Протягом декількох тижнів рубль постійно додає в ціні.
Володимир Путін сміється, оскільки російському президенту знову посміхається фортуна. В економічному протистоянні із Заходом його країна в черговий раз помітно відвойовує втрачені позиції, пише Die Welt.
Складається таке враження, що Москва здатна поступово взяти верх у санкційній війні, яка ще недавно здавалася програною. Кремль знову має можливість отримувати гроші на вигідних умовах, його валютні резерви стабілізувалися, а
рубль переживає несподіваний підйом.
Насправді нова ситуація стає очевидною в результаті блискучого повернення
рубля. Ось уже протягом декількох тижнів
російська валюта постійно додає в ціні. З початку року вона зросла відносно долара майже на 16%, а щодо
євро, то це зростання склало навіть 31%.
Жодна інша валюта у світі не відчуває себе краще у 2015 році. Останнім часом цей рух вгору знову значно прискорився. Кожного дня з минулих семи рубль підростав до долара на 1% і більше. Протягом останніх чотирьох тижнів російський рубль виріс відносно головної світової валюти на 16,5%. Це його найзначніше ралі за місяць з 1998 року.
"Повідомлення про мою смерть сильно перебільшені", - таку цитату американського письменника Марка Твена приводить Кріс Уїфер, стратег незалежної компанії Macro Advisory, маючи на увазі ренесанс, відбувається в Росії. Уїфер перший ще на початку березня висловив сумніви щодо економічного краху Росії.
Насамперед, за його словами, вдалося уникнути банкрутства великих компаній. Якщо найголовніші осередки небезпеки - конфлікт в Україні і падіння цін на нафту - не продемонструють нову динаміку, то існуючі позитивні настрої можуть зберегтися.
Сценарії краху були перебільшені
Тому на ринках, судячи з усього, переважила думка щодо того, що сценарії краху, що визначали до кінця січня настрій інвесторів, були явно перебільшені. З тією ж непохитністю, з якою вони раніше передрікали крах, тепер вони роблять ставку на позитивний розвиток. Ставки на зростаючий рубль за минулі кілька тижнів досягли найвищих показників.
Майже парадоксальним видається те, що відбувається на кредитному ринку. Тут прибутковість 30-літніх державних облігацій з лютого скоротилася майже вдвічі. Поворотний пункт у напрямку до позитивного розвитку збігся з пониженням рейтингу країни до рівня сміттєвого.
У лютому друге за значенням рейтингове агентство Moody's послідувало за своїм конкурентом Standard & Poor's і знизило статус Москви. Після цього великі консервативні інвестори в усьому світі перестали вкладати кошти в російські боргові зобов'язання.
"Путін продовжує користуватися широкою підтримкою населення країни. Багато росіян знову стали довіряти рублю", - говорить Тім Еш, стратег банку ICBC Standard Bank. Якраз багата частина населення реалізувала частину своїх розташованих за кордоном активів, загальна сума яких становить 2 трильйони доларів, і на виручені гроші придбала російські акції та облігації.
Цим пояснюється, до речі, і позитивний розвиток на російському фондовому ринку. З кінця січня основний індекс РТС виріс на 35%.
Експерти не очікували зміцнення рубля
Однак подібна зміна настроїв не пояснює історичні масштаби відродження рубля. Як повідомляють місцеві гравці фінансового ринку, багато інвесторів вирішили, що російська валюта буде і далі падати. Ніхто з опитаних експертів інформаційного агентства Bloomberg не зміг передбачити нинішнє зміцнення позицій рубля.
"Жоден з моїх прогнозів щодо рубля навіть близько не виправдався", - визнає Євген Шиленко, голова департаменту московської торгової фірми Велес. - "Поведінка національної валюти непередбачувана", - додає цей експерт, вказуючи при цьому на відрив валюти від показників ціни на нафту.
В останні кілька тижнів ціна на чорне золото залишалася цілком стабільною, тоді як рубль скоїв згадане вже ралі.
Песимізм став справжнім лихом для спекулянтів. Іноземні інвестори опинилися зі своїми ставками проти рубля в ситуації цугцванга. Великі гравці на ринку сподівалися на подальше падіння рубля та інших російських активів, і виявилися не готовими до нинішнього зміцнення їх позицій.
Інвестиційний банк ВТБ, другий за величиною банк в Росії, протягом кількох минулих тижнів робив великі ставки проти рубля. При курсі 60 рублів за долар спекулянти сподівалися на подальше падіння російської валюти. А сьогодні, коли долар коштує всього приблизно 51 рубль, спекулянти змушені закуповувати російську валюту і таким чином сприяють її подальшому зростанню.
Спекулянти допомагають поверненню рубля
Але й місцеві гравці втратили гроші. Їх улюблена ділова модель полягала в тому, щоб займати у місцевого Центрального банку долари і потім використовувати їх проти рубля. Коли їх розрахунки не виправдалися, банки змушені були закривати свої позиції, що передбачали падіння рубля, і закуповувати місцеву валюту при її зворотному русі.
Саме ті спекулянти, яких проклинав Путін і які зробили ставку на фінансовий крах його країни, тепер несподіваним чином допомагають йому зміцнити національну валюту. Крім того, вони, по суті, змушені і далі підтримувати російське ралі.
Однак це ралі на фінансових ринках має мало спільного з реальною економікою. Якраз кілька тижнів тому державна статистична служба повідомила про те, що інфляція в країні досягла найвищого рівня за останні 13 років. У лютому ціни порівняно з попереднім роком зросли на 16,9%. А нещодавно Світовий банк значно знизив прогноз економічного зростання в Росії.
Експерти вважають, що цього року російська економіка скоротиться на 4,6%, а в наступному році - на 1%. Лише у разі істотного підвищення ціни на нафту у 2016 році можливе мінімальне зростання на 0,1% у 2016 році і помірне скорочення в цьому році на 2,9%.
Разом з тим валютне ралі цілком може стати стимулом для підйому. "Росіяни поки оцінюють вплив санкцій як вельми помірний і вважають такі жертви прийнятними в боротьбі за права своєї країни", - підкреслює стратег в області інвестицій Еш.
Якщо подібні настрої збережуться, то тоді ця країна, ймовірно, зможе довше протриматися в умовах західних санкцій - і Путін у такому разі в черговий раз зможе довести свою витримку.