Ринок чекає від українського Мінфіну премії за ризик за внутрішніми позиками - аналітики

Від Міністерства фінансів України ринкові інвестори чекають підвищення дохідності облігацій внутрішньої держпозики, в іншому разі позичальник навряд чи зможе розмістити нові зобов'язання на аукціонах 8 жовтня.

Як повідомляє інформагентство Reuters, таку думку висловили українські аналітики.

Агентство відзначає, що попередні аукціони Мінфіну, що проходили 1 жовтня, завершилися безрезультатно: обсяг попиту в трьох заявках був мізерним, відомство відмовилося від продажу.

"(Сьогодні) черговий аукціон, від якого важко щось очікувати", - сказав фахівець відділу продажів боргових цінних паперів інвесткомпанії Dragon Capital Сергій Фурса. Зазначимо, що Мінфін запропонував до розміщення гривневі облігації терміном обігу чотири, п'ять і сім років, а також доларові на два і три роки.

З весни дохідність п'яти- і семирічних гривневих облігацій залишається незмінною на рівні 14,25% і 14,30% річних відповідно. А дохідність доларових паперів не змінюється з серпня - 8,25% за дворічними і 8,75% - за трирічними.

Аналітики кажуть, що ринкові інвестори побоюються девальвації гривні і не готові купувати довгострокові гривневі папери з поточною дохідністю. "Відсутність потенційно привабливих гривневих ОВДП визначає ставлення інвесторів до сьогоднішніх паперів, запропонованих на аукціоні", - сказав провідний економіст фінансових ринків банку Креді Агріколь Україна Олександр Печерицин.

За словами Фурси, підтримку уряду можуть надати тільки держструктури. "Попит на гривневі папери можливий тільки від дружніх банків (значні обсяги) і страхових компаній (обсяги маленькі)", - сказав Фурса.

Варто зазначити, що міжнародні резерви України скоротилися до 30 вересня до $21,639 млрд через погашення зовнішніх держборгів при обмеженому доступі Мінфіну до нових зовнішніх позик.

Міжнародний валютний фонд і Світовий банк радять Національному банку проводити політику більш гнучкого валютного курсу, який більше трьох років залишається близьким до значення 8 грн за $1.

Додамо, що через скорочені з початку року приблизно на $3 млрд резерви, відсутність зрозумілих джерел рефінансування боргових виплат, погіршення відносин з головним торговим партнером - Росією, ризик збільшення дефіциту зовнішньої торгівлі агентство Moody's у вересні знизило рейтинг суверенних облігацій України. Після цього ставки дохідності українських євробондів, розміщених раніше за ціною нижче 8%, підскочили до 10-15%.

При цьому ціни на євробонди з погашенням в 2014 році впали значно сильніше і дохідність піднялася значно вище (біля 14%), ніж у паперів з погашенням в 2020 році (близько 10%). Аналітики кажуть, що ситуація на ринку євробондів вплинула на покупців внутрішнього валютного боргу. Вони також хочуть підвищення дохідності.