Аналітики не вірять у можливість України збільшити позики на внутрішньому ринку, не підвищуючи прибутковості

Сьогодні, 1 жовтня, Міністерству фінансів України буде важко збільшити обсяг розміщення облігацій внутрішньої держпозики (ОВДП) на аукціонах без підвищення прибутковості внутрішнього боргу на тлі зовнішніх позик, що подорожчали.

"Швидше за все, нас очікує черговий аукціон на тлі малоактивного ринку, який вимагає від уряду підвищення ставок. Водночас малоймовірно, що Мінфін піде на зростання прибутковості", - говорить фахівець відділу продажів боргових цінних паперів інвесткомпанії Dragon Capital Сергій Фурса.

Агентство Reuters наголошує, що Мінфін виставив на продаж у вівторок два випуски гривневих облігацій терміном обігу п'ять та сім років, а також дворічні і трирічні доларові зобов'язання.

"Активність учасників залишатиметься низькою", - сказано в коментарі Першого українського міжнародного банку.

Нагадаємо, що Мінфін від весни тримає прибутковість п'яти- і семирічних гривневих облігацій незмінною на рівні 14,25% і 14,3% річних відповідно. Прибутковість доларових паперів від серпня залишається на рівні 8,25% за дворічними та 8,75% - за трирічними.

"Прибутковість єврооблігацій України за останні півмісяця зросла на 150-200 б.п. Тому , привабливість валютних облігацій продовжує знижуватися", - заявив провідний економіст фінансових ринків банку Креді Агріколь Україна Олександр Печеріцин.

Після зниження в кінці вересня агентством Moody's рейтингу суверенних облігацій України, ставки прибутковості українських євробондів, розміщених раніше за ціною нижче восьми відсотків, підскочили до 10-13%.

"Враховуючи, що на поточному тижні немає виплат за валютними ОВДП, в уряду також відсутня мотивація підвищувати ставки розміщення. Таким чином, нульовий або незначний продаж валютних ОВДП - такий можливий підсумок сьогоднішнього аукціону у сегменті валютних паперів", - прогнозує Печеріцин.

Тим часом, аналітики вважають, що покупцями малопривабливих гривневих паперів традиційно стануть держбанки.

"Враховуючи, що завтра відбудеться погашення тримісячних ОВДП на 1,2 мільярда гривень, а також виплата купона з ОВДП на 0,3 мільярда гривень..., ми очікуємо, що всі продані ОВДП будуть придбані, як зазвичай, державними банками, з подальшим отриманням під ці папери рефінансування Нацбанку", - заявив Печерицин.

Мінфін проводить аукціони щотижня по вівторках. Минулого тижня виручка скоротилася до 694,8 млн грн ($86,9 млн) від 1,685 млрд грн на попередньому аукціоні 17 вересня. Мінфін продав два з чотирьох запропонованих випусків. Прибутковість п'ятирічних і семирічних паперів залишилася на рівні попереднього розміщення 14,25% і 14,3% річних відповідно.