Мінфін має намір знизити дохідність облігацій держпозики - аналітики

Мінфін України на аукціоні 10 квітня зробить нову спробу знизити дохідність облігацій внутрішньої держпозики (ОВДП), якщо виправдаються його очікування на збільшення попиту в умовах підвищить ліквідність ринку, вважають аналітики.

За їх словами, після зниження в кінці березня облікової ставки Національного банку та пом'якшення правил обов'язкового резервування, на вторинному ринку спостерігається активізація торгівлі держпаперами і зниження дохідності.

"При досить високому попиті на держоблігації, а також зниженні ставок на грошовому ринку і вторинному ринку ОВДП, Мінфін знову може спробувати знизити ставки відсікання", - йдеться в коментарі українського дочірнього банку ING.

Мінфін пропонує до продажу 10 квітня стандартні гривневі облігації терміном обігу один і два роки, трирічні гривневі облігації, номінальна вартість яких індексується при погашенні на зміну курсу гривні до долара, а також облігації в доларах з погашенням 27 листопада 2013 року.

"Активізація покупців на вторинному ринку і результат розміщення річних паперів минулого тижня дають підстави очікувати як результативного аукціону за річними облігаціями, так і зниження дохідності, принаймні середньозваженої", - сказав фахівець відділу продажів боргових цінних паперів інвесткомпