Корреспондент: Жахіття Адама Сміта. Довіра інвесторів до України давно не перебувала на такому низькому рівні

Довіра інвесторів до України давно не перебувала на такому низькому рівні, як зараз. Хто винен? Все ті ж. Що робити? Все те саме - ліквідувати монополії, мінімізувати втручання держави в економіку і стерти всі бюрократичні перешкоди на шляху капіталу, - пише Олександр Пасховер в № 40 журналу Корреспондент від 14 жовтня 2011 року.

Шляхи прямих іноземних інвестицій (ПІІ) незрозумілі. Вони приходять звідки хочуть, коли хочуть і скільки хочуть. Що стосується України, то ця формула капіталізму працює тут із значною поправкою на особливості національної буржуазії.

"Усі інвестори розуміють, що наша держава ризикова для того, щоб вкладати сюди інвестиції, - говорить Анна Дерев'янко, виконавчий директор Європейської Бізнес Асоціації (ЕВА). - Дуже багато ризиків, пов'язаних з корупцією, відсутністю верховенства права, бюрократичноюнадбудовою".

Якщо все-таки придивитися до іноземних інвестицій, які приходять в Україну, то може виявитися, що не такі вони вже й іноземні. За даними Держкомстату, в Україну, як, втім, і в Росію, найщедріші ПІІ йдуть з Кіпру.

Усі інвестори розуміють, що наша держава ризикова для того, щоб вкладати сюди інвестиції

Сусідня Білорусь теж могла б похвалитися рекордними інвестиціями з острова скарбів, але у Мінська свій, ексклюзивний шлях до капіталізму - російські інвестиції мають тут велику перевагу над всіма іншими, разом узятими, - трохи більше $ 5 млрд. проти $ 59 млн. із Кіпру.

Томаш Фіала, президент ЕВА і генеральний директор великого інвестиційного банку Dragon Capital, запевняє Корреспондент, що більша частина кіпрських інвестицій в Україну - це все ж міжнародний капітал, але ось інша, чимала частина - гроші української олігархії з рахунків офшорних компаній. Цей кругообіг грошей у природі в Україні називається прямими іноземними інвестиціями. Цікаво, що перша трійка країн, звідки приходять ПІІ в Україну і Росію, немов близнюки брати - Кіпр, Німеччина, Нідерланди.

Відносно високий показник Німеччини Фіала пояснює проплатою німецького підрозділу металургійного гіганта Арселор-Міттал покупки Криворіжсталі, що в 2005 році склала близько $ 5 млрд., тобто більше половини всіх "німецьких" інвестицій.

Велика частина кіпрських інвестицій в Україну - це все ж міжнародний капітал, але ось інша, чимала частина - гроші української олігархії з рахунків офшорних
компаній

У Нідерландах в українців теж знайомі всі обличчя. Український промисловий гігант, дітище мільярдера Ріната Ахметова компанія Метінвест на 51% належить голландському підрозділу донецького бізнесмена, Metinvest Holding BV Операції через цю компанію теж вважаються як ПІІ.

Загалом же з $ 28 млрд. інвестицій, які нібито вклали в Україну п'ять найбільших країн-інвесторів, за підрахунками експертів, більше половини мають українське походження. А значить, як правило, вони не приносять нових технологій і методів управління.

"На жаль, навіть українські бізнесмени при владі чи не при владі, ті хто у вас перші, другі, треті в списку [в рейтингу Найбагатші українці], спрямовують свої інвестиції з-за кордону, - говорить Фіала. - Тому що ніхто не довіряє українським судам, корпоративного управління ".

Обережно, монополія

Фіала ось уже 11 років працює в Києві гендиректором інвесткомпанії Dragon Capital. За його спостереженнями, весь цей час чистий іноземний капітал в Україні не дуже-то і вітався. Одна з причин - економіка країни монополізована двома-трьома фінансово-промисловими групами.

