Акції саудівської нафтової компанії Saudi Aramco зросли в ціні на десять відсотків у перший день відкритих торгів на біржі після IPO.
Державна нафтова компанія Саудівської Аравії Saudi Aramco після виходу на біржу 11 грудня стала найдорожчою компанією у світі. На IPO саудівська компанія залучила 25,6 мільярда доларів, що також стало рекордом. Корреспондент.net розповідає подробиці.
Як Saudi Aramco обігнала Apple
Влада Саудівської Аравії схвалила IPO [первинне публічне розміщення] компанії Saudi Aramco на початку листопада, підготовка йшла кілька років. Розміщенням займаються великі міжнародні банки, серед яких Citigroup, Goldman Sachs і JPMorgan.
Ер-Ріяд розглядає IPO Saudi Aramco як ключовий етап у планах наслідного принца Мухаммеда бін Салмана диверсифікувати економіку королівства, зокрема залежність від експорту нафти. Bloomberg назвав IPO Saudi Aramco угодою століття.
Минулого тижня компанія оголосила підсумки IPO: попит на акції в чотири рази перевищив пропозицію. Інвесторам продали 1,5 відсотка акцій за 25,6 мільярда доларів, що зробило її найбільшою у світі (попередній рекорд належав китайській компанії Alibaba). Ще 450 мільйонів акцій були відведені під опціон дорозміщення.
11 грудня, у перший день відкриття торгів, акції саудівської нафтової компанії зросли в ціні на десять відсотків. Вони досягли щоденного ліміту в динаміці котирувань, встановленого на місцевій біржі Tadawul.
Котирування Saudi Aramco вже в перші години торгів подорожчали з 8,5 доларів до 9,4 долара. Тож ринкова капіталізація компанії збільшилася до 1,88 трильйона доларів, тоді як при IPO вона оцінювалася в 1,7 трильйона доларів.
Зрештою Saudi Aramco стала найдорожчою публічною (тобто такою, чиї акції можна купити на біржі) компанією у світі. Вона обійшла таких лідерів останніх років, як Amazon, Apple, Microsoft і Alphabet (керуюча компанія всіх проектів Google).
Вихід на біржу мав відбутися ще у 2016 році і стати частиною масштабної державної програми Бачення-2030. Тоді капіталізація Saudi Aramco була оцінена у два трильйони доларів. Планувалося продати до п'яти відсотків акцій - на загальну суму в 100 мільярдів доларів.
Надалі угода кілька разів відкладалася, в основному через відсутність попиту з боку іноземних інвесторів.
Щоб зробити компанію більш привабливою для інвесторів, Saudi Aramco запланувала виплату в наступному році 75 мільярдів доларів дивідендів, що дасть їм прибутковість у 3,75 відсотка. Крім того дивіденди не будуть опускатися до 2024 року, незалежно від ціни на нафту.
Керівництво Saudi Aramco залишилося задоволеним першим днем торгів, незважаючи на те, що Ер-Ріяд спочатку оцінював свою компанію у два трильйони доларів.
Глава компанії Dalma Capital Management Захарі Чефаратті, який купував акції через три фонди, сказав Bloomberg, що в найближчі дні цінні папери можуть піднятися в ціні, завдяки чому капіталізація збільшиться до заповітних двох трильйонів.
Серед покупців акцій також були найбагатші сім'ї Саудівської Аравії (їх зобов'язали купувати акції) і фонди з Кувейту і Об'єднаних Арабських Еміратів.
Інвестори уникають авторитарної влади Саудівської Аравії
Saudi Aramco була заснована в 1933 році для видобутку нафти за згодою уряду Саудівської Аравії з американською нафтовою компанією Standard Oil of California.
Промисловий видобуток почався в 1940-ві роки, тоді ж компанія отримала свою назву (скорочене називання від арабсько-американської нафтової компанії).
Поступово держава викуповувала акції компанії і до 1980 року повністю перебрала на себе контроль за нею. У Saudi Aramco є право на видобуток 99 відсотків нафти в країні, а завдяки дешевим нафтовим родовищам біля поверхні землі добувати її значно дешевше, ніж іншим нафтовим компаніям.
Aramco - не тільки найбільша за обсягами видобутку нафти компанія у світі, а й найприбутковіша в усіх галузях. За даними агентства з енергетики Energy Information Administration, вона займає друге місце за запасами нафти після Венесуели і друге з виробництва після США.
За дев'ять місяців 2019 року прибуток Saudi Aramco склав 68 мільярдів доларів. Чистий прибуток Saudi Aramco у 2018 році склав 111 мільярдів при загальній виручці 355,9 мільярда доларів.
При цьому у компанії є важлива конкурентна перевага: Саудівська Аравія є неформальним лідером ОПЕК - організації виробників нафти, яка, маніпулюючи пропозицією, фактично встановлює рівень світових цін на нафту.
Незважаючи на всі переваги, іноземні інвестори не прагнуть до покупки акцій компанії, яка до сих пір на 100 відсотків контролювалася авторитарною владою Саудівської Аравії, вирішувала, зокрема, політичні завдання королівства.
Крім того, що іноземці не знають нічого про нутро компанії, є й політичні ризики через конфлікт з Катаром і війну в Ємені. Відомо, що у вересні ключові інфраструктурні об'єкти компанії були атаковані дронами, що зупинило виробництво і зрештою отримання прибутку.
Варто також зазначити, що Saudi Arabia займає перше місце у світі із забруднення довкілля. У своєму проспекті, випущеному перед виходом на біржу, Saudi Aramco включила зміну клімату в число основних ризиків.
"Стурбованість кліматичними змінами може призвести до зниження глобального попиту на вуглеводні і продукцію на їхній основі і обернутися для компанії витратами або й необхідністю додаткових вкладень", - йдеться в програмі.
Надалі, як зазначається в проспекті, сфери діяльності компанії, які на цей час не регулюються, можуть стати регульованими, а існуючі правила - більш суворими.
Однак успіхи Saudi Aramco не можна порівнювати з досягненнями Alibaba, яка залучила у 2014 році з ринку 25 мільярдів доларів, або Apple, яка в минулому році стала першою у світі компанією, яка подолала позначку в трильйон доларів капіталізації. Недарма відразу 12 з 18 найбільших світових інвестиційних фондів проігнорували IPO саудівського гіганта.