Корреспондент: Продається повітря. Дорого. Дуже. Facebook готується до торгів на біржі
Найбільша в світі соцмережа Facebook, яка торгує віртуальною реальністю, після проведення IPO може за вартістю обігнати промислові гіганти рівня Boeing і McDonald's. Або перетворитися на власну тінь, пише Інна Прядко у №7 журналу Корреспондент від 24 лютого 2012 року.
Друкарський верстат, телебачення, соцмережа Facebook – такими бачить головні віхи історії розвитку комунікацій Марк Цукерберг, засновник віртуального феномена. Епохальний етап, але тепер вже у власній історії належить пройти самій Facebook: компанія оголосила про намір провести в травні IPO – вперше запропонувати свої акції на біржі.
Напередодні IPO експерти оцінюють Facebook у $ 75-100 млрд, порівнюючи з капіталізацією таких гігантів, як мережа ресторанів McDonald's ($ 101 млрд),
авіакорпорація Boeing ($ 56 млрд), а також інтернет-магазин Amazon ($ 82 млрд)
І хоча представники компанії не уточнили, пакет акцій якого розміру буде запропонований інвесторам, звістка викликала значний резонанс у фінансовому світі. Вихід на біржу найбільшої у світі соцмережі, що нараховує 845 млн користувачів, фактично дозволить дізнатися про реальну вартість підприємства. Зараз, напередодні IPO, експерти оцінюють її у $ 75-100 млрд, порівнюючи з капіталізацією таких гігантів, як мережа ресторанів McDonald's ($ 101 млрд), авіакорпорація Boeing ($ 56 млрд), а також інтернет-магазин Amazon ($ 82 млрд).
При цьому компанія розраховує на отримання від продажу акцій як мінімум $ 5 млрд доходу, а за оцінками експертів, може отримати вдвічі більше. Цукербергу, який володіє сьогодні 28% акцій Facebook і, згідно з оцінкою Forbes, статком $ 17,5 млрд, успішне IPO дозволить збільшити особистий капітал до $ 25 млрд і ввійти в десятку найбагатших людей США, а багатьом його колегам по компанії – стати мільйонерами.
"Facebook по суті володіє простором соціальних медіа, і це IPO буде пильно розглядатися як барометр успіху і здатності таких компаній [соцмереж] монетизувати свої платформи і призначені для користувача бази", – прогнозує Гарет Фейрі, співзасновник американської компанії Market Tamer, що проводить тренінги з біржових торгів.
Останнє десятиліття не пройшло дарма для всієї інтернет-галузі. Провели IPO і збільшили свої доходи пошуковики Google і Yandex, соцмережа LinkedIn і ще цілий ряд компаній. Тим самим вони заявили, що здатні змагатися з найбільшими корпораціями, які виробляють і торгують матеріальними товарами.
У своєму звіті про діяльність соцмережі Цукерберг зазначив, що перетворення Facebook на публічну компанію, крім бізнес-інтересу, має амбітну мету "трансформувати суспільство" і вивести комунікації на новий рівень.
"Ми [в компанії] не прокидаємося вранці з єдиною метою заробити грошей, – каже 27-річний мільярдер. – Ми не виробляємо послуги, щоб заробляти гроші, ми заробляємо гроші, щоб поліпшувати послуги".
Його переможну риторику охолоджують експерти-скептики, які наголошують, що через цілу низку причин, серед яких і уповільнення зростання кількості інтернет-користувачів в світі або втрата їхнього інтересу до Facebook, реальна вартість соцмережі може виявитися значно нижче тієї, на яку розраховує її команда.
Наздогнати і перегнати Google
В епідемію планетарного масштабу Facebook, заснований у 2004-му, перетворився за лічені роки. Сьогодні майже 0,5 млрд жителів Землі, згідно з його власними підрахунками, не проводять жодного дня без заповітного синього логотипу з літерою f. А за даними міжнародної компанії ComScore, що веде IT-статистику, кількість щомісячних переглядів сторінок соцмережі досягає 0,5 трлн, випереджаючи Google, YouTube і Twitter.
Сила Facebook – в його статусі природного монополіста і галузевого законодавця моди, конкурувати з яким складно "через мережевий ефект"
Оцінюючи потужність і потенціал компанії напередодні публічного розміщення акцій, професор фінансів Флоридського університету Джей Ріттер, відомий у США фахівець із IPO, зазначає, що сила Facebook – в його статусі природного монополіста і галузевого законодавця моди, конкурувати з яким складно "через мережевий ефект".