"З нетерпінням чекаю травня, коли ви публікуєте рейтинг найбагатших українців, - каже 36-річний чех Корреспонденту. - Він добре покаже, відбувається монополізація чи демонополізація економіки".

Держава,хто б її не очолював, завжди захищала монополію тих, хто підтримував владу в її затишних кріслах

Але ні Фіалі, ні країні в цілому не варто очікувати кардинальних змін. Монополія безсмертна. В Україні так точно. Держава, хто б її не очолював, завжди захищала монополію тих, хто підтримував владу в її затишних кріслах.

"Розвиватися в конкурентному середовищі звиклому до монополій бізнесу набагато складніше, - продовжує дискусію Дерев'янко. - Тому що потрібно змагатися розумом, потрібно змагатися професіоналізмом, а не змагатися якимись зв'язками. Ми не засуджуємо напрямок, який обрав наш уряд. Тому що за великим рахунком це питання вибору країни, яким чином розвивати економіку. Однак якщо дивитися на розвинені економіки, вони навряд чи розвивалися через монополізацію ".

Як результат, за таким показником, як ПІІ на душу населення, Україна плентається в хвості Східної та Центральної Європи. І якби не Молдова і Росія, країна мала б найгірший показник із залучення зарубіжного капіталу в регіоні. До слова, Кишинів стрімко нарощує оберти. В інтерв'ю в № 38 журналу Корреспондент прем'єр-міністр Молдови Влад Філат продемонстрував своє палке бажання завалити свою батьківщину іноземними інвестиціями.

Як результат, за таким показником, як ПІІ на душу населення, Україна плентається в хвості Східної та Центральної Європи.

"Ми зняли всі адміністративні бар'єри, які у нас були, за рахунок впровадження системи електронного уряду, - розповів Філат Корреспонденту. - Не дай бог я десь почую, що хтось з міністрів або чиновників не відповів чи закрив двері перед іноземним інвестором , - наслідки будуть плачевними ".

Будь-який кабінет міністрів України також багато років старанно вдає, що бажає своїй країні ПІІ, і якомога більше. Микола Азаров, нинішній глава уряду, не виняток. На початку року він пообіцяв у 2011-му залучити $ 14 млрд. зарубіжних капвкладень. Поки ж перше півріччя показало приплив лише $ 3 млрд. ПІІ. У розпал підготовки країни до Євро-2012 - це сльози. Ще сумніше, що немає припливу зарубіжного капіталу в стратегічно важливі галузі.

"Він заходив в основному тільки в ті сектори, які не регулюються державою, де досить відкрите конкурентне середовище, - фінансовий сектор, ритейл, нерухомість, але не так багато грошей приходило в енергетику, телекомунікації, - розповідає Фіала. - Ось ми бачимо в цьому році, що тендери з продажу Укртелекому, енергетичних компаній зроблені так, щоб у них не брали участь іноземні інвестори ".

Будь-який кабінет міністрів України також багато років старанно вдає, що бажає своїй країні ПІІ, і якомога більше.

Що стосується телекомунікаційного гіганта Укртелеком, то його стрімкий продаж на конкурсі з одним учасником ще довго буде предметом критики на адресу уряду і зоною ризику для інвестора. Так як у майбутньому будь-який інвестор зможе оскаржити подібну угоду в міжнародному арбітражі.

Прецедент уже є. У 2001 році в конкурсі з одним учасником бізнесменові Костянтину Жеваго був проданий Луганськтепловоз. Коли змінилася політична кон'юнктура, результат аукціону був оскаржений. Луганськтепловоз після цього було реприватизовано і кілька разів перепродано.

Тепер влада знову наступає на улюблені граблі. Наприкінці листопада стартує розпродаж активів вітчизняної енергетики. На торги будуть виставлені акції Київенерго і Західенерго. Із зарубіжних інвесторів поки ніхто не зголосився позмагатися за ці компанії. І навряд чи погодиться. На аукціон виставлені пакети, які не дозволять новим власникам контролювати свою компанію.

