Картковий будиночок європейських надій: експерти розповіли про майбутнє єврозони

Багато фундаментальних економічних показників єврозони залишаються слабкими і важко передбачуваними, проте в нинішньому році з'явилися деякі свідчення відновлення впевненості міжнародного бізнесу, йдеться в дослідженні компанії Ernst&Young Прогноз розвитку єврозони.

Як повідомили Корреспондент.biz представники компанії, аналітики передбачають настання поворотної точки в середині року. Хоча в другому півріччі очікується відновлення економічного зростання, ВВП в 2013 році скоротиться на 0,5%, як і в попередньому. У 2014 році фахівці пророкують його слабке зростання на рівні 1,1%. Потім буде період обережного зростання економіки, в 2014-2017 роках його середня річна величина складе 1,4%. Це майже на відсоток нижче від показника зростання єврозони в попереднє десятиліття.

У нинішньому році, як і раніше, збережеться різкий контраст між низькими темпами зростання в основних країнах єврозони і продовженням рецесії в її периферійних країнах, проте в наступному, 2014 році, розрив стане менш помітним у результаті зростання продуктивності в периферійних країнах.

Водночас експерти вказують на ризики, з якими доведеться зіткнутися єврозоні. Політична нестабільність в ряді інших країн єврозони залишається джерелом невизначеності на тлі високого рівня безробіття, низьких витрат, як бізнесу, так і споживачів, а також посилення бюджетно-податкової політики.

Так, згідно з оцінкою авторів дослідження, до кінця 2013 року показник безробіття може досягти рекордного рівня в 12,4%, причому в Іспанії та Греції він перевищить позначку 26,5%. Більше того, надалі він збережеться на високому рівні: в кінця 2017 року рівень безробіття перевищуватиме 11%, причому кількість безробітних перевищить показник 2007 року на 6,5 млн. осіб.

Зростання безробіття буде стримувати купівельну спроможність споживачів. Заходи щодо посилення бюджетно-податкової політики також вплинуть на витрати домогосподарств. У 2013 році споживчі витрати знизяться на 0,6%, після чого почнеться повільне відновлення, середній темп якого в 2014-2017 роках складе 1%.

Ще одним чинником, що стримує економічне зростання, буде скорочення банківського кредитування. Незважаючи на поліпшення стану банківської системи, вона ще не здатна забезпечити високі темпи зростання за рахунок значного збільшення кредитування. Обтяжливі кредитні умови будуть стримувати капіталовкладення і споживчі витрати. Однак, хоча в 2013-му інвестиції в приватному секторі знизяться приблизно на 2%, в 2014 - 2017 очікується повільне відновлення їх зростання до 3,5%.

Варто відзначити, що до кінця поточного року аналітики очікують ослаблення євро до рівня 0,8 за долар США на тлі прояснення основних напрямків бюджетно-податкової політики США, прискорення зростання економіки США і країн з ринковою економікою.

У середньостроковій перспективі економічне зростання буде стримувати посилення бюджетно-податкової політики. Згідно з оцінкою Прогнозу розвитку єврозони, посилення бюджетно-податкової політики призведе до скорочення державних витрат більш ніж на 1% ВВП у нинішньому році. Це, в свою чергу, уповільнить зростання ВВП на один процентний пункт. З 2014 року посилення бюджетно-податкової політики повинно відбуватися більш плавно, але, тим не менш, перебуватиме в діапазоні від 0,5% до 1% ВВП на рік, що обмежить економічне зростання.

Як підсумував старший економічний радник проведеного дослідження Марі Дірон, "останні події можна охарактеризувати як два кроки вперед і один - назад. Як тільки поліпшується прогноз і знижується волатильність, виникають нові страхи і нові ризики піднімають голову. Якщо у другому півріччі відновиться економічне зростання - з урахуванням усіх факторів, ми думаємо, що так і станеться, - то це відновлення буде повільним".

Нагадаємо, незважаючи на те, що в IV кварталі 2012 року показник ВВП Європейського союзу знизився на 0,6%, продемонструвавши максимальне зниження з I кварталу 2009 року, глава Європейського центрального банку Маріо Драгі також висловив упевненість в тому, що економіка єврозони стабілізується. Йому вторять аналітики Європейського ЦБ, які вважають, що пізніше в 2013 році темпи зростання економіки єврозони почнуть відновлюватися, хоча ситуація, як і раніше, залишається нестійкою.