Україна воліє "одіозний" шлях до дефолту - Financial Times

Якщо Україна не отримає черговий транш допомоги МВФ, тоді дефолт стане єдиним виходом, зазначає газета.

Рішення України минулого тижня призупинити обслуговування іноземної заборгованості вказує на помітну зміну в риториці керівництва цієї країни, пише The Financial Times.

У березні, на презентації інвесторам, уряд заявив, що "надзвичайно важливий процес співпраці ... Україна зобов'язується проводити консультації зі своїми кредиторами". До травня той же уряд заявив, що він має право "не розплачуватися з боргами клептократичного режиму", зазначає газета.

У фінансових колах подібні заяви називаються аргументом про "одіозний борг", згідно з яким уряд не завжди зобов'язаний виплачувати борги попереднього режиму.

Ставлячи під сумнів легітимність заборгованості, яку країна не має наміру виплачувати, країна може таким чином уникнути неформальних санкцій у майбутньому, як, наприклад, відмова в наданні їй додаткових позик.

У подібній стратегії є свої ризики. Якщо переговори з цього питання зайдуть у глухий кут, то країна може підірвати свої шанси на реструктуризацію заборгованості.

Але є приклади і зворотного. У 2008 році Еквадор відмовився виплатити свої борги за двома видами облігацій 2000 року, назвавши це незаконною заборгованістю попереднього корумпованого режиму.

Через рік Еквадору вдалося успішно реструктурувати свої борги з 75-процентним дисконтом.

Ідея "одіозного боргу" була сформульована в 1920-і роки російським економістом Олександром Наумовичем Заком. У визначенні Зака, одіозним вважається борг, отриманий і витрачений всупереч інтересам населення і без його згоди.

Україна засновує свою аргументацію на тому, що борги були отримані під час правління Віктора Януковича. Йдеться, серед іншого, про 3 млрд доларів, отриманих від Росії. Київ стверджує, що ці гроші не пішли на благо народу України.

Газета зазначає, що не всі уряди виплачують заборгованість своїх попередників.

Наприклад США відмовилися виплачувати заборгованість Куби, після того як Іспанія передала управління островом США в 1898 році, стверджуючи, що Іспанія використала ці гроші для придушення народних повстань. Ця заборгованість так ніколи і не була виплачена.

Дещо пізніше Радянський Союз відмовився виплачувати заборгованість царського уряду.

Але в України залишається дуже мало часу, зазначає газета. Київ намагається реструктурувати свою 23-мільярдну заборгованість у доларах.

Якщо до червня не буде досягнуто угоду, то Україна ризикує не отримати черговий транш допомоги МВФ, після чого дефолт може виявитися єдиним виходом з положення, пише Financial Times.

Раніше міжнародні кредитори відмовили Україні в списанні боргу.

Як повідомлялося, екс-міністр фінансів США Лоуренс Саммерс порадив Україні готуватися до дефолту.

Тим не менш, Петро Порошенко відкинув можливість банкрутства України.