"Чим більше людей використовують конкретну мережу, тим більш бажано і для мене використовувати її", – пояснює експерт небувале зростання числа користувачів Facebook, що склало у 2011 році 39%.
Зі свого становища "царя-гори" дітище Цукерберга витягує небувалі прибутки, і майже 90% з них – від реклами. В минулому році виручка соцмережі зросла на 88%, склавши $ 3,7 млрд, з яких $ 1 млрд – чистий прибуток.
Третій рік Facebook утримує перше місце на ринку онлайн-реклами, наростивши свою частку за 2011 рік з 21% до 27,9% і випереджаючи свого найближчого конкурента в
цьому сегменті – компанію Yahoo!
Ось уже третій рік Facebook утримує перше місце на ринку онлайн-реклами, наростивши свою частку за 2011 рік з 21% до 27,9% і випереджаючи свого найближчого конкурента в цьому сегменті – компанію Yahoo!, яка фінішувала з показником 11%, додавши лише 0,1% за рік.
Хоча рекламний фундамент фінансового успіху Facebook – палиця з двома кінцями, попереджають експерти. Якщо прибуток компанії поділити на кількість активних користувачів соцмережі, які є запорукою існування цього бізнесу, то на кожного припаде лише близько $ 4,4 на рік, нагадує Тім Логран, професор фінансів з американського Університету Нотр-Дам.
"На мій погляд, це зовсім невелика сума. Ключове завдання для компанії – істотно наростити виручку, одержувану з кожного користувача, причому так, щоб не зачепити його інтереси", – формулює проблему Логран.
Викликати невдоволення користувачів може насамперед наполегливість реклами та
порушення кордонів приватності, коли соцмережа дає можливість замовникам зробити свою рекламу максимально цільовою та адресною
А викликати невдоволення користувачів може насамперед наполегливість реклами та порушення кордонів приватності, коли соцмережа дає можливість замовникам зробити свою рекламу максимально цільовою та адресною.
"Facebook володіє не тільки традиційними даними про ваш вік, місце проживання і про те, чоловік ви чи жінка, – пояснює аналітик компанії Altimeter Group Ребекка Ліб, фахівець з мережевої реклами. – Facebook знає, що вам подобається, хто ваші друзі, чим ви займаєтеся і які веб-сайти відвідуєте".
Тим часом соцмережа планує ще більше розширити експансію – запустити рекламу у своїй мобільній версії, якій надає перевагу половина користувачів. На цьому вона може отримати ще $ 2 млрд виручки, прогнозує Фейрі.
Втім, вміння впроваджувати новації, і не тільки комерційні, завжди було однією з головних переваг компанії. За словами Ліб, на відміну від мережі MySpace, яка раніше нерідко згортала новинки у відповідь на протести аудиторії, Facebook добре знає, що згодом найбільш широко використовуються саме найбільш критиковані нововведення – наприклад новинна стрічка.
"Facebook не тільки слухає своїх користувачів, але і спостерігає за тим, що вони роблять, – констатує Ліб, – Вони [Facebook] дуже хоробрі в тому, що стосується експериментів".
Про свою прихильність до постійного оновлення в посланні інвесторам заявив і сам Цукерберг, який вписав принцип Будь зухвалим у п'ять основних цінностей компанії. "У світі, який змінюється так швидко, вам гарантований провал, якщо ви не ризикуєте", - наголосив він.
Уміння ризикувати ще знадобиться одному з найбільш заповзятливих випускників Гарварду, вважають експерти, – як мінімум щоб не відстати від свого головного конкурента в боротьбі за рекламодавця, компанії Google, 96% прибутку якої також дає реклама.
Сім років тому пошуковик встановив світовий рекорд залучення коштів через IPO серед інтернет-компаній – $ 1,7 млрд. З того часу ціна однієї його акції зросла з $ 85 до $ 580.
Ключове питання, що турбує сьогодні інвесторів, – чи зможе Facebook повторити успіх Google. У всякому разі стартові шанси соцмережі оцінюються вище
Ключове питання, що турбує сьогодні інвесторів, – чи зможе Facebook повторити успіх Google. У всякому разі стартові шанси соцмережі оцінюються вище. Якщо передбачувана капіталізація Google напередодні IPO перевищувала його річний виторг приблизно в дев'ять разів, то у Facebook сьогодні – у 26 разів.
Привести компанію у відповідність з цим показником буде нелегко, вважають експерти, враховуючи, що на даний момент у світі лише 2 млрд інтернет-користувачів і темпи зростання їхньої кількості – з природної причини насичення ринку – скорочуються.
