Фото: АР
Стримує рейтинги структурна слабкість російської економіки
Сьогодні, 27 червня, рейтингове агентство S&P підтвердило довгостроковий кредитний рейтинг Російської Федерації на рівні BBB зі стабільним прогнозом і підвищило короткостроковий рейтинг в іноземній валюті до А-2 з А-3.
Експерти агентства дійшли
висновку, що стабільний прогноз відображає оцінку збалансованості ризиків, а
уразливість бюджету та економіки до коливань цін на експортні товари компенсує
низький рівень держборгу і позитивні чисті іноземні активи в РФ.
"Підтвердження рейтингів
відображає той факт, що обсяг активів уряду Російської Федерації трохи
перевищує обсяг зобов'язань внаслідок бюджетного профіциту в минулі періоди і
помірного поточного дефіциту, а також те, що обсяг ліквідних зовнішніх активів
країни перевищує її зовнішній борг", - заявив кредитний аналітик S&P
Кай Штукенброк.
Утримують рейтинги як і раніше структурна
слабкість російської економіки: сильна залежність від вуглеводнів та
інших сировинних ресурсів, а також слабкість політичних та економічних
інститутів, яка обмежує конкурентоспроможність економіки, що тягне за собою
слабкість інвестиційного клімату та бізнес-середовища.
"Ми вважаємо, що недавні
вибори до Державної думи та обрання Володимира Путіна президентом країни на
третій термін не призведуть до значних змін політичного курсу. У результаті ми
очікуємо, що заходи, спрямовані на просування економічної і фіскальної реформ,
як і раніше будуть проводитися поступово; ми також вважаємо, що російський
державний капіталізм і тісні зв'язки між політикою і бізнесом, судячи з усього,
збережуться ", - йдеться в повідомленні.
У S & P також зазначили, що
бюджет розширеного уряду в 2011 році був виконаний з профіцитом, що склав 1,6%
ВВП, чому сприяли високі ціни на нафту, в той час як "нафтові" доходи
склали близько половини доходів федерального бюджету і чверть доходів бюджету
розширеного уряду.
За оцінками агентства, падіння
цін на нафту на $ 10 призведе до зниження доходів уряду на 1,4% ВВП. У
результаті сектор громадських фінансів залишається значною мірою схильним до коливання
цін на нафту.
"Відповідно до нашого
базового сценарію, за яким ціни на нафту будуть на рівні близько $
100 за барель, ми очікуємо, що в 2012 році баланс бюджету погіршиться до
невеликого дефіциту, який збільшиться до 1,5% ВВП в 2015 році. До 2014 року
позицію країни як нетто-кредитора, із зовнішніми активами, які в цілому трохи
перевищують зовнішній борг, як ми вважаємо, зберегти не вдасться ", -
зазначають у S&P.
Експерти очікують, що річне
зростання ВВП до 2015 року складе приблизно 3,5% і буде стримуватися значними
обмеженнями структурного характеру, в тому числі моделлю
державно-централізованої економіки, що сприяє створенню регіональних монополій
і перешкоджає розвитку конкуренції, недостатнім розвитком інфраструктури, а
також бізнес- середовища, несприятливої як для внутрішніх, так і для
зовнішніх інвестицій.
Разом із тим, підвищення
короткострокового рейтингу Російської Федерації із зобов'язань в іноземній
валюті до "А-2" з "А-3" обумовлено переглядом критеріїв
Standard&Poor's, що відносяться до взаємозв'язку довгострокових і
короткострокових суверенних рейтингів. Відповідно до цих критеріїв
короткостроковий суверенний рейтинг взаємозалежний - безпосередньо і виключно -
з довгостроковим суверенним кредитним рейтингом. У результаті зміна
короткострокового суверенного рейтингу Росії із зобов'язань в іноземній валюті
не відображає поліпшення кредитоспроможності країни за короткостроковими
зобов'язаннями.
"Прогноз "стабільний"
відображає збалансованість ризиків з точки зору рейтингів. Залежність бюджету
та економіки від коливань цін на ключові експортні товари певною мірою
компенсується низьким рівнем державного боргу і відносно сильною зовнішньою
позицією країни", - підкреслив К.Штукенброк.
Позитивний вплив на рейтинги може
надати реалізація урядом заходів, які призведуть до розширення економічної бази
та зростання економіки, а також здатність уряду повернутися до збалансованої
фіскальної позиції протягом циклу коливань цін на нафту.