Рішення України відкласти партнерство з ЄС заради Росії допоможе Києву пережити фінансові колотнечі наступного року, але потім країну, що заборгувала, може чекати дефолт, хоча руку допомоги може протягнути і Китай, кажуть економісти.
Уряд президента Віктора Януковича в п'ятницю виясняв непорозуміння перед парламентською опозицією, мотивуючи відмову від підписання угоди з Європою тактичним відступом під натиском Росії, що може обернутися економічним колапсом і соціальними потрясіннями напередодні виборів 2015 року.
Російський лідер Володимир Путін у відповідь звинуватив Євросоюз у підбурюванні українців до масових акцій протесту і використанні "шантажу", "загроз" і "тиску" на Київ. ЄС сказав, що вибір стратегічного партнера - за Україною.
Українська економіка України, за прогнозом опитаних Reuters аналітиків, скоротиться цього року на 0,3 відсотка. Європейський банк реконструкції та розвитку очікує падіння на 0,5 відсотка, а Світовий банк - нульового зростання. Наступного року країні належить виплатити $8 мільярдів боргу на тлі практично перекритого доступу до іноземних ринків капіталу. Уряд може спробувати підвищити податки заради виплати соціальних передвиборних зобов'язань.
"Це може посилити і так масштабні зовнішні та внутрішні макроекономічні дисбаланси", - сказав головний економіст HSBC по Росії і СНД Олександр Морозов.
"В результаті державний борг через один-два роки може стати нестійким".
Сукупний держборг України, за даними Мінфіну, у вересні досяг $69 мільярдів, а резерви впали до $20,6 мільярда.
ЖИВУЧИ СЬОГОДНІШНІМ ДНЕМ
Інформації про те, що могла пообіцяти Москва Києву за відмову від підписання з ЄС Угоди про асоціацію, як і раніше мало. Але аналітики кажуть, що будь-які запевнення більше пов'язані з поточною фінансовою ситуацією, ніж ті, що пропонує Євросоюз.
Фінансування, схоже з тим, що було надано Сербії та Кіпру, авансові платежі за транзит російського газу до Європи, позики на імпорт продукції Газпрому або деяка знижка на неї - ось майже всі ймовірні форми підтримки з боку Москви.
Ті $825 мільйонів допомоги від ЄС, які могли б надійти в разі підписання угоди про євроінтеграцію, мало вплинули б на відчайдуше фінансове становище Києва. Мало хорошого віщують і складності в його відносинах з кредитором, що зупинив фінансування - МВФ.
Вага Росії та інших країн СНД в українській торгівлі в цьому році становить близько 35 відсотків, тобто приблизно на чверть більше, ніж обсяг торгівлі з ЄС. Путін у п'ятницю вкотре погрозив Україні економічними санкціями у разі торгового альянсу з Заходом. Москва вже пограла мускулами цього року: торговельні обмеження, які вона періодично накладала на Київ в останні місяці, знизили український експорт до Росії на третину.
Рішення Януковича в короткостроковій перспективі "може стати полегшенням для України в порівнянні з тим, що дала б угода з ЄС", - написали аналітики Commerzbank.
Однак припущення про те, що Росія замінила б Україні МВФ не надто реалістичні. Старший економіст по Росії в Jane's Information Group Ліліт Геворкян сказала, що Київ здатний розраховувати лише на 30-відсоткову знижку до ціни імпортованого газу. Це було б еквівалентом експортного мита, що може бути скасовано, якщо Україна вступить до Митного союзу з Росією, Казахстаном і Білоруссю.
"Водночас, ймовірна участь Росії як одного з власників старіючих українських транзитних трубопроводів теж може бути проблематичною, оскільки це вимагає істотних інвестицій у країні, де політична стабільність відсутня", - сказала Геворкян.
Незалежний київський експерт Валентин Землянський також підрахував ймовірний дисконт.
"У газовому секторі варто очікувати перегляду контракту з Газпромом в результаті чого ціна на газ для України знизиться до не більш ніж $250 за 1.000 кубометрів з нинішніх $400", - сказав він.
Прем'єр-міністр України Микола Азаров оцінив можливі втрати стагнуючої $160-мільярдної економіки України від погіршення відносин з Росією в $2 мільярди тільки в 2013 році. Азаров сказав, що тайм-аут в євроінтеграції потрібен для відновлення торгівлі та кредитоспроможності країни, а вимоги МВФ підвищити ціни на газ для населення нездійсненні до зростання добробуту останнього.
ІНСТИТУЦІЙНІ ДЕФЕКТИ
Технічна та фінансова підтримка ЄС та інших міжнародних організацій могли б сприяти вирішенню багатьох структурних і інституційних недоліків України та її модернізації впродовж тривалого часу. Без такої підтримки, каже Морозов з HSBC, ці дефекти, "швидше за все, залишаться в колишньому вигляді, заважаючи відновленню України".
Директор економічних програм аналітичного Центру Разумкова в Києві Василь Юрчишин сказав, що розвиток країни з відмовою від європейського вектора загальмується.
"Відбувається консервація болота", - сказав він Reuters.
"Падіння економіки почалося не через євроінтеграцію України, а через відсутність реформ, через те, що не було поліпшення інвестиційного клімату".
Заступник директора GfK Ukraine Гліб Вишлінський сказав, що відмова від євроінтеграції посилить ізольованість України від міжнародних ринків капіталу.
"Можемо очікувати подальшого погіршення кредитних рейтингів. Ринки опиняться на таких умовах, які не дозволять залучати позики", - сказав Вишлінський.
Проте міжнародне рейтингове агентство Fitch повідомило, що рішення України поки не веде до зміни рейтингу. В короткостроковій перспективі відступ допоможе знизити ризики, які були пов'язані з імовірністю посилювання торгівлі з Росією і вже призвели до скорочення українського експорту. Водночас залишаються "в підвішеному стані" заходи, втілення яких сприяло б зміцненню кредитоспроможності країни, повідомило агентство.
Восени міжнародні рейтингові агентства знизили суверенні рейтинги України з негативним прогнозом.
Старший економіст Dragon Capital Олена Бєлан сказала, що Київ приступить до реформ не раніше, ніж звернеться до всіх інших ресурсів - від внутрішнього ринку до фінансової допомоги Москви і Пекіна.
"Враховуючи непопулярність цих реформ, уряд, швидше за все, звернеться до МВФ тільки після того, як будуть використані всі інші варіанти: внутрішні ресурси, двосторонні кредити Китаю і Росії", - сказала вона.
Китай потіснив Росію як ключового ділового партнера пострадянських країн Центральної Азії, видаючи кредити і гранти на десятки мільярдів доларів, і будує плани на захід колишнього СРСР, де китайські лідери вели переговори з Білоруссю і Україною.
Аналітики The Royal Bank of Scotland написали напередодні, що запланована в грудні поїздка Януковича в Китай буде ключовою подією, за якою варто стежити: сторони "сподіваються підписати багатомільярдні кредитні угоди".
Джерело: Reuters