В Україні змінилися торгові правила фондового ринку - Ъ

У п'ятницю, 4 жовтня, набув чинності порядок визначення біржового курсу цінних паперів, правила якого зажадають від торговців проведення мінімум трьох угод на суму понад 17 тис. грн, передає Коммерсантъ-Украина.

За даними Ъ, новий порядок визначення біржового курсу цінних паперів, з одного боку, вперше узаконить застосування нульової ставки акцизу при операціях з цінними паперами, але, з іншого боку, не зможе кардинально поліпшити ліквідність ринку.

Видання зазначає, що нововведення дозволить торговцям уникнути сплати акцизу з операцій з цінними паперами.

Також повідомляється, що з 1 січня до угод з цінними паперами, за якими розраховується біржовий курс, а також з деривативами має застосовуватися ставка акцизу в розмірі 0% від обсягу операції. Якщо папір включено до біржового реєстру (лістинг ), але торгується поза біржею, з нього слід платити 0,1%; а якщо він не включений до реєстру і торгується поза біржею - 1,5%. За кожен дериватив поза біржею потрібно віддати п'ять неоподатковуваних мінімумів доходів (85 грн).

Новий порядок визначення біржового курсу цінних паперів встановлює чотири критерії для визначення біржового курсу. При його розрахунку враховуватимуться тільки біржові контракти, укладені на підставі анонімних заявок з умовою розрахунків у день проведення операції (Т+0).

При цьому в день розрахунку має бути укладено не менше трьох таких контрактів на суму не менше 1 тис. неоподатковуваних мінімумів (17 тис. грн), а особа, яка здійснює кліринг, має підтвердити факт розрахунку цих контрактів протягом дня. У разі збігу всіх зазначених чинників визначається біржовий курс, значення якого можна використовувати для цілей оподаткування протягом 60 днів. Значення біржового курсу можна використовувати для цілей оподаткування 60 днів.

Правила, що діяли до п'ятниці, були дещо ліберальнішими. Фондові біржі розраховували біржовий курс цінного паперу на підставі навіть однієї угоди за наявності мінімум трьох заявок на купівлю та стількох же заявок на продаж. Термін виконання угод не повинен був перевищувати трьох днів (Т +3). Цей індикатор вартості цінного паперу потрібен також для розрахунку вартості чистих активів інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів.

Нововведення розвіє сумніви в законності використання нульової ставки акцизу при проведенні угод, пояснюють експерти. "Сам факт появи курсу, за яким у торговців не буде сумнівів щодо схвалення його Міністерством фінансів, - це добре", - говорить керуючий партнер ІГ Універ Олексій Сухоруков.

Водночас учасники ринку не виключають, що податкові органи спробують використовувати нові правила для того, щоб нарахувати акциз за тими угодами, які укладалися раніше. "Природно, в суді торговці доведуть неправомірність таких нарахувань, проте будуть і ті, які не захочуть оскаржувати, а мовчки будуть платити. Але таких мало", - вважає директор компанії Фінекс Ігор Когут.

Незважаючи на підвищення вимог до обсягу операцій для визначення біржового курсу, очікувати зростання ліквідності не варто, попередив голова правління УБ Олег Ткаченко. Це пов'язано з тим, що угоди з неліквідними цінними паперами будуть проводитися для формування курсу раз на два місяці. "На УБ всі папери ринку котирувань через це будуть одночасно торгуватися і на ринку заявок, тому буде два "стакани", що створить незручності", - зазначив Сухоруков. "Торговці будуть штучно формувати курс , котрий не стане відображати реальної вартості активу", - пояснив один з учасників ринку.

Зазначимо, що Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) запропонувала відмовитися від розробки документа, що визначає механізм розрахунку біржового курсу та ринкової вартості акцій, які торгуються на декількох фондових біржах, на початку липня поточного року.

Ъ повідомляв, що за ініціативою чиновників, восени до закону України буде включена норма про використання курсу тієї біржі, на якій проходять найбільші обсяги угод. Тоді відзначалося, що не всі організатори торгів підтримують таку ініціативу.