовірно почне підніматися до своєї реальної вартості. Іншим словами, банки заходять надто далеко, оскільки нікому не хочеться купувати рублі відразу перед тим, як вони подешевшають до межі.

Це означає, що за відсутності інтервенції російського Центробанку, рубль, цілком ймовірно, залишатиметься дешевим, і курс буде триматися на рівні приблизно 80-85 рублів за долар, а може і ще дешевше.

Таким чином, російський уряд може і надалі витрачати свої долари і змушувати свої компанії робити те саме. Проте як би не "накачували" рубль, він все одно буде дешевшати, поки немає достатнього забезпечення його вартості. Справа в тому, що низькі ціни на нафту подібно гравітаційній силі тягнуть рубль вниз. І саме агентство S&P своїм пониженням рейтингу Росії нагадує нам про це, при тому, що в понеділок рубль подешевшав ще на 7,5%.

Це економічний виверт-22 під назвою "Брак доларів". Справа в тому, що Росії треба було не тільки підтримувати рубль. Вона повинна була ще надати термінову фінансову допомогу своїм банкам, мабуть, в тому числі і тому з них, який у понеділок серйозно постраждав через падіння рубля і зараз втрачає прибутки.

І змусивши свої компанії продавати доларову виручку, держава повинна була надати їм доларову допомогу, щоб вони змогли погасити свої доларові заборгованості. За допомогою такого заставного аукціону (своєрідної фінансової гри в наперстки) держава могла б приховати, які суми з держрезерву вона витрачає насправді.

Хоча, врешті-решт, держава могла б надати термінову економічну допомогу і самій собі. Зараз, коли прибутки від продажу нафти скоротилися наполовину, дохідна частина бюджету вже не покриває витрат, і бюджет може піти у дефіцит, і держава не може взяти необхідний їй кредит через те, що через санкції доступ до міжнародних ринків кредитування вже закритий.

Тому не дивно, що російський резервний фонд скоротився за кілька тижнів з 414 мільярдів доларів до 379 мільярдів. Ось вже де по-справжньому висока швидкість згоряння.

А далі буде тільки гірше. Як заявляє Центробанк, російська економіка цього року скоротиться на 4,5-4,7% за умови, якщо ціна на нафту буде триматися на рівні 60 доларів за барель. Зараз же вона становить 50 доларів за барель. А захмарно висока процентна ставка буде лише сприяти цьому, оскільки люди не захочуть брати кредити.

Тому в умовах найсуворішої економії, викликаної падінням ціни на нафту, уряд заявив, що він має намір скоротити всі витрати, крім оборонних, на 10%. Однак у цій ситуації найбільш неприємним для Росії, крім, як і раніше дешевої нафти, є те, що Євросоюз готується запровадити нові санкції після того, як проросійські сепаратисти знову активізували військові дії в Україні.

Це ще більше посилить тиск на російські компанії, від яких вимагатимуть погашення заборгованостей. А це нелегко, оскільки через падіння рубля обслуговувати валютні кредити стає все дорожче, крім того, через економічну кризу і зниження доходів життя стає дорожче.

Інакше кажучи, Росія приречена до того часу, поки нафта залишається дешевою, а санкції ніхто не скасовує. Вона могла б протриматися з якоюсь однією з цих проблем. Але діючи разом, ці два чинники руйнують російську економіку, а також її здатність брати і погашати кредити. І на відміну, скажімо, від 2008 року, коли ціни на нафту підскочили досить швидко, ця криза певний час ще протримається. Як би там не було, якщо ви думаєте, що Путін збирається піти в Україні на поступки, подумайте ще раз: якщо на те пішло, то він уже вивів зі свого близького кола олігархів-миротворців, які торік втратили значну частину своїх капіталів.

А уряд, зі свого боку, на тлі цієї похмурої економічної картини намагається робити хорошу міну за поганої гри. Один кремлівський чиновник дійшов до того, що заявив, що росіяни готові "менше їсти", щоб підтримати Путіна. Можливо, саме тому Путін не допускає проведення справжніх виборів – адже там одними гаслами не переможеш.