Фото: Корреспондент.net
"Нові" гроші йдуть не на кредити, а на оплату боргів
Національний банк України прискорив емісію грошей для забезпечення економічного зростання, але де-факто гроші йдуть не на кредитування економіки, а на латання бюджетних дір, вважають експерти.
Керівник аналітичного підрозділу групи Інвестиційний Капітал Україна (ICU) Олександр Вальчишен вважає, що збільшення монетарної бази націлене на підтримку економіки. "Економіка в стані рецесії, стагнації. При цьому фіскальна і монетарна політика, стан банківського сектору не сприяють прискоренню економічної активності", - зазначив він.
Голова аналітичного департаменту інвестиційної групи Арт Капітал Ігор Путилін вважає, що в умовах економічного падіння в Україні прискорена грошова емісія є виправданою. "Темпи її зростання в 13% в річному вираженні не є загрозливими. Споживча інфляція зберігається в поточному році на історично низьких рівнях. Ми не бачимо ризиків її прискорення в 2014 році", - наголосив він. Однак, зазначає експерт, в умовах спаду ВВП п'ять кварталів поспіль зростання грошової маси не призводить до відповідного зростання кредитування. "Більша її частина йде на погашення кредитів і запозичень", - розповів Путилін.
Начальник відділу фінансових проектів рейтингового агентства Кредит-Рейтинг Світлана Рекрут оцінює зростання портфеля ОВДП (облігацій внутрішньої державної позики) у власності Національного банку з початку року в 35,3 млрд грн, або 65% від загального приросту ОВДП в 2013-му. "Це означає, що 35,3 млрд грн. з емітованих Нацбанком коштів пішло на кредитування державного бюджету, який в свою чергу направив ці кошти на покриття поточних потреб, іншими словами, на латання дірок", - відзначає вона.
Радник Президента України Роман Шпек в кулуарах інвестфоруму в Києві заявив, що директор Світового банку у справах України, Білорусі та Молдови Чімяо Фан негативно оцінює механізм фінансування бюджетного дефіциту за рахунок прискореної емісії та купівлі ОВДП. "Банки воліють купувати ОВДП, не кредитувати економіку. Не можна жити в умовах тривалого дефіциту, це загрожує високою інфляцією і знеціненням гривні", - сказав Шпек.
Директор Світового банку в рамках форуму висловив думку, що високі ставки за облігаціями внутрішньої держпозики завантажують ресурси, які можна було б направити на кредитування бізнесу, тоді як уряд України має створити більш стабільне макроекономічне середовище, вирішивши структурні проблеми в економіці.
Обсяг монетарної бази в січні-жовтні збільшився на 12,9 % - до 288,1 млрд грн, грошової маси - на 12,8% - до 872 млрд грн. Ці показники вже перевищують параметри грошово-кредитної політики НБУ на 2013 рік, згідно з якими зростання монетарної бази за весь рік має бути в межах 6-8 %. У листопаді НБУ визнав цю невідповідність, пояснивши її необхідністю відновлення економічного зростання.
Прем'єр-міністр України Микола Азаров 23 жовтня на засіданні уряду назвав рівень кредитування української економіки недостатнім, доручивши першому віце-прем'єру Сергію Арбузову спільно з Нацбанком представити пропозиції з розвитку кредитування. Президент України Віктор Янукович також доручив голові Нацбанку прийняти разом з Кабміном заходи, спрямовані на зменшення вартості фінансових ресурсів та забезпечення доступності кредитів.