Українська металургія відходить від осінньої кризи, повідомляють експерти інвестиційної компанії Phoenix Capital
У грудні обсяги виробництва сталі в Україні зросли на 27% порівняно з листопадом, до 2.03 млн тонн: на 23% вище листопадового показника в добовому вираженні, повідомляють аналітики компанії.
Хоча за 2008 рік в цілому обсяги виробництва в галузі знизилися на 13%, з 42 до 37 млн тонн рідкої сталі, грудневе зростання виробництва свідчить про припинення кризових явищ в галузі.
"В даний час попит на українську металопродукцію стабільно зростає завдяки низьким цінам: висока конкурентоспроможність української продукції на зовнішніх ринках дає підстави говорити про те, що пік кризи в галузі пройдено", заявили в Phoenix Capital.
Незважаючи на нестабільний попит і проблеми з постачанням на меткомбінати природного газу, перспективи української чорної металургії в 2009 році залишаються непоганими. Низька собівартість виробництва і подальша девальвація гривні дозволить ключовим підприємствам галузі залишитися прибутковими протягом нинішнього року, продемонструвавши рентабельність по EBITDA на рівні 15-20%.
Основні очікування на 2009 рік:
Нестабільність попиту збережеться протягом усього нинішнього року
Структуру замовлень з боку споживачів металопродукції і трейдерів важко передбачити
Основними ринками побуту української металопродукції залишаться Близький Схід і Південно-Східна Азія, а також Євросоюз
Ключовими конкурентами українських металургійних підприємств будуть турецькі та російські компанії, у той час як сильної конкуренції з боку китайських виробників очікувати не варто
Різких коливань експортних цін на металопродукцію не очікується: ціни протягом року залишаться на нинішньому рівні ($ 350-400 - квадратна заготівля, $ 400-440 - г / к рулон, $ 380-450 - довгомірний прокат (арматура)).
Собівартість виробництва сталі в Україні залишиться низькою, до $ 350 за тонну товарного прокату
Найбільші українські комбінати в 2009 році збережуть позитивну рентабельність за EBITDA
Великі угоди з поглинання вітчизняних меткомбінатів протягом 2009 року малоймовірні.
Разом з тим, основну загрозу для галузі в 2009 році експерти вбачають в поглибленні рецесії в країнах Близького Сходу через падіння цін на нафту, недопоставки природного газу з Росії, можливе зростання вартості сировини.
Підбиваючи підсумки 2009 року, аналітики компанії зазначають, що найбільш постраждали від кризи Макіївський МК, Арселор Міттал Кривий Ріг і ММК ім. Ілліча, знизили обсяги виробництва на 29%, 23% і 19% відповідно. Єдиним підприємством, яке наростило випуск металопродукції торік (+10% до 2007 року), став Алчевський МК, який на початку січня 2008 запустив два нових конвертора.
"У той же час вже у грудні українська металургія продемонструвала явні ознаки одужання", повідомили в Phoenix Capital. Середньодобовий обсяг виробництва сталі склав 65.5 тонн - на 23% листопадового показника і на 27% вище показників, що очікувалися Міністерством промислової політики.
Більш того, істотно зменшуються запаси металопродукції в українських портах і на складах українських метпідприємств. Найбільш впевнене зростання виробництва в грудні показали ДМК ім. Дзержинського (+53% до листопада), ММК ім. Ілліча (+40%) і Арселор Міттал Кривий Ріг (21%).
Нинішнє зростання виробництва і продажів стало можливим завдяки посиленню конкурентоспроможності української продукції на зовнішніх ринках, в першу чергу, за рахунок низьких цін на український прокат. Вертикальна інтеграція дозволила українським метпідприємствам швидко опустити ціни на сировину, тим самим знизивши собівартість виробництва, у той час як ціни на сировину на світових ринках знижувалися повільніше, ніж на внутрішньому.
В даний час металопродукція українського виробництва є найбільш дешевою в світі за рахунок низької собівартості, що дозволяє вітчизняній продукції успішно конкурувати на внутрішніх ринках інших країн, у тому числі, на китайському.
Незважаючи на сприятливу ринкову кон'юнктуру, говорити про остаточне завершення рецесії на світовому ринку сталі поки рано. Бурхливий ріст і попиту, і виробництва, зафіксований у грудні, слід вважати, скоріше, технічним явищем, ніж чіткою тенденцією.
Не виключено, що за підсумками січня обсяги виробництва та продажів української металопродукції виявляться нижче грудневих внаслідок падіння ділової активності на початку-середині січня, а також через проблеми з поставками російського природного газу в Україну в першій декаді січня.
За нашими прогнозами, подальшого зростання виробництва і продажів слід очікувати у квітні-травні нинішнього року. В цілому за підсумками 2009 року обсяг виробництва сталі в Україні не перевищить 32 млн тонн. Однак триваюча девальвація гривні - так само як і низька собівартість виробництва - дозволять найбільшим гравцям галузі залишитися прибутковими.
Так, рентабельність за EBITDA таких комбінатів, як АрселорМіттал Кривий Ріг, Азовсталь, ММК ім. Ілліча, Єнакіївський МЗ і Алчевський МК в 2009 році очікується на рівні 15-20%. З іншого боку, фін показники, які публікуються компаніями, можуть виявитися заниженими внаслідок трансфертного ціноутворення яке практикує більшість меткомпаній.