Фото: АР
Бульбашка на фондовому ринку потенційно може загрожувати новою кризою
На американському фондовому ринку формується нова бульбашка: акції IT-компаній встановлюють рекорди, а стартапи, які часто навіть ще не дають ніякої виручки, отримують мільярдні оцінки капіталізації, пише Вести.ru.
Агентство зазначає, що макроекономічна ситуація посилює завищення оцінок технологічних компаній. Уже п'ять років ставка щодо федеральних фондів ФРС (Федеральної резервної системи) перебуває на близькому до нуля рівні, збиваючи прибутковість надійних інвестицій, а також істотно збільшуючи привабливість всіх ризикованих активів, у тому числі акцій технологічних компаній.
Крім того, в секторі останнім часом суттєво підскочила активність у сфері злиттів і поглинань. Так, в III кв. 2013 р. вартість угод у цій сфері збільшилася до $27,7 млрд.
Додамо, що в IT-секторі спостерігається швидке зростання зарплат, що випереджає зростання виручки. Наприклад, зарплата головного інженера Twitter Кріса Фрая, який приєднався до компанії лише минулого року, становить понад $10 млн. Головний інженер Майк Шрепфер за 2011-й заробив понад $24,4 млн.
Венчурні фонди оцінюють у мільярди доларів компанії, які ще тільки починають діяльність. Наприклад, Pinterest нещодавно отримала новий раунд фінансування, який склав $225 млн. Отже, вся компанія оцінюється в $3,8 млрд, хоча механізм монетизації поки не сформований, а виручка за минулий рік не перевищила 45 млн доларів. Ще один яскравий приклад - сервіс з обміну знімками Snapchat, який оцінюють в $3,6 млрд, незважаючи на повну відсутність виручки.
Свої побоювання щодо цього вже висловлюють ветерани фондового ринку. Глава торгових операцій UBS Арт Кашин зазначає, що багато учасників ринку відмовляються від традиційних фінансових показників при оцінці компанії, роблячи ставку на самоцінність популярності. Подібне відбувалося в 1999-2000 роках. Андресс Хоровітц, який нещодавно інвестував у Facebook, Twitter, Groupon і Zynga, минулого місяця вирішив більше не вкладати в старапи, орієнтовані на споживачів.
Нагадаємо, що генеральний директор міжнародної інвестиційної компанії BlackRock Лоуренс Фінк нещодавно заявив, що федеральна резервна служба США (ФРС) сприяє роздуванню фондових бульбашок.