Фото: Корреспондент.net
Зростання касового дефіциту складе майже 5%
Падіння української економіки вже почало негативно відбиватися на доходах держскарбниці, незважаючи на посилення адміністративного тиску та фінансування НБУ, вважають аналітики Concorde Capital.
У своєму останньому звіті, який має у своєму
розпорядженні Корреспондент.biz, експерти наголошують, що у другому кварталі
поточного року доходи центрального бюджету впали на 8,2% до аналогічного
періоду минулого року. Причому недовиконання дохідної частини бюджету-2013 вони
очікують на рівні 25 млрд грн або 1,7% ВВП.
Причому до кінця 2013 року касовий дефіцит
бюджету України у поточному році зросте на 4,7% до 70 млрд грн. У тому числі, у
другій половині року потреба у дофінансуванні бюджету складе близько 40 млрд
грн.
Скоротити такий розрив за рахунок урізання
витрат буде складно через високий рівень захищених видатків, вважають у
Concorde Capital. Покрити його, в умовах обмеженого доступу на зовнішні ринки
(зокрема, труднощів із розміщенням євробондів), можливо лише за рахунок продажу
ОВДП (облігацій внутрішньої держпозики). Якщо у першому півріччі Мінфіну
вдалося залучити за допомогою таких облігацій 22 млрд грн, викидаючи долари на
ринок і врівноважуючи гривневу емісію на 25 млрд грн, то у другому півріччі
очікують експерти, більша частина дефіциту покриватиметься лише за рахунок
емісії гривні в обсязі 35 млрд.
Через касовий дефіцит та обмежений доступ на
зовнішні ринки, бюджет буде вкрай уразливим, вважають аналітики. Так, сам
дефіцит у 40 млрд грн у другому півріччі наблизить сукупний державний борг до
40% ВВП, що, швидше за все, відіб'ється на оцінці суверенних ризиків. Крім того,
фінансування фіскального розриву значно підвищує девальваційні ризики у другому
півріччі, що, у свою чергу, збільшує ризики суверенного дефолту.
Нагадаємо, що в опублікованому 22 липня звіті
економісти Goldman Sachs оцінили ймовірність "раптової зупинки" для
України у 46%, що вище, ніж під час кризи 2008-2009 років.
Корреспондент.biz