Західенерго продає 45%. Київевенерго - 25%. З таким пакетом неможливо приймати самостійні рішення, не можна навіть зібрати раду акціонерів. "Купувати такий пакет і не мати важелів впливу на компанію немає сенсу", - говорить Денис Саква, старший аналітик ІК Dragon Capital.

На торги будуть виставлені акції Київенерго і Західенерго.Із зарубіжних інвесторів поки ніхто не зголосився позмагатися за ці компанії. І навряд чи погодиться. На аукціон виставлені пакети, які не дозволять новим власникам
контролювати свою компанію.

Єдиний, хто виграє від придбання виставлених на торги пакетів, - бізнесмен Ахметов, який уже володіє близько 40% Київенерго, а після приватизації сконцентрує пакет 65%, і він же володіє 45% Західенерго, покупка 25%-ої частки зробить його господарем становища і тут.

Крім того, в умовах конкурсу зазначено, що новий власник повинен купувати не менше 70% виключно українського вугілля. Вимога не надто кабальна і для іноземних інвесторів, але Ахметову, найбільшому власнику вугільних шахт країни, цю умову виконати не тільки легше, ніж кому-небудь іншому, але і надзвичайно приємно.

Низи не хочуть

Крім якоїсь закритості і зарегульованості економіки ПІІ зустрічають на кордоні тотальний опір. Корупція б'є по руках тим, хто ще не передумав будувати в Україні свій бізнес. Хабарництво, побори і чиновницьке свавілля не винахід нинішньої влади. Однак ситуація не змінюється на краще, і це поганий сигнал у зовнішній світ. Це фактично SOS.

Один великий іноземний інвестор, зі зрозумілих причин попросив не називати в пресі ні його ім'я, ні компанію, охарактеризував для Корреспондента ситуацію так: "Непередбачуваність [уряду в порівнянні з попередньою владою] стала меншою. Раніше ввечері не знав, що буде вранці. Тепер знаєш : буде гірше. І з точки зору бізнесу, незважаючи  на очевидну абсурдність, цей другий варіант кращий ".

Корупція б'є по руках тим, хто ще не передумав будувати в Україні свій бізнес

6 жовтня ЕВА оприлюднила результати свого квартального дослідження Індекс інвестиційної привабливості України. В опитуванні взяли участь перші особи понад 800 іноземних компаній, усі вони члени ЕВА. За три місяці, з липня по вересень, якщо рахувати за п'ятибальною шкалою, рівень довіри до ринку України вперше за останні два роки впав з позначки 3,39 до 2,56. На цей принизливий результат працювала вся країна, а не тільки вищі чиновники.

Кшиштоф Седлецький, глава представництва Astellas Pharma, на українському ринку працює десять років. Польський бізнесмен розповідає, що митниця все ще працює за старими лекалами.

"Вантаж приходить, термін його прийому повинен скорочуватися, цього не відбувається, - розводить руками Седлецький. - Те, що ми маємо контакт з верхівкою митниці, це чудово, насправді вони кращі, ніж були. Але я б хотів, щоб вантаж швидше розмитнювався ".

Причина того, що для реального сектора нічого в кращу сторону не змінюється, в тому, що верхи не можуть, а низи не хочуть. Тобто верхи, влада, не можуть гарантувати чесні і прозорі умови ведення бізнесу, а низи, чиновники нижчого рівня, не хочуть змінювати стиль спілкування з підприємцями.

Верхи,влада, не можуть гарантувати чесні і прозорі умови ведення бізнесу, а низи,чиновники нижчого рівня, не хочуть змінювати стиль спілкування з підприємцями.

"Я кажу своїм колегам у Польщі: приїдете до Києва, постоїте в черзі в будь-якій держустанові, повернетеся, поцілуєте в аеропорту землю, - для переконливості Седлецький наводить як приклад свій польський досвід: - Я зараз міняю паспорт [у Польщі]. Віддати заявку у мене зайняло сім хвилин з очікуванням. Тепер я буду його забирати - напевно, займе три хвилини. Скільки у вас займає цей досить примітивний процес? "

Незважаючи на таку середньовічну дикість, іноземна буржуазія все ж не втрачає надію побудувати в Україні капіталізм - з вигодою для себе і з користю для українців. Потенційно Україна - вкрай приваблива країна для бізнесу.

