Прогнози краху російської економіки стають все більш реальними

Економіка Росії переживає різке уповільнення, як це вплине на хід війни з Україною.

Економіка Росії почала гальмувати. ВВП практично не зростає, промислова активність скорочується вже кілька місяців поспіль. Корпоративні прибутки падають, фондовий ринок занепадає, а зростання реальних зарплат сповільнилося. Чи є неминучим крах економіки країни-агресора та як це позначиться на війні в Україні?

Криза неминуча

Західні ЗМІ все частіше пишуть про те, що криза російської економіки неминуча. Приміром TheEconomistвважає, що прогнози повного краху стають дедалі реальнішими.

Після недовгої рецесії у 2022 р. зростання відновилося лише тимчасово, але до середини 2025 р. ВВП практично зупинився: у липні річний приріст становив лише 0,4%, а промислова активність скорочується вже кілька місяців поспіль. Корпоративні прибутки падають, фондовий ринок занепадає, а зростання реальних зарплат сповільнилося, попри те, що трудовий ринок здається стабільним.

Причини гальмування криються у поєднанні фіскальної політики та зовнішнього тиску. Витратний бум 2023 р. змінюється економією, інвестиції в інфраструктуру та оборонну промисловість скорочуються, а посилення монетарної політики робить кредити дорогими, що гальмує економічну активність.

Західні санкції серйозно вдарили по ключових секторах економіки РФ. Експорт головного продукту, що поповнює бюджет РФ - нафти, різко скоротився: з січня до березня 2025 р. він становив 96 млрд дол. проти 155 млрд дол. на початку 2022 р. Зміцнення рубля та низькі світові ціни лише посилили падіння доходів від продажу за кордоном. Попри спроби обходу санкцій через треті країни та бартерні угоди, ефективність російської економіки різко знизилася.

Міжнародні обмеження ускладнюють доступ до технологій, капіталу та закордонних ринків. Росія втрачає ключових партнерів, а промисловість залишається технологічно відсталою та нездатною до масштабного виробництва.

Хоча населення поки що не відчуває реального економічного тиску через високу інфляцію та накопичені резерви, фундаментальні проблеми посилюються. Уповільнення зростання, скорочення експорту та тиск санкцій загрожують стабільності країни.

“У разі продовження війни та економічного тиску з боку союзників України, економіка Росії досягне критичного становища. Перспективи її економіки похмурі, а здатність Кремля утримувати довгострокову стабільність дедалі сумнівніша”, - вважає Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру.

Дефіцит федерального бюджету вимірюється в трильйонах

У РФ намагаються приховати реальний стан економіки країни, проте цифри кажуть самі за себе. Дефіцит федерального бюджету Росії наступного року вперше перевищить 3,8 трлн. руб.

Законопроєкт про бюджет на 2026–2028 рр. внесено до Держдуми.

У 2027 р. дефіцит складе 3,186 трлн руб., У 2028 р. - 3,514 трлн руб. Доходи бюджету прогнозуються у вигляді 40,3 трлн руб. у 2026 р., 42,9 трлн руб. у 2027 р. та 45,9 трлн руб. у 2028 р. Витрати становитимуть відповідно 44,1 трлн руб., 46 трлн руб. та 49,4 трлн руб.

Як свідчить аналіз проєкту бюджету на 2026 р. для збереження військових витрат Москва скорочує фінансування соціальних програм, охорони здоров’я, освіти та навіть виплати пораненим військовим та сім'ям загиблих. Це створює ризики соціального невдоволення у майбутньому.

Війна в Україні фінансується за рахунок рекордного бюджетного дефіциту, використання резервів Фонду національного добробуту та, головне, коштом населення. Підвищення податків (наприклад, ПДВ) перекладає фінансовий тягар війни на громадян і цивільний сектор.

Чому коштів на війну виділять менше?

На 2026 р., загальні витрати на “Національну оборону” плануються в розмірі, що перевищує 150 млрддол.

Ця стаття  є ключовим індикатором фінансування війни, хоча прямі витрати на війну з Україною окремою статтею в бюджеті не виділяються, і значна частина цих коштів засекречена.

Варто зазначити, що у порівнянні з попереднім, 2025 р. (в якому було закладено рекордні 13,5 трлн руб.), маємо скорочення витрат на оборону у 2026 р., що є першим подібним зменшенням з початку повномасштабної війни.

Скорочення коштів на війну пояснюється кількома основними причинами, пов'язаними з економічними труднощами. На лице наростаючий бюджетний дефіцит і фінансовий тиск: тривале фінансування масштабної війни призвело до значного виснаження фінансових ресурсів і рекордного бюджетного дефіциту. Військові витрати досягли економічних меж для Москви після рекордного рівня у 2025 р. Наразі в керівництві РФ відчули потребу у стабілізації економіки та боротьбі з інфляцією. Надмірне нарощування військових витрат, за словами російських чиновників, спричинило високу інфляцію.

Водночас президент РФ Володимир Путін, як і раніше каже, що все під контролем.

“Уповільнення економічного зростання є цілеспрямованим заходом для боротьби з інфляцією”,- сказав диктатор.

Проте, у РФ назріла ситуація, коли необхідно компенсувати дефіцит і шукати нові джерела доходу:

Для покриття дефіциту та фінансування війни уряд РФ вимушений підвищувати податки (наприклад, ставка ПДВ зросте з 20% до 22%) і збільшувати оподаткування бізнесу.

Вважається, що цей крок дозволить компенсувати кошти, втрачені через війну за рахунок громадян.

Водночас, попри скорочення коштів на війну, Кремль збільшує витрати на пропаганду.

“Хоча витрати на “Національну оборону” скорочуються, Кремль різко збільшує фінансування державної пропаганди (наприклад, на державні телеканали)”,- зазначають Аналітики Інституту вивчення війни.

Також зростає фінансування внутрішніх силових структур (поліції, спецслужб). Це може свідчити про зміну акцентів на утримання внутрішньої лояльності та придушення можливого невдоволення війною та економічною ситуацією.

Таким чином, скорочення військового бюджету є вимушеним кроком, спричиненим фінансовими труднощами російської економіки після років рекордних військових витрат. При цьому загальний акцент бюджету все одно залишається на силовому блоці (оборона + безпека), хоча частка “оборони” зменшується.

Вплив на хід війни в Україні

Чим менше коштів у РФ, тим менше вона може витратити на війну в Україні. Як ми писали вище, наступного року через проблеми в економіці РФ вже заклала менше коштів в бюджеті на це.

Навіть президент США Дональд Трамп підкреслив економічну неспроможність РФ.

“Україна зможе повернути свою країну в її первісному вигляді і, хто знає, може, навіть піти далі! Путін і Росія перебувають у великій економічній скруті, і зараз саме час для України діяти. Це не додає Росії престижу. Насправді це робить її схожою на “паперового тигра”,– сказав він.

І хоча економічні проблеми РФ не призводять до негайного припинення вйни, оскільки Кремль робить пріоритетним військово-промисловий комплекс (ВПК), вони підривають довгострокову стійкість і обмежують якість військових зусиль.

Економічний тиск ускладнює для Росії ведення тривалої війни на виснаження. Є ризик перегріву економіки.

“Надмірне фінансування ВПК призводить до гіперінфляції та перегріву економіки, що є нестійким у довгостроковій перспективі”, - каже Охрименко.

Експерт попереджає, що російська економіка, яка потрапила у “пастку мілітаризації”, не зможе легко повернутися до мирної моделі без значного падіння, що є її стратегічною вразливістю після завершення активної фази конфлікту.

Вікторія Хаджирадєва