Нафтогаз на межі дефолту

Нафтогаз хоче реструктурувати майже 350 млн дол. боргу перед інвесторами. Пояснює компанія це тим, що якщо цього не зробити, то не буде за що купувати газ на зиму для населення.

Готуй сані влітку

Нещодавно Нафтогаз звернувся до кредиторівз проханням про реструктуризацію боргу. Кажуть, що в них склалася непроста ситуація: треба або віддати борг інвесторам, абозберегти гроші, щоб мати за щокупити газ для нового опалювального сезону. Грошей і на одне, і на інше не вистачає.

В Нафтогазі кажуть, що на фонівійни з Росією “проводять оцінку своєї ліквідності та переоцінюютьопераційні потреби відповідно до стратегічних пріоритетів України”.

Компанія запропонувала перенести виплати на два роки, беручи до уваги “затяжні обставини, що впливають на Україну через військове вторгнення Російської Федерації".

Деякі експерти вважають, що Нафтогаз спекулює війною,

Компанія хоче уникнути погашення своїх боргів та прикривається агресією Росії щодо України та бажанням попіклуватися про населення країни, яке вона намагається забезпечити газом в зимовий період. 

Інші експерти вважають, що це вимушений крок.

"Нафтогаз потребує багато коштів. Він має закупити до опалювального сезону під 6 млрд куб. м.газу. Це коштує понад8 млрддол. У таких умовах, з огляду на те, що держава також, найімовірніше, піде на реструктуризацію, було б наївно очікувати, що Нафтогаз виплатить велику суму грошей інвесторам", – говорить аналітик компанії DragonCapital Сергій Фурса.

Так чи інакше Нафтогазу вперше за 13 років загрожує дефолт, бо саме це станеться, якщо кредитори не погодяться на реструктуризацію боргу.

На жаль, зараз у Нафтогазу є шанси потрапити до списку  українських компаній, які не виконали свої зобов'язання після початку агресії Росії проти України.

Три варіанти розвитку подій

Далі є три варіанти розвитку подій: або кредитори погоджуються на пропозицію Нафтогазу про реструктуризацію боргів, або компанія платить все ж таки гроші, або - дефолт.

Думки експертів з приводу того, як завершиться ця ситуація протилежні.

Так Олександр Болтян, аналітик компанії Esperio вважає, що навіть якщо утримувачі боргу України погодяться на реструктуризацію,  це не скасує дефолт Нафтогазу.

Причини, через які борги просять реструктуризувати – це зниження економічного та ділового спаду країни. Так, військові дії в Україні призвели до дефіциту коштів компанії, оскільки багато хто з її клієнтів не зміг оплачувати рахунки. Важко чекати, що щось в Україні зміниться найближчим часом, оскільки території продовжують йти загарбникам, а війна триває.

Доходи населення будуть падати, купівельна спроможність українців впаде з настанням холодів, злочинність зростатиме, а отже, заборгованості з оплати комунальних рахунків збільшуватимуться.

А от на думку аналітика компанії DragonCapital Сергія Фурси найімовірніше, що інвестори підуть на реструктуризаціюборгів. Водночас він упевнений, що перемовини будуть далеко не дружніми, з боку кредиторів.

Експерт каже, що реструктуризація боргу для Нафтогазу набагато краща ніж дефолт. У такому разі, компанія зможе оптимізувати свої видатки та закупити газ для населення.

Головне завдання, яке поставив уряд України перед Нафтогазом – накопичити до зими 19 млрд куб. газу в підземних сховищах. Для цього компанія вже домовилася про кредит від ЄБРР на 300 млн євро та очікує понад 150 млрд грн компенсації з держбюджету. Але якщо Нафтогаз стане банкрутом, то допомоги від ЄБРР очікувати е варто. 

Чим загрожує дефолт Нафтогазу?

Якщо Нафтогаз вимушений буде оголосити дефолт, він втратить підтримку від донорів і не зможе залучати додаткове фінансування ні від ЄБРР, ні від банків. Цедасть ринку "поганий сигнал" на фоні перемовин українського уряду про реструктуризацію зовнішнього боргу країни.  

Тож дефолт Нафтогазу спричинить погані наслідки для всієї України.

Олександр Болтян каже, що Нафтогаз є основним джерелом бюджетних надходжень для України. Він забезпечив близько 17% доходів у 2021 році. Дефолт цієї компанії у поточних умовах за наявності війни, зруйнованої інфраструктури та економіки України – автоматично загрожує спровокувати дефолт всієї країни.

Є загроза і для звичайних українців.

На думку Олександра Болтяна, для населення України дефолт країни стане періодом змін, коли не працюватимуть банки, розпочнуться перебої у постачанні електроенергії та опалення. Прийдеться мати при собі готівкові українські гривні, або невигідно міняти свої долари та євро на українські гривні на чорному ринку, щоб купити продукти харчування. Якщо дефолт припаде на осінньо-зимовий період, це доставить максимум дискомфорту населенню країни, до чого варто підготуватися вже заздалегідь.

Оптимістичного варіанта вирішення ситуації, на думку експерта,  поки що немає. Необхідність держави мати достатній обсяг енергоресурсів на опалювальний сезон 2022-2023 р.р. - це демонстрація турботи про населення, але на українцях будуть економити. Вже зараз ми знаємо про подальше зниження стандарту температури житлового приміщення до 16 градусів зі звичних 18 градусів.

Нафтогаз – найбільша держкомпанія України, видобуває нафту та газ, виробляє тепло та електроенергію, транспортує та постачає енергоносії бізнесу та населенню.

Вікторія Хаджирадєва