Вдарить по гривні. Чим загрожує криза в Аргентині

Третя економіка Латинської Америки стоїть на порозі дев'ятого дефолту за останні півстоліття. Рівень інфляції в Аргентині - один з найвищих у світі.

Криза із зовнішнім боргом Аргентини, яка не піддається політичному врегулюванню і може привести до дефолту, впливає на національні валюти країн, що розвиваються, в тому числі України. Корреспондент.net розповідає подробиці.

Аргентина на порозі дефолту

Століття тому Аргентина входила в десятку найбагатших країн у світі. Але 14 криз і вісім дефолтів за півстоліття виснажили країну. Протягом останніх чотирьох років вона намагалася вибратися з глибокої рецесії, але реформи втомили населення раніше, ніж принесли результат.

На попередніх президентських виборах чинний президент Маурісіо Макрі, який обіцяв стимулювати економіку ліберальними реформами, програв лівому кандидату Альберту Фернандесу.

Після того, як стало зрозуміло, що орієнтованому на бізнес уряду Макрі, ймовірно, доведеться піти після виборів в жовтні, національна валюта впала, і фінансова криза посилилася.

Рівень інфляції в Аргентині - один з найвищих в світі, за першу половину 2019 року досяг 22 відсотків. У першому кварталі 2019 року економіка країни скоротилася на 5,8 відсотка.

За минулий рік в Аргентині стало на три мільйони більше бідних. З 45 мільйонів населення кожен третій перебуває за межею бідності.

З початку серпня головний фондовий індекс країни Merval звалився на 44 відсотки, що стало найнижчим значенням за останні два роки. При цьому нацвалюта республіки впала майже на 32 відсотки.

Наприкінці серпня, коли накопичений зовнішній борг перевищив 100 мільярдів доларів і були отримані майже всі гроші МВФ, Аргентина оголосила про одностороннє "перепрофілювання" боргу.

Тепер Аргентина виявилася синонімом слів "криза" і "дефолт". Економісти побоюються, що країна повернеться до життя невідповідно до своїх достатків і згорне реформи, під які МВФ виписав рекордний кредит на 57 мільярдів доларів.

Захід сподівався, що Макрі приведе до ладу третю за розміром економіку Латинської Америки, і тому відновив кредитування Аргентини, перекрите після дефолту 2001 року.

Аргентині в останні роки не вистачає грошей на звичне життя, але заробляти більше не може, оскільки її економічна модель постійно призводить до одного й того ж результату - кризи.

Аргентинці воліють витрачати, а не збирати, оскільки за останні десятиліття їхні гроші знецінювалися щонайменше п'ять разів в результаті радикальних девальвацій і гіперінфляції. Песо вони намагаються відразу міняти на долари і зберігати їх вдома, а не в банку через низьку довіру міжнародним фінансовим інституціям.

Знаючи цю особливість, інвестори почали в поспіху виводити гроші з Аргентини. Крім того, Фернандес, який ймовірно очолить країну в жовтні, є соратникіом колишніх президентів Нестора і Крістіни Кіршнер.

Результатом їхнього правління стали стагнація, інфляція, дефіцит бюджету, відсутність конкуренції. Але населенню Кіршнер запам'яталися зростанням доходів через масштабні субсидії і дотаційну пенсійну систему.

До 2018 року Макрі вдавалося вести економіку до зростання, але сталася найгірша посуха за 30 років, яка привела до істотного спаду виробництва і експорту зернових, в першу чергу сої, яка займає чверть аргентинського експорту.

Потім почалася торгова війна між США і Китаєм, політичні та економічні кризи в різних країнах, які сильно знизили активність інвесторів: минулий рік виявився збитковим роком майже для всіх типів активів.

Результати попередніх виборів президента виявилися шоком для інвесторів - ті відреагували безпрецедентним розпродажем.

Ринок акцій впав на наступний після виборів день на 48 відсотків, євробонди за два тижні впали з рівнів в 70-90 центів на долар до 35 (що по суті передбачає дуже жорстку реструктуризацію).

1 вересня Аргентина взяла під контроль рух капіталу, обмеживши купівлю валюти приватними особами та компаніями і ввівши обов'язковий продаж валютної виручки експортерами.

Опитані Wall Street Journal фінансові експерти пропонують Аргентині провести доларизацію і обмежити діяльність Центробанку.

Саме доларизація 2000 року врятувала Еквадор за режиму Рафаеля Корреа (2007-2017 роки) від руйнівної економічної шкоди, через який пройшла Венесуела під час Уго Чавеса.

Доларизація пішла на користь й іншим латиноамериканським країнам, включаючи Сальвадор, Панаму і Багамські острови.

Чому аргентинська криза впливає на гривню

На курс гривні, якій пророкують падіння восени, впливають не тільки внутрішні процеси, а й зовнішні.

Основним геополітичним ризиком для гривні є торгова війна між США і Китаєм, а також ослаблення валют інших країн, що розвиваються (EM), говорить керівник українського відділення міжнародного брокера EXANTE Володимир Позній.

"Торгові війни пригнічують промислове зростання в усьому світі, що викликає скорочення попиту на основну експортну сировину України і тягне за собою ослаблення валюти. На додаток до порядку денного в серпні знову стали просочуватися насторожуючі новини з Туреччини та Аргентини... Турбулентність валют країн, що розвиваються, часто викликає негатив для всього блоку валют EM", - пояснює експерт.

Портал Мінфіну пояснює, що загроза швидкого дефолту Аргентини змушує міжнародні інвестиційні фонди переглядати свої "апетити до ризику", зокрема, портфелі паперів країн, що розвиваються, в тому числі і України.

Частина спекулятивних вкладень в облігації внутрішньої державної позики України може бути швидко виведена з українського ринку, що створить додатковий тиск на курс гривні.

Неминуче падіння: курс гривні восени 2019 року