Національний Банк України вважає, що посилення дії фундаментальних інфляційних факторів в Україні вимагає жорсткості монетарної і фіскальної політики.
"Пришвидщення росту вузької базової інфляції (зміна цін непродовольчих товарів за винятком палива – ред.) свідчить про посилення дії фундаментальних інфляційних факторів, що потребує більш рішучих дій з жорсткості монетарної та фіскальної політики", – йдеться в повідомленні банку.
Серед факторів впливу на інфляцію в повідомленні називаються: посилення інфляційних очікувань (в основному через політичну невизначеність), ситуація з пропозицією на продовольчих ринках, високі темпи росту витрат державного бюджету, а також ріст цін на продовольство й енергоносії на світовому ринку.
"Високі темпи росту споживчої інфляції, інфляції цін виробників та їхній рівень (у квітні в річному вимірі – 30,2% і 37,6% відповідно) свідчать про значну імовірність подальшого інерційного посилення інфляційних процесів", – зазначається в повідомленні.
При цьому, за оцінкою НБУ, низький рівень фінансування з держбюджету інвестиційних витрат стримує проведення необхідних структурних реформ і загрожує стійкому економічному росту.
У повідомленні також йдеться про зниження ділової активності на ринку нерухомості. "Впродовж 2007 року інвестиційна діяльність була на високому рівні, інвестиції в основний капітал виросли на 28,9%... У першому кварталі 2008 року, за нашими оцінками, ріст інвестицій складав близько 10%. Незначне уповільнення зумовлене високою базою зрівняння і зниженням будівельної діяльності внаслідок охолодження ділової активності на ринку нерухомості", – йдеться в документі.
Щодо впливу кредитування на інфляцію Нацбанк зазначає, що в 2007 році його можна оцінити на рівні 2,5 п.п. "Зростання наявних доходів за рахунок кредитування в 2007 році склав 53,7 млрд грн (темпи росту кредитів населенню складали 97,8%), що, за нашими оцінками (за інших рівних умов), привело до зростання розриву ВВП на 1 п.п., унаслідок чого додаткове зростання інфляційного тиску з боку попиту склало 2,5 п.п. (з 16,6%)", - йдеться в повідомленні.
За оцінкою експертів НБУ, висока інфляція при збереженні низьких номінальних процентних ставок за кредитами спричиняє зниження схильності населення до заощаджень і підвищує ініціативу щодо одержання кредитів.
У повідомленні також нагадують, що дефіцит зовнішньоторговельного балансу України в першому кварталі 2008 року зберігся практично на рівні четвертого кварталу 2007 року. "Збільшення розриву між темпами росту імпорту й експорту товарів у першому кварталі до 13,4 п.п. зумовило формування дефіциту зовнішньоторговельного балансу в обсязі $4,1 млрд", – йдеться в повідомленні.
Раніше глава ради Національного банку Петро Порошенко допустив помягчення монетарної політики НБУ у випадку уповільнення темпів росту ВВП до менш, ніж 5% у рік.
За матеріалами Інтерфакс-Україна