Місія МВФ вперше за три роки працює в Україні

Чи отримаємо ми новий транш, як виконуємо вимоги фонду, наскільки важливою є співпраця з МВФ?

МВФ проводить зустрічі з представниками української влади. Про що говорять та яких результатів очікують обидві сторони? Наскільки добре Україна виконує вимоги фонду та чи отримаємо ми новий транш?

Про що говорить влада з МВФ

Від 1 жовтня команда МВФ проводить зустрічі з представниками української влади. Команду очолює заступниця директора Європейського департаменту МВФ Ума Рамакрішнан.

“Діалог високого рівня фокусується на перспективних заходах та викликах у контексті програми розширеного фінансування (EFF), що її реалізує Україна за підтримки МВФ”,– заявив постійний представник МВФ в Україні Ваграм Степанян.

Нагадаємо, МВФ схвалив 31 березня поточного року чотирирічну програму розширеного фінансування для України на суму 15,6 млрд дол. Програма становить частину пакета міжнародної підтримки з загальною вартістю 115 млрд дол.

У рамках програми МВФ виділив перший транш у розмірі 2,7 млрд дол. у квітні. Другий транш у розмірі 890 млн дол. було виділено в червні. Зараз в Україні сподіваються на отримання третього траншу за результатами місії. Крім того, в українському уряді очікують від МВФ у 2024 р. траншів на суму 5,4 млрд дол.

За словами прем’єр-міністра України Дениса Шмигаля, місія МВФ прибула в Україну вперше за три роки.

“Перший візит місії МВФ в Україну за більш ніж три роки. Обговорили кроки, необхідні для реалізації чотирирічної програми з Фондом на суму 15,6 млрд дол.”, – зазначив Шмигаль.

Глава уряду наголосив, що Україна тісно співпрацює з партнерами у питанні впровадження реформ.

“Продовжуємо роботу, спрямовану на розвиток економіки. Розповів про наші основні напрямки, зокрема це залучення інвестицій, програми підтримки малого й середнього бізнесу, державно-приватне партнерство. Обговорили спільну роботу в межах Багатосторонньої координаційної платформи донорів”, – повідомив Шмигаль.

Крім того, прем’єр-міністр поінформував місію про потреби України у коштах для покриття дефіциту бюджету та окремо про потреби на відновлення.

Структурні маяки

Влада України має реалізувати 19 структурних маяків для продовження фінансування.

В липні МВФ оновив меморандум про фінансову та економічну політику. В рамках програми розширеного фінансування EFF із МВФ внесено чотири нові структурні маяки: про Бюджетний кодекс, програму кредитування “5-7-9”, Державну податкову та митну служби, Оператора ГТС.

Україна мала ввести в дію статті Бюджетного кодексу про середньострокове бюджетне планування, розробку боргової стратегії та обмеження ризиків за гарантіями. Відомо, що Верховна Рада 27 липня ухвалила законопроєкт про внесення змін до Бюджетного кодексу щодо забезпечення передбачуваності бюджетної політики та посилення боргової стійкості.

Також МВФ вимагав розробити концептуальну записку за програмою “5-7-9” щодо орієнтації на малі та середні підприємства шляхом поступового виключення великих компаній, посилення моніторингу та підтримки адекватних гарантій.

Крім того, до кінця жовтня ДПС і Держмитслужба мають підготувати плани дій, що включають короткострокові та середньострокові заходи, які охоплюють ключові сфери реформ, виявлені під час майбутньої діагностики, і які будуть включені до ширшої Національної стратегії доходів.

Також має бути обрано і призначено наглядову раду “Оператора газотранспортної системи України” (ОГТСУ).

Решта 14 структурних маяків залишилися колишніми. Ще п'ять структурних маяків були своєчасно виконані, констатується в оновленому меморандумі.

Водночас з виконанням деяких маяків є проблеми. Так, за словами першого заступника голови профільного парламентського комітету, члена фракції “Голос” Ярослава Железняка МВФ не зарахував виконання структурного маяка про відміну 2% єдиного податку (ЄН) та відновлення документальних перевірок у рамках законопроекту №8401 оскільки в останній момент була зміна редакції тексту закону, яку ніхто не погодив із МВФ. У частині обмеження перевірок.

