Коли головний фінансовий директор Twitter планував первинне публічне розміщення акцій у цьому році, у нього було одне завдання - щоб компанія не стала другим Facebook.
Фіндиректор Майк Гупта змучив банки питаннями про те, як уникнути проблем, із якими зіткнувся Facebook під час IPO, детально розпитуючи, як правильно вибрати біржу або як спілкуватися з аналітиками.
"Вони дійсно ретельно вбирали всю інформацію, - розповів один із людей, які працювали над IPO. - Вони хотіли багато різних точок зору, щоб переконатися, що вони зробили це правильно".
Й у підсумку Twitter прийняв відмінні від конкуруючої соцмережі рішення. Facebook призначив головним організатором розміщення Morgan Stanley, тоді як Twitter вибрав Goldman Sachs. Facebook пройшов лістинг на Nasdaq, де початок торгів його акціями був затьмарений збоями, а Twitter вирішив розміщуватися на NYSE.
Twitter переконався, що його акції пропонуються за досить низькою ціною, щоб залучити сильний інтерес, який би призвів до зростання паперів у перші дні торгів . Акції Facebook впали у перші дні після IPO.
Банкіри розповіли, що Гупта і директор зі зв'язків з інвесторами Нільс Ердманн також уважно вивчили що спрацювало, а що ні, для інших компаній сектора, які стали публічними, - Pandora Media Inc, Zynga Inc та LinkedIn Corp.
Головним гравцем у процесі IPO був Ентоні Ното з Goldman. Колись відомий аналітик з фондового ринку, який працював у Нью-Йорку, Ното пішов з Goldman у 2008 році, щоб очолити Національну футбольну лігу. Він повернувся у фірму через два роки і став керівником напряму технологій, медіа та телекомів.
Ното у цьому році зібрав команду номер один у США з проведення IPO компаній технологічного сектора, і Goldman від січня провів уже 16 таких розміщень.
Ті, хто працював з Ното, хвалять його стриманий, без надмірностей, стиль.
"Кожен банкір говорить, що хоче побудувати відносини, але щойно угода відбудеться, він тебе викине, як вчорашню газету", - вважає Ед ДіМаріа, фіндиректор Bankrate Inc, який працював з Ното над IPO компанії у червні 2011 року.
Але Ентоні не такий, вважає ДіМаріа, він дійсно хоче бути корисним.
Жадібність не згубила
Goldman почав спокійно працювати із Twitter у травні, допомагаючи компанії подати документи регуляторам. Пізніше у серпні новини про те, що IPO соцмережі вже готується, стали сюрпризом для більшості інвестбанків.
Компанія стала вникати в ті області, у яких фірми рідко розбираються, включаючи те, як її акції будуть розподілені між андерайтерами, і як низька або навпаки висока ціна розміщення може нашкодити бренду.
Ното та його команда не бажали ставити під загрозу угоду, наприклад, віддаючи занадто багато акцій роздрібним інвесторам, оскільки це може опустити акції у перший день торгів.
Ното хотів, щоб половина із 70 мільйонів акцій, які Twitter продавав під час IPO, опинилася б у руках великих довгострокових інвесторів.
Twitter вирішив продавати свої акції по $26 за штуку, що стало дуже консервативною оцінкою, тоді як андерайтери пропонували провести прайсинг по $28, розповідають інвестори.
Але у підсумку було вирішено проводити IPO по $26, щоб залишити більше можливостей для зростання у перший день, а не йти по стопах Facebook, хоча мова йшла про більше ніж $1 мільярд доходу.
Facebook, який під час IPO оцінив свої акції у $38, потім спостерігав, як андерайтери рятували папери від глибокого падіння у перший день торгів. Акції продовжували падати до $17,55 протягом декількох місяців після розміщення, а для відновлення їх ціни знадобилося більше року.
Джерело: Reuters