Седлецький мовою цифр пояснює, в чому краса недорозвиненості великої економіки. Населення - 46 млн., майже як у його рідній Польщі. Ринок ліків підходить до позначки $ 2 млрд. У Польщі - $ 8 млрд. Значить, перспектива зростання - мінімум $ 6 млрд. Як висловився польський бізнесмен: "Дуже смачно. А з іншого боку, великий ризик".

Водночас Седлецького, який відбудував бізнес компанії в багатьох країнах Європи, в тому числі будинки і в Німеччині, зараз турбує досить цікава дилема. "У мене в Україні працюють 100 осіб, - резюмує він. - Розумних, добре освічених. Це найкраща команда, яку я зробив за свою кар'єру. Чому ж, якщо у мене в офісі так добре, в країні так погано?".

Куди приходять гроші

Пострадянські економіки відрізняються низьким рівнем прямих іноземних інвестицій в перерахунку на душу населення, а також рециркуляцією коштів своїх же інвесторів під виглядом іноземних інвестицій з Кіпру

Прямі іноземні інвестиції на душу населення (наростаючим підсумком за весь час незалежності, з 1990-1993 року, в залежності від року здобуття незалежності), $ млрд.

Чехія 12.329
Словаччина 9.337
Угорщина 9.203
Хорватія 8.017
Польща 5.056
Румунія 3.195
Білорусь 1.044
Україна 978
Росія 802
Молдова 786

Прямі іноземні інвестиції, $ млрд..

Основні країни-інвестори (наростаючим підсумком за весь час незалежності, з 1990-1993 року, в залежності від року здобуття незалежності)

Чехія, Об'єм ПІІ, $ млн..
Австрія 1.329
Бельгія 1.227
США 767
Кіпр 691
Франція 542

Словаччина, Об'єм ПІІ, $ млн..
Нідерланди 7.175
Австрія 5.132
Італія 4.879
Німеччина 4.668
Угорщина 2.785

Угорщина, Об'єм ПІІ, $ млн..
Німеччина 18.126
Нідерланди 10.198
Австрія 9.204
Франція 4.042
США 2.634

Хорватія, Об'єм ПІІ, $ млн..
Австрія 8.227
Нідерланди 4.958
Німеччина 4.116
Угорщина 3.011
Люксембург 1.889

Польща, Об'єм ПІІ, $ млн..
Нідерланди 30.759
Німеччина 27.984
Франція 19.230
Люксембург 14.941
США 11.300

Румунія, Об'єм ПІІ, $ млн..
Нідерланди 14.654
Австрія 12.143
Німеччина 9.027
Франція 5.724
Греція 4.409

Білорусь, Об'єм ПІІ, $ млн..
Росія 5.055
Кіпр 59
Німеччина 58
США 40
Швейцарії 40

Україна, Об'єм ПІІ, $ млн..
Кіпр 9.914
Німеччина 7.076
Нідерланди 4.707
Росія 3.402
Австрія 2.658

Росія, Об'єм ПІІ, $ млн..
Кіпр 61.961
Нідерланди 40.382
Люксембург 35.166
Китай 27.940
Великобританія 21.577

Молдова, Об'єм ПІІ, $ млн..
Нідерланди 478
Франція 305
Кіпр 268
Італія 260
Великобританія 232

Дані UNCTAD, Держкомстату України, статистичних комітетів статистики країн, національних банків країн

***

Цей матеріал опублікований у № 40 журналу Корреспондент від 14 жовтня 2011 року. Передрук публікацій журналу Корреспондент у повному обсязі заборонено. З правилами використання матеріалів журналу Корреспондент, опублікованих на сайті Корреспондент.net, можна ознайомитися тут.