Ціна продажу Донбасенерго істотно занижена - експерти

Незважаючи на те, що приватизаційна вартість акції енергогенеруючої ПАТ Донбасенерго вдвічі перевищила поточну на біржі, ціна продажу 60,773% акцій компанії занижена.

Таку думку висловили експерти, опитані агентством Інтерфакс-Україна.

Керівник аналітичного департаменту інвесткомпанії Конкорд Капітал Олександр Паращій повідомив інформагентству, що ціна виглядає дуже заниженою, незважаючи на те, що приватизація пройшла за ціною, рівно вдвічі вищою від ринкової ціни акції на фондовій біржі.

"Вартість купівлі активу на одиницю потужності склала всього $75/кВт, що набагато нижче вартості придбання ДТЕК компаній Дніпроенерго і Західенерго (близько $ 110/кВт)", - заявив Паращій.

Водночас старший аналітик інвесткомпанії Драгон Капітал Денис Саква зазначив, що вартість будівництва блоку аналогічного нещодавно запущеному блоку № 4 Старобешівської ТЕС, експлуатованої Донбасенерго, у кілька разів перевищує орієнтовну оцінку компанії в $145 млн.

"Фінансові показники діяльності компанії теж радикально покращилися в першому півріччі 2013 року, чистий прибуток склав 360 млн грн - більше половини від ціни, запропонованої у ході аукціону", - додав Саква.

Керівник аналітичного відділу інвесткомпанії Арт Капітал Ігор Путилін вважає справедливою вартість 80 грн з розрахунку за одну акцію.

Путилін також зазначив, що акції Донбасенерго навіть подешевшали після оголошення переможця, причиною чого є відсутність довгострокового інвестора на фондовому ринку України. "Якщо б за законом покупець зобов'язаний викупити акції у міноритарних акціонерів, то ціна Донбасенерго зросла, відповідно, до 40-50 грн. Але ця норма в законодавстві відсутня", - сказав він.

Аналітик інвесткомпанії Альтана Капітал Яна Лаврик, у свою чергу, зазначила, що наразі Донбасенерго є аутсайдером за фінансовими показниками в секторі у зв’язку з високою витратою палива на генерацію через моральну і фізичну зношеність потужностей.

"Ціна продажу держпакета Донбасенерго в 2 рази перевищує ринкові котирування, однак зараз всі ліквідні емітенти, в тому числі і енергетики, істотно недооцінені через загальну стагнацію українського фондового ринку. Загалом же ціна продажу є адекватною. Так, вартість продажу Донбасенерго відповідає мультиплікатору EV/EBITDA на рівні 4,6 (за підсумками 2012 року), що для поточного стану ринку є хорошим показником", - додала аналітик.

Як повідомляє агентство, станом на 14:0 Донбасенерго торгувалося на Українській біржі за курсом 24,91 грн за акцію. У порівнянні з ціною відкриття акції компанії подешевшали на 0,01%.

Раніше сьогодні, 21 серпня, Корреспондент.biz писав, що Енергоінвест Холдинг (Донецьк) переміг у конкурсі з приватизації 60,773% акцій енергогенеруючої компанії Донбасенерго, виступивши з пропозицією у  718,92 млн грн.

Пізніше ЗМІ повідомляли, що підприємець Ігор Гуменюк є мажоритарним акціонером Energoinvest Holding BV, яка володіє 91% фірми Енергоінвест Холдинг. Зазначимо, що бізнесмен відомий за групами АРС та Інвестиції та розвиток, а також був депутатом Верховної Ради 5-го і 6-го скликання від Партії регіонів.

***

Донбасенерго експлуатує дві теплові електростанції - Старобешівську і Слов'янську, сумарна потужність яких становить 2550 МВт.

У 2012 році Донбасенерго, за попередніми даними, отримало за міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ) чистий прибуток у розмірі 30,975 млн грн проти 27,53 млн грн чистого збитку торік.