Українці звикли зберігати гроші в іноземній валюті, тож для багатьох став шоком новий курс, де євро та долар зрівнялися у ціні. ЄС потрібно терміново змінювати політику, інакше європейська валюта збереже курс на ослаблення
Валюта в полоні помилок
Два дні тому євро опустився нижче паритету з доларом, тобто виявився дешевшим за американську валюту - вперше за 20 років. 13 липня 1 євро на торгах коштував 0,9998 долара. При цьому до повномасштабного вторгнення Росії в Україну євро коштував 1,5 долара.
Досягнуто ж паритету було напередодні - також уперше за останні два десятиліття. Тобто попереднього разу курси валют були рівні 2002-го - у рік запуску євро у готівковий обіг.
Експерти приходять до висновку, що падіння валюти ЄС має дві причини. Одна з них пов'язана з війною та залежністю країн єврозони від російського газу. Інша - різний підхід до монетарної політики у США та ЄС.
Отже, на Росію припадає 45% імпорту газу до Європи. Подібна надмірна залежність від енергоносія з країни-агресора стурбувала інвесторів, оскільки економісти прогнозують набагато швидшу та болючішу рецесію в зоні євро, ніж у США.
І на занепокоєння є причини. Після початку повномасштабної війни в Україні країна-агресор посилила газовий шантаж. Так, з 11 липня РФ повністю зупинила роботу газопроводу "Північний потік-1" на 10 днів під приводом ремонту. Країни ЄС справедливо побоюються, що і після 21 липня газ трубами не піде.
"Бізнес модель головного локомотива ЄС, Німеччини, багато років будувалася на тому, що вони отримували дешеву енергію у Росії і продавали дорогі товари у Китай. І це працювало. Поки енергія була дешева. Розрахунок німців, що Росія - це лишень їх сарай з дровами, не виправдався. І зараз відбувається болісний перехід, який вже призвів до першого за бозна скільки років торгівельного дефіциту у Німеччині", - вважає фахівець відділу продажу боргових цінних паперів Dragon Capital Сергій Фурса.
Друга, але навіть більш значуща причина - різна поведінка американського та європейського регуляторів. Федеральна резервна система (ФРС) США агресивно підвищує процентні ставки, щоб знизити інфляцію, тоді як Європейський центральний банк (ЄЦБ) до останнього чинить опір різкому підвищенню.
"Очікується, що процентна ставка в США зросте до 3% проти 1% у Європі. Таким чином, гроші підуть туди, де дохідність вища", - вважає Карстен Бжескі, головний економіст ING Німеччини та Австрії.
Долар США залишається вигідним інвесторам. Вони бачать деяку безпеку, яку пропонує долар, оскільки зараз ця валюта менш схильна до деяких великих глобальних ризиків.
"Паритет долара та євро якраз відображає цей лаг у грошово-кредитній політиці між США та країнами зони євро. Після підвищення ЄЦБ ставки ситуація зміниться. На курс долар/євро впливає також стан торговельних, інвестиційних, фінансових потоків. ЄС неадекватно реагує на власні помилки в енергетичній та аграрній політиці. Тут країни зони євро та ЄС загалом значно програють. Потрібні глибокі структурні реформи, дерегулювання та зниження податкового навантаження. Інакше відставання ЄС від США збільшуватиметься", - пише на своїй сторінці економіст Ярослав Романчук.
Що чекає на Україну та світ
У звичайному мирному житті ослаблення євро могло б вважатися гарною новиною, кажуть експерти. Слабка валюта вигідна експортерам та економікам із великим обсягом експорту, таким як Німеччина. Подібна ситуація в економіці стимулює експорт, роблячи його дешевшим у доларовому вираженні, адже на ринок США припадає 40% продажів 70 найбільших європейських компаній. Але сьогодні ланцюжки поставок зруйновані, запроваджено санкції, а війна в Україні набрала загрозливих оборотів.
"У нинішній ситуації, з подібною геополітичною напруженістю я думаю, що переваг від слабкої валюти менше, ніж недоліків", - вважає Бжескі.
Крім того, слабка валюта ЄС - це ознака інфляції, яка і так б’є рекорди (8,1% у травні). Якщо курс європейської валюти знижується на 10% до долара, це додає 0,2 відсоткового пункту до інфляції в єврозоні наступного року, йдеться в оцінці глави відділу макроекономічних досліджень з Європи в Natixis Дірка Шумахера.
На подальше ослаблення європейської валюти впливатиме стан економіки єврозони, зазначає політичний та економічний експерт Всеволод Степанюк.
"Через економічну кризу ми, вперше за багато років, бачимо негативне зовнішнє торгове сальдо такої країни, як Німеччина. Тобто Німеччина тепер не може спонсорувати загальний бюджет ЄС на вирішення багатьох питань. Саме стан економіки зони євро визначає курс цієї валюти до долару. Стан економіки визначатиметься тим, як довго затягнеться війна Росії з Україною, і, як довго буде санкційна війна між Євросоюзом і Росією", - каже Степанюк.
Євро за підсумком може впасти до 0,95 доларів, вважають іноземні експерти з Nomura International. Аналогічний прогноз висловив глава відділу валютних досліджень Deutsche Bank Джордж Саравелос. Він спрогнозував падіння євро до 0,97-0,95 доларів.
Що ж буде з Україною та гривнею? Фурса жартує, що українці надмірно переживають через паритет долара та євро, і "в Україні це як любов до футболу". На думку експерта, від послаблення євро у нашій країні нічого не зміниться.
"Хіба що зараз проти нас грає фіксація курсу гривні саме щодо долара. Бо в цей момент виходить так, що офіційна гривня посилює свої позиції під час війни відносно євро, злотого і інших валют. Що є дивним фактом. Який зовсім не підтримує українську економіку. Хоча, можливо, і стримує певні інфляційні процеси", - вважає Фурса.
Водночас Степанюк наголошує, що падіння євро таки впливає на економіку України, оскільки основний торговий партнер країни - Євросоюз.
"Більшість торгівлі ми ведемо з Євросоюзом. Але знову ж таки, частка євро в обороті - вона не настільки велика. Основні контракти у нас прив'язані до долара. Питання прибутку наших експортерів - воно більше лежить в галузі курсу гривні до долара, а не євро до долара. Якщо гривня девальвуватиме, то наші експортери почуватимуться більш-менш. І швидше за все, гривня девальвуватиме і далі", - каже експерт.
Валерія Шипуля