Російський рубль увійшов до трійки найслабших валют світу. Як це вплине на економіку країни-агресора та на перебіг війни з Україною.
Рубль увійшов до трійки найгірших валют світу за швидкістю девальвації. Експерти прогнозують, що на Росію чекає різкий стрибок інфляції. Чому так сталося та чим це загрожує економіці країни-агресора?
Чому стався обвал рубля
З початку року російський рубль впевнено входить до трійки лідерів найслабших валют світу за швидкістю девальвації після аргентинського песо та турецької ліри.
З початку року долар і євро подорожчали до рубля майже на 30% і в липні оновили максимальні панічні значення перших днів вторгнення в Україну: 93,85 і 102,82 рубля відповідно.
За словами Максима Орищак, аналітика компанії “Центр біржових технологій” (ЦБТ) причиною зниження курсу російського рубля з початку 2023 р. на 30 % є різке скорочення торговельного балансу РФ через погіршення кон'юнктури ринку енергоносіїв, а також негативного впливу антиросійських санкцій.
За словами експерта, російський експорт у 1-му кварталі 2023 р. впав більш ніж на 30% до 1-го кварталу 2022 р. У той час як імпорт у РФ після сильного провалу минулого року повернувся до довоєнних рівнів. Через війну приплив валюти до РФ різко просів, а попит іноземну валюту на оплату імпорту зріс.
Серед причин обвалу рубля експерти називають і санкції Заходу проти Росії.
Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру каже, що обвал рубля трапився через санкції, накладені на РФ за те, що вона розпочала повномасштабне вторгнення в Україну. Зараз експорт нафти обмежений і це не дозволяє економіці Росії функціонувати, як раніше.
За словами експерта, в результаті великої, прихованої емісії рубля, дуже сильно впав експорт нафти та газу. Росія більшу частину нафти продає за індійські рупії, які не можна поміняти на долари, при цьому продає з величезним дисконтом.
Своєю чергою Орищак каже, що обвал економіки РФ через санкції Заходу вже відбувається. Перший його етап уже відбувся у 2022 р. Російський ВВП скоротився на 2,1% рік до року, це можна порівняти за розмірами з ковідними втратами у 2020 р. Вторинний вплив санкцій буде повільнішим, частково ми його вже бачимо, частково він спостерігатиметься в майбутньому за все більшим технологічним відставанням від західних країн.
Росію чекає висока інфляція
Девальвація запустила ланцюгову реакцію підвищення цін на гаджети, побутову техніку, автомобілі, туристичні поїздки та авіаквитки. І хоча курси відкотилися від рекордних відміток - ослаблення рубля може виявитися більшим, ніж очікували раніше.
За словами Орищака, обвал курсу російського рубля у 2023 р. вже почав негативно впливати на економіку РФ. Інфляція там після дванадцяти поспіль місяців зниження з 17% до 2,3% рік до року знову почала зростати в травні та червні. З високою ймовірністю збільшення інфляційного тиску в економіці РФ продовжить набирати обертів до кінця 2023 р.
Експерт каже, що найбільший проінфляційний вплив на валютний курс має на всю групу продовольчих товарів. Тож ефект від 30-відсоткового ослаблення курсу російського рубля тут буде одним із максимальних, особливо восени, коли дефляційний ефект від надлишку місцевих сезонних овочів та фруктів почне спадати.
Більш швидким вплив від девальвації рубля буде на непродовольчі товари, які доставляються в Росію обмеженими партіями або купуються росіянами на іноземних інтернет-майданчиках. Це техніка, гаджети, автомобілі та інше.
Таким чином, основний негативний ефект від девальвації в Росії швидше за все почне виявлятися восени і до кінця року набере максимальний ефект. Рівень соціального невдоволення росіян через зниження купівельної спроможності доходів населення може стати максимальним ближче до кінця 2023 р.
Своєю чергою Охрименко прогнозує, що обвал рубля спричинить різкий стрибок інфляції у РФ. Через падіння рубля зростуть ціни – результат не віщує росіянам нічого доброго.