Також є проблеми з вимогою щодо обрання наглядової Ради ОГТС, передачею управління ОГТС до Міненерго та погодженням нового Статуту, прийняттям змін до закону про фінансовий моніторинг, відновленням перевірок. Щось з цього на стадії виконання, але терміни спливають або вже прострочені, а до чогось взагалі руки не дійшли.

Деякі експерти побоюються, що Україна може не отримати новий транш через затягування виконання деяких вимог МВФ. 

“У нас розрахунок на гроші МВФ, Світового банку та США вже закладений у Бюджет. І якщо там виникне проблема, то знайти такі гроші в іншому місці не вийде”, - вважає Железняк.

На його думку, дуже важливо підтягнути борги.

Своєю чергою Іван Нікітченко, директор Crane IP Law Firm каже, що у програми є ще одне завдання. За його словами, всі світові кредитори орієнтуються на рішення МВФ. Якщо у країни немає програми фінансування від фонду, то у потенційних інвесторів виникають сумніви щодо її здатності сплачувати борги. В умовах війни та високого рівня невизначеності складно продемонструвати джерела майбутніх виплат, а без цього отримати гроші неможливо. Наявність діючої програми з МВФ - це сигнал про те, що країна в змозі повертати свої борги.

Водночас є експерти, які вважають, що отримання грошей саме від МВФ для України зараз не критично.

Так,Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру каже, що можливо Україна отримає кредит від МВФ, а можливо й ні. Але це не критично. Нам кредити МВФ не потрібні. Зараз ми більше грошей отримуємо від ЄС та США і це краще за кредит МВФ, бо вони дешевші. Крім того, кредити МВФ не можна використовувати для валютних інтервенцій. Для нашого валютного ринку немає значення, як закінчиться ця місія. Під час війни всі розмови про реформи МВФ виглядають як знущання.

Своєю чергою Максим Орищак, аналітик компанії “Центр біржових технологій” (ЦБТ) вважає, що ймовірність позитивного перегляду МВФ програми розширеного фінансування (EFF), що реалізується в Україні, є вкрай високою. Українське керівництво загалом справляється з умовами фонду. Це стосується і стабільності обмінного курсу, і зниження інфляції та інших умов. Можуть бути окремі питання, пов'язані з роботою банківського сектора країни, але вони не вплинуть на підсумкове рішення МВФ щодо виділення третього траншу в розмірі 900 млн дол.

Водночас якби МВФ мав принципові претензії до того, як Україна виконує умови фінансування, то вони були б висловлені публічно і заздалегідь, а не в момент місії фонду. Таким чином, МВФ зняв би з себе частину відповідальності за подальші рішення і переклав би провину на керівництво України. Але нічого подібного зроблено не було. Навпаки у звітах МВФ видно досить приємні та позитивні оцінки дій НБУ та уряду України. Це не означає, що претензій чи зауважень немає. Будь-які економічні перетворення завжди йдуть складно і фахівці МВФ це чудово розуміють.

Що стосується по-справжньому складних тем, то всі вони, швидше за все, будуть зосереджені на підготовці до реалізації другого етапу програми розширеного фінансування (EFF). Від України вимагатимуть глибших реформ, у тому числі повернення до гнучкого курсу гривні, підвищення конкурентоспроможності тощо.

МВФ – це координуюча структура, від рішень та думки якої залежить відношення інших країн. Якщо МВФ побачить небажання виконувати необхідні умови та реформи, то Україна втратить не лише кошти фонду, а й більшу частину фінансової допомоги інших країн. Їхньому керівництву буде дуже складно пояснити своїм виборцям, чому вони продовжують витрачати бюджетні кошти на країну, яка не хоче змінювати економіку на краще.

“Враховуючи, що Україна сьогодні існує багато в чому завдяки фінансовій та іншій підтримці країн-партнерів, успішна взаємодія з МВФ стає ключовим фактором збереження поточної стабільності та майбутнього відновлення української економіки”, - резюмує експерт.

Вікторія Хаджирадєва