Найкращий інвестор розповів про зміни в монетарній політиці.
Найуспішніший керівник хедж-фондами, мільярдер Рей Даліо заявив про наближення нової епохи радикальної монетарної політики. Про це пише РБК з посиланням на Financial Times.
Центральні банки нездатні домогтися пожвавлення економіки, використовуючи поточні методи, такі як зниження ключової ставки, кількісне пом'якшення і негативні процентні ставки, які, на думку інвестора, вже вичерпали себе.
Говорячи про нову монетарну політику, Даліо вважає, що її елементами можуть стати "вертолітні гроші".
"Хоча кількісне пом'якшення злегка збільшить вартість активів, інвестори все одно будуть схильні до накопичення, кредитори все одно залишаться обережними, і обережні позичальники все одно залишаться такими, так що ми як і раніше будемо намагатися"впихнути таке, що не ввіпхнути", - пише Даліо, маючи в увазі ситуацію, коли монетарна політика не призводить до зростання споживчих витрат і інвестицій.
Він вважає, що в результаті центральним банкам доведеться перейти до третього етапу монетарної політики після скорочення ставок і кількісного пом'якшення, що полягатиме в прямому стимулюванні витрат.
Інвестор уточнив, що в цій фазі центробанки почнуть безпосередньо фінансувати держвидатки за допомогою електронних грошей і направляти гроші безпосередньо домогосподарствам, що серед економістів називається "роздачею грошей з вертольота".
Як пише FT, ідея "вертолітних грошей" періодично обговорюється економістами, але відкидається політиками. При цьому, серед інвесторів і економістів зростає переконаність в тому, що при обмеженій можливості центробанків прискорити економічне зростання слід приділяти більше уваги фіскальній політиці.
Вираз "вертолітні гроші" приписується лауреату Нобелівської премії з економіки, основоположнику теорії монетаризму і видному представникові Чиказької школи Мілтон Фрідману, який у своїй роботі 1969 року "Оптимальна кількість грошей" привів гіпотетичний приклад стимулювання попиту шляхом розкидання грошових купюр з вертольота.
Сенс ідеї Фрідмана полягає в тому, що найпростіший спосіб збільшити інфляцію до цільових показників і стимулювати економічну активність - це прямі трансфери домогосподарствам, які, помітивши збільшення кількості грошей в обігу, почнуть витрачати більш вільно.