Коли економіку Росії чекає колапс, який в неї запас міцності

Яка зараз ситуація в економіці країни-агресора, чи назрівають у неї проблеми та коли вичерпаються російські ресурси.

На думку начальника Головного управління розвідки Міноборони України Кирила Буданова, російські ресурси вичерпуються, економіка РФ протримається лише до 2025 р. Що з цього приводу думають українські експерти?

Ресурси вичерпуються?

Російська економіка протримається лише до 2025 р., а потік зброї до Російської Федерації припиниться у 2026 р., можливо, й раніше. Про це в інтерв'ю The Economist заявив Буданов.

Деякі українські економісти з ним цілком згодні, інші менш оптимістичні.

На думку, Івана Нікітченко, директора Crane IP Law Firm санкції не принесли миттєвого обвалу економіки Росії, як сподівалися в Україні. Проте запас міцності економіки країни-агресора закінчується.

Своєю чергою Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру каже, що напевно начальник ГУР володіє секретною інформацією, тому що офіційні дані Росстату показують, що в РФ все добре. Але довіри до Росстату немає, не виключено, що це відомство просто навмисне спотворює дані щодо Росії. Єдині фактори, які показують, що в РФ є проблеми - це курс рубля, який вже близько 100 руб. за дол. і дефіцит федерального бюджету, що становить близько 3 трлн. руб. А щодо ВВП РФ, то він зростає за рахунок зростання промисловості, сільського господарства та торгівлі. Зросли також середня зарплата та доходи росіян, а інфляція менша за 5%. Швидше за все економіка РФ має приховані проблеми.

Водночас Максим Орищак, аналітик компанії “Центр біржових технологій” (ЦБТ) вважає, що не можна недооцінювати запас міцності економіки РФ. США і ЄС вже припустилися такої помилки, в результаті санкційний спад російської економіки минулого року склав не 8-10%, як прогнозувалося майже всіма іноземними інституціоналами, а всього 2,1%. Навіть у пандемічному 2020 р. ВВП РФ скоротився на велику величину 2,7% і жодного економічного колапсу там після цього не сталося.

Цього року у російській економіці вже йде відновлювальне зростання. Дані за другий квартал 2023 р. показують річне розширення ВВП РФ на 4,9%. Звичайно, такі високі темпи точно не втримаються до кінця року. МВФ, наприклад, очікує по ВВП РФ у 2023 р. зростання на 1,5-2,5% рр. Але в будь-якому випадку, це дуже пристойні показники, наприклад, у єврозоні економіка зараз зростає на скромні 0,5% рр.

На думку експерта, щодо економічних перспектив РФ, то тут ситуація більш мінорна. Середні темпи зростання російського ВВП становлять 0,8-1% на рік. Тобто вже наступного року відновлювальне прискорення в економіці РФ закінчиться і почне відбуватися повернення до середніх, нижчих значень.

Сказати наскільки це критично для Росії, питання дуже складне. В останні 10 років високої протестної активності там не спостерігалося, росіяни зазнавали зниження рівня життя. При цьому ЗВР РФ неухильно зростав, а це запас міцності російської економіки.

Якщо уявити, що кон'юнктура ринку енергоносіїв залишиться близькою до поточної, цього буде достатньо, щоб РФ не просто підтримувала запас міцності, а й навіть почала відновлювати його до рівнів до блокування половини російських ЗВР. Бочка нафти в рублях вже зараз знаходиться на рекордних значеннях, достатніх для цього.

Інша річ, якщо скажемо внаслідок економічного спаду у світовій економіці кон'юнктура ринку енергоносіїв різко погіршиться. Тоді РФ доведеться задіяти ЗВР, що залишилися. Якщо така криза триватиме досить довго, 2 роки і більше, тоді справді можна буде говорити про значне вичерпання фінансового запасу міцності РФ у 2025 р.

Але чи можна зараз прогнозувати настільки масштабну та затяжну кризу? Ті ж інституціонали говорять лише про м'який спад на початку 2024 р. Вони як ми вже переконалися можуть і помилятися, але все-таки не так сильно, щоб пропустити наймасштабнішу економічну кризу у 21 сторіччі. Тому не варто розраховувати на те, що економіка РФ обов’язково стане слабшою.

Валютний голод

Водночас певні проблеми в економіці РФ вже є. Так, навіть в самій Росії визнають, що мають проблеми з курсом і це стосується не лише співвідношення до долара, але й до інших валют. Центробанк РФ вперше констатував перевищення відтоку над припливом з усіх ключових іноземних валют у рамках зовнішньої торгівлі. Зафіксовано брак не лише доларів та євро, а й китайських юанів.

Так сталося через санкції Заходу та різке зменшення нафтогазових доходів. Масштаби проблеми останнім часом набувають тотального характеру.

Згідно зі статистикою російського регулятора, за підсумками липня баланс для російської економіки став негативним. Відтік перевищив приплив на 2,8 млрд дол. Порівняно з червневими показниками “діра” розрослася вдвічі.

При цьому дефіцит торкнувся не лише долара та євро, які у РФ вважаються “не дружніми” валютами, а й “дружнього” юаня. У доларах та євро відтік перевищив приплив на 0,7 млрд дол., у юанях дефіцит склав 2,1 дол. Негативне сальдо спостерігається з початку літа, що серйозно вдарило по курсу російської валюти, який у серпні протестував позначку 100 руб. і вище за один долар.

Слабкий рубль обіцяє економіці Росії сильний розгін інфляції.

На думку Охрименко, через падіння рубля у РФ зростуть ціни.

“Інфляції може призвести до істотного падіння доходів населення. В першу чергу зростуть ціни на імпортні товари - десь на 30–50%”, - прогнозує експерт.

Своєю чергою Орищак вважає, що збільшення інфляційного тиску в економіці РФ продовжиться і надалі. Особливо, на його думку, подорожчають непродовольчі товари (техніка, гаджети, автомобілі). Вони й зараз поступають до РФ обмеженими партіями. Своєю чергою ціни на продовольчі товари почнуть зростати восени, коли вітчизняних сезонних овочів та фруктів поменшає.

Водночас Олексій Кущ, експерт аналітичної компанії “Об'єднана Україна” закликає не переоцінювати негативний вплив девальвації на стан російської економіки.

На його думку, тенденція може бути не такою поганою, як хотілося б Україні. Російська економіка зараз значною мірою ізольована від світової. Головна кількість імпортних операцій заморожена. Якби це сталося до війни, то девальвація зараз призвела б до різкого зростання імпортних товарів переважно споживчих, але зараз росіяни перейшли значною мірою на свої внутрішні товари. Тому імпорт інфляції через зниження рубля буде значно меншим, ніж був би до війни.

Проблеми в газовій галузі

Крім того, за підсумками цього року Росія недоотримає до бюджету приблизно половину прибутку від газової галузі.

У 2023 р. дохід від галузі знизиться більш ніж вдвічі порівняно з 2022 р. і складе 71 млрд дол., пише Forbes. Вже до кінця року будуть відомі точні цифри, проте поки що експерти припускають, що постачання трубопровідного газу можуть обвалитися в 1,5 раза, до 80 млрд куб. м. На думку аналітиків консалтингової компанії “Яків та партнери” доходи в цій галузі не вдасться відновити навіть до 2030 р. Навіть будівництво всіх запланованих експортних газопроводів не дозволить покрити втрату ринку ЄС – РФ вдасться перенаправити новим партнерам лише частину обсягів, які раніше купував Євросоюз.

Вікторія Хаджирадєва