Спочатку літаки?
За даними фінансового порталу MarketWatch, до моменту виходу на біржу Facebook буде приблизно у 40 разів дорожча за середню ціну компаній, що здійснювали найбільші IPO за останні 40 років.
Тим часом низка рекордних цифр, які супроводжують прийдешній продаж акцій соцмережі, змушує багатьох експертів сумніватися, наскільки адекватною є попередня сума капіталізації.
"Оцінка $ 100 млрд означає, що Facebook претендує майже на половину [вартості] свого головного конкурента, Google, хоча отримує поки що лише 10% його показників виручки і прибутку", – порівнює Фейрі. На його думку, висока оцінка Facebook не залишає соцмережі права на помилки і промахи.
Поки що загальний оптимізм живить і стрімкий зліт Facebook,і торішні успішні IPO інших віртуальних компаній
Поки загальний оптимізм живить і стрімкий зліт Facebook, і торішні успішні IPO інших віртуальних компаній – наприклад знижкового сервісу Groupon, який за 2011 рік збільшив свою виручку на 700%, або виробника ігор Zynga, який подвоїв доходи.
Проте деякі експерти закликають дивитися на майбутнє найбільшої соцмережі і інтернет-сектора в цілому більш тверезо. Карстен Вейд, експерт компанії IDS, що спеціалізується на дослідженнях в IT-індустрії, називає більш адекватну суму майбутньої капіталізації Facebook – $ 40-50 млрд.
Вейд припускає, що темпи зростання прибутку і вартість компанії знизяться через втому користувачів, порушення їхньої приватності, а також розчарування рекламодавців в ефективності просування брендів через Facebook або соцмережі загалом.
До того ж після весняних торгів компанії буде складніше розвивати свій успіх, вважає Анан Сандер, професор фінансів з бізнес-школи Дартмутського коледжу. За його словами, біржа поставить Facebook під незвичний для нього тиск акціонерів, які очікують дивідендів.
"Відтепер ринки вимагатимуть від Facebook постійних і чітких сигналів про те, що соцмережа здатна демонструвати заявлені ріст і прибуток", – каже експерт.
У зв'язку з цим аналітики пропонують згадати так званий крах доткомів, коли у 2000 році після успішних IPO масово збанкрутував цілий ряд інтернет-магазинів. Незважаючи на ажіотаж і віру інвесторів в онлайн-торгівлю, їхні бізнес-моделі виявилися неефективними.
Більшість моделей віртуального бізнесу забезпечує набагато більш високий рівень повернення вкладених інвестицій, ніж традиційні галузі економіки
Втім, за майбутнє більшості інтернет-компаній можна поки що не побоюватися. На думку Лограна, зростання їхніх оборотів невипадкове, адже більшість моделей віртуального бізнесу забезпечує набагато більш високий рівень повернення вкладених інвестицій, ніж традиційні галузі економіки, які виробляють матеріальні об'єкти.
"Цей тренд буде тривати до того часу, поки такі IT-компанії, як Google, зможуть генерувати величезні грошові потоки за мінімальних інвестиційних вкладень", – пояснює експерт.
Ліб вважає знаковим той факт, що Google, Facebook і Amazon сьогодні випереджають Boeing в списку найдорожчих компаній. "Авіагалузь завжди була провідною статтею американського експорту і всієї економіки США, і сьогоднішні зміни означають помітний зсув в балансі індустрій, найбільш важливих для Америки", – резюмує Ліб.
____________________________________________________________
Кити бізнесу
Оцінну вартість Facebook напередодні IPO можна порівняти з капіталізацією найбільших відомих компаній світу
____________________________________________________________
Віртуальна держава
За кількістю мешканців віртуальна країна Facebook увійшла б до трійки найбільш населених держав карти світу
____________________________________________________________
Facebook за українськими мірками Оцінна вартість компанії ($ 90,5 млрд) дорівнює:
2 бюджетам України
45 бюджетам Києва
2 обсягам прямих іноземних інвестицій в Україну за роки незалежності
Сумарному статку учасників рейтингу найбагатших українців Корреспондента Золота сотня
Дані інформаційно- служби Корреспондента
***
Цей матеріал опубліковано в № 7 журналу Корреспондент від 24 лютого 2012 року. Передрук публікацій журналу Корреспондент у повному обсязі заборонено. З правилами використання матеріалів журналу Корреспондент, опублікованих на сайті, можна ознайомитися тут.