“Зараз навіть російські економісти чекають різкого зростання інфляції восени, яка може призвести до істотного падіння доходів населення. Ціни на продукти, електроніку, косметику та автомобілі вже найближчим часом значно зростуть” - прогнозує Охрименко.
За його словами, ціни вже почали зростати, хоча Росстат показує поки що хороші результати. Водночас імпортні товари вже подорожчали на 30–50%.
За прогнозами російських аналітиків з видання “Агентство” найбільше подорожчають міжнародні перельоти - до 40%. Іномарки підростуть в ціні до 20%. Кава, соки коштуватимуть на 15-20 % більше, ніж зараз. Імпортні косметика та алкогольні напої подорожчають на 10-15%. Телевізори та телефони - до 10%.
В ціні зростатимуть навіть товари російського виробництва: вітчизняні авто, внутрішні перельоти тощо.
Що робить РФ аби не допустити зростання інфляції
Центральний банк РФ намагається приборкати інфляцію. Для цього вперше з початку війни в Україні він різко підвищив ключову ставку.
Рада директорів ЦБ прийняла рішення підвищити ключову ставку відразу на 100 базисних пунктів - до 8,5% річних. Ставка Центробанку залишалася незмінною з вересня минулого року, а її підвищення стало першим з перших днів війни.
Після багатомісячної паузи ЦБ РФ повертається до посилення грошово-кредитної політики у відповідь на різке падіння курсу рубля, яке обіцяє економіці найсильніший з початку війни розгін інфляції.
“Інфляційний тиск посилюється”, і в тому числі через ослаблення курсу рубля. Поки що річну інфляцію Росстат оцінює в скромні 3,9%, проте “поточні темпи приросту цін, включаючи широкий набір стійких показників, перевищили 4% в перерахунку на рік і продовжують зростати”, - кажуть в Центробанку РФ.
За його прогнозом, до кінця року інфляція може розігнатися до 5–6,5% (попередній прогноз становив 4,5–6,5%). При цьому регулятор визнає, що повернути її до цільових 4% у 2024 р. не вийде. Його прогноз - 4,5-5,4%.
Підвищення ставки ЦБ навряд чи стане останнім.
“Теоретично сьогоднішнього підвищення ставки може вистачити, але ймовірнішим є сценарій подальшого посилення”, - каже голова регулятора Ельвіра Набіулліна.
Як каже Орищак, Центробанк Росії у відповідь на обвал рубля був змушений різко підвищити рівень ключової ставки на липневому засіданні з 7,5% до 8,5%. Це перше підвищення з березня 2022 р., яке застало зненацька місцевий фінринок, консенсус-прогноз передбачав підвищення ставки на 0,50 в.п., а не на 1,0 в.п.
За словами Охрименко аби подолати ситуацію Центробанк РФ дуже сильно обмежив валютні операції. Фактично заблокував валютні операції населення та частково бізнесу - всіх змушують платити лише у рублях, а це за кордоном робити неможливо.
Що чекає економіку РФ надалі?
На думку Охрименко, у РФ зараз ще є запас міцності – старі запаси валюти та рублів рятують, але нових все менше і менше.
“Санкції діють. Сьогодні дефіцит федерального бюджету близько 4 трлн рублів, це антирекорд. І це при тому, що соціальні витрати держбюджету РФ урізали на 40%”, - каже він.
Своєю чергою Орищак каже, що усе, що відбувається з російською економікою зараз з одного боку свідчить про погіршення її поточного стану та навіть розростання дефіциту федерального бюджету. А з іншого зростання інфляції та запуск циклу підвищення відсоткових ставок говорить про погіршення майбутніх перспектив економіки країни-агресора. Це включає в себе серйозний спад у реальних доходах населення РФ, додаткове стиснення ділової та кредитної активності бізнесу, а також споживання через зростання кредитних ставок.
Тож все те, про що давно кажуть економічні експерти всього світу - банкрутство економіки РФ не за горами. А це звісно призведе до проблем на полі бою з Україною, бо коли війну немає за що фінансувати воювати важко.
Вікторія Хаджирадєва