МВФ готовий надати Україні нову програму кредитування

Скільки грошей отримаємо, чому нам потрібна ця програма, які є умови та як будемо повертати борги.

За підсумками місії МВФ щодо України, фонд вирішив надати нашій країні чотирирічну програму на суму 15, 6 млрд дол. Чому для України важливо отримати кредит від МВФ та як будемо виконувати вимоги?

Програмі бути

За результатами місії МВФ у Варшаві щодо України, фонд найближчим часом оголосить про нову чотирирічну програму кредитування України на суму 15, 6 млрд дол.

“Оголошення про програму “неминуче” і буде зроблено за кілька днів, - повідомила газеті The Financial Times людина, близька до переговорів.

У ході переговорів обговорювали суму від 14 до 16 млрд дол і зупинились посередині - 15, 6 млрд дол.

У МВФ підтвердили, що переговори між персоналом фонду та українською владою були продуктивними, і було досягнуто дуже гарного прогресу відповідно до набору політик, які могли б лежати в основі програми, що підтримується фондом.

“Спираючись на цей прогрес, співробітники та влада розраховують завершити обговорення найближчими днями”, - сказав Ваграм Степанян, постійний представник МВФ в Україні.

Рішенню про надання великої програми Україні передував довгий процес. В грудні фонд затвердив чотиримісячну Моніторингову програму для країни, спрямовану на зміцнення економіки та підготовку її до отримання великого кредиту із фонду.

Водночас МВФ під час війни не залишав країну без підтримки та надав Україні екстрене фінансування у розмірі 2,7 млрд дол.

Чому Україні потрібна співпраця з МВФ?

За словами прем'єр-міністра Дениса Шмигаля, 5 млрд дол. уряд сподівається отримати від МВФ вже цього року. Це саме та сума, на яку збільшився запланований дефіцит бюджету країни за перші місяці року. Тож гроші від МВФ нам конче потрібні.

Головний економіст київського інвестиційного банку Dragon Capital Олена Білан зазначила, що нова програма МВФ має вирішальне значення - поряд із багатомільярдним фінансуванням від інших іноземних партнерів, включаючи США та ЄС, - щоб допомогти Україні подолати величезний дефіцит бюджету, спричинений війною.

Своєю чергою Іван Нікітченко, директор Crane IP Law Firm

впевнений, що без програми МВФ уряд не зможе закрити всю потребу у зовнішньому фінансуванні для компенсації дефіциту бюджету у 2023 р.

Але крім закриття “дірки” у бюджеті у програми є ще одне завдання.

Всі світові кредитори орієнтуються на рішення МВФ. Якщо у країни не має програми фінансування від фонду, то у потенційних інвесторів виникають сумніви щодо її здатності сплачувати борги. В умовах війни та високого рівня невизначеності складно продемонструвати джерела майбутніх виплат, а без цього отримати гроші неможливо, але наявність діючої програми з МВФ - це сигнал про те, що країна в змозі повертати свої борги.

“Наявність програми фінансування - це сигнал для інших кредиторів про те, що країні можна довіряти, що їй не загрожує дефолт, їх кошти захищені та будуть повернуті. Тож дуже добре, що нарешті після тривалих перемовин ця програма запрацює”, - каже Нікітченко.

Водночас є думка, що Україна отримає лише частину обіцяних коштів.

Так, Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру вважає, що грошей може бути значно менше, ніж Україна просить і нам обіцяють дати. Ми хочемо 15 млрд дол., а швидше за все отримаємо лише перший транш у вигляді 1,5 млрд дол., а потім МВФ знайде причину припинення виплат, приміром заявить, що Україна не виконує вимоги, так вже неодноразово було раніше.

Проте експерт визнає, що сам факт наявності програми Україні потрібний.

“Щодо програми кредитування від МВФ, то тут головне не гроші, а сама програма. Для нашої влади важливий сам факт, що МВФ їх підтримує і схвалює.”, - вважає експерт.

Умови фонду та як ми їх виконуватимемо

Під час вище згаданої Моніторингової програми від МВФ було висунуто вимоги до України, які ми мали виконати задля того аби було відкрито повноцінну багаторічну програму, про яку буде офіційно повідомлено за декілька днів.

За оцінкою міжнародних експертів, українська сторона виконала “всі погоджені з МВФ структурні маяки”.

Нікітченко каже, що за допомогою моніторингової місії, експерти Фонду оцінили ефективність роботи уряду, НБУ та інших державних структур в плані підтримки макроекономічної та фінансової стабільності, а також надали технічну допомогу і рекомендації в поліпшенні даних процесів.

Проте фонд продовжуватиме вимагати від України підвищення податкових надходжень та максимальної прозорості адміністрування податків, скорочення або мінімізування емісії гривні, зміцнення незалежності НБУ, який в умовах тотального дефіциту бюджету втратив важелі впливу на інфляцію, скорочення бюджетних витрат.

Від української влади будуть чекати проведення низки заходів, направлених на посилення мобілізації доходів державного бюджету, пожвавлення внутрішнього боргового ринку, зміцнення фінансового сектора та підвищення прозорості й ефективності управління в секторі державних підприємств.

Є думка, що виконувати всі ці вимоги Київ у повному обсязі не буде, бо просто не може робити це в умовах війни.

“Найімовірніше виконувати всі вимоги МВФ наша влада не буде. Там дуже багато непопулярних рекомендацій і під час війни це робити безглуздо”, - каже Охрименко.

За словами експерта, МВФ рекомендує підняти тарифи ЖКГ на рівень енергетичного паритету. Іншими словами, плата за комунальні послуги в Україні має бути такою, як в ЄС, а це у 5-6 разів більше, ніж зараз. Підняти в умовах війни тарифи вп'ятеро - це нереальне завдання, у українців немає таких коштів, вони зубожіли через війну, їх платоспроможність знизились. Українська влада розуміє, що це абсолютно неможливо, а МВФ - ні. Є ще вимога від МВФ не робити цього року емісію гривні. Але виникає питання тоді, як фінансувати армію без емісії? Без неї владі навіть не буде за рахунок чого платити зарплату військовим, не говорячи вже про інші витрати на війну.

Проте є думка, що певний час МВФ закриватиме очі на те, як країна виконує вимоги.

Так в коментарі для Новини.LIVE Івана Компан, засновник First Kyiv Investment Club сказав, що, в умовах війни Фонд може свідомо “закрити очі” на деякі проблеми з виконанням Україною своїх зобов’язань.

Щодо того, як Україна буде повертати кошти, то експерти кажуть, що поки триває війна хвилюватися немає потреби, нам допомагатимуть західні партнери, а ось коли війна закінчиться - це може стати проблемою.

Охрименко каже, що наразі ніхто не знає, як Україна погашатиме держборг. Зараз головне, щоб країна взагалі вижила, а тоді після перемоги і думатимемо, як віддавати борги. Можливо, частину їх вдасться списати або реструктуризувати.

Своєю чергою Олексій Кущ, експерт аналітичної компанії “Об’єднана Україна” вважає, що саме зараз поки триває війна Україні треба домовлятись про реструктуризацію боргів, після закінчення війни це буде зробити значно важче.

Відразу по закінченню війни кредитори зможуть наполягати на виплаті своїх боргів і нам буде важко їх сплатити, тому поки світ бачить, що в Україні війна і готовий йти нам на поступки і треба домовлятись про реструктуризацію.

Вікторія Хаджирадєва