Намагаючись не допустити прогнозовану західними експертами девальвацію гривні, Національний банк України (НБУ), швидше за все, продовжить обов'язковий продаж на міжбанківському ринку 50% валюти, що надходить у країну.
За даними Reuters, таку думку висловили українські аналітики.
Звернемо увагу, що вимога конвертувати частину валюти у гривню була введена у листопаді минулого року у період традиційного для України осіннього сплеску волатильності на валютному ринку. Останнім днем дії раніше прийнятої постанови має стати 19 листопада, проте НБУ не повідомляє про свої наміри припинити дію вимоги.
"Найімовірніше, дана вимога буде продовжена. В умовах низького рівня золотовалютних резервів НБУ ця норма допомагає згладити нестабільність на міжбанківському валютному ринку, забезпечуючи додатковий приплив валюти", - заявив Юрій Товстенко з інвесткомпанії Concorde Capital.
Спочатку, у листопаді минулого року центральний банк зобов'язав конвертувати у гривню половину валютної виручки експортерів та приватних переказів, що перевищують 150 тис. грн.
Це допомогло збільшити пропозицію доларів і повернути котирування гривні, що знизилися до 8,2/$1, до рівня близько 8,1/$1 всупереч прогнозам девальвації до 9,0/$1. Постанова діяла півроку, у травні НБУ продовжив її ще на півроку.
У жовтні 2013 року, коли дефіцит валюти знову зіштовхнув гривню нижче позначки 8,2/$1 і західні експерти знову заговорили про високий ризик девальвації гривні, НБУ розширив вимогу обов'язкового продажу практично на всі валютні надходження з-за кордону на користь бізнесу.
Захист від девальвації?
Відповідно до закону про НБУ, вимога обов'язкового продажу може вводитися тимчасово, на строк до шести місяців. Однак ніщо не заважає центральному банку продовжувати цей норматив скільки завгодно.
Через виплати за зовнішніми боргами України міжнародні резерви НБУ впали від початку року на $4 млрд до $20,6 млрд. Сума, що не покриває 2,5 місяця імпорту, викликає тривогу кредиторів щодо здатності країни платити за боргами та обмежує можливість НБУ підтримувати гривню валютними інтервенціями.
За минулий рік центральний банк направив на інтервенції $7,5 млрд, а за 10 місяців 2013 року - $1,4 млрд. Саме в цих умовах західні експерти знову заговорили про девальвацію української грошової одиниці, що знецінилася у 2008 році на 40%.
Так, за прогнозом міжнародного рейтингового агентства Standard&Poor's, у 2014 році гривня може знизитися до 9,5/$1 від 8,2/$1 у 2013 році. Moody's прогнозує курс 9,0/$1 у наступному році.
Однак Міністерство фінансів у проекті бюджету 2014 року розрахувало параметри, пов'язані з валютними надходженнями і платежами за курсом 8,5/$1.
"Обов'язковий продаж валюти є одним із факторів, що стабілізують обсяг пропозиції валюти на ринку на даний момент. З цієї точки зору, якщо переслідується мета зберегти стабільність обмінного курсу, обов'язковий продаж буде збережений", - заявив Олександр Печерицин з банку Креді Агріколь Україна.
За словами Олексія Блінова з Альфа-банку (Україна), який також не сумнівається у продовженні обов'язкового продажу, Національному банку у новому документі слід більш чітко вказати, на які види валютних надходжень поширюється вимога.
"Інакше це може негативно позначитися на надходженнях іноземної валюти в Україну у 2014 році, тобто призвести до протилежного щодо задуму результату", - заявив Блінов.
Зокрема, сума приватних валютних трансфертів з-за кордону, що надійшли за січень-вересень 2013 року, уже скоротилася до $1,65 млрд від $2,27 млрд за аналогічний період минулого року, виходить з даних НБУ. Водночас дефіцит поточного рахунку за цей період збільшився до $10,22 млрд від $9,55 млрд.
Звернемо увагу, що Міжнародний валютний фонд радить Україні перейти до політики більш гнучкого курсоутворення, дозволяючи гривні знизитися, що допоможе зберегти резерви, зменшити імпорт та знизити дефіцит торгівлі.
Додамо, що МВФ у 2011 році заморозив кредитну програму на суму $15,5 мільярда для України, що відмовилася дотримуватися його рекомендацій підвищити тарифи на газ для населення, скоротити дефіцит бюджету та відпустити курс гривні.
Водночас експерти Світового банку вважають, що відсутність структурних реформ та гнучкого курсоутворення посилять диспропорції української економіки наступного року і можуть призвести до неконтрольованого падіння гривні у 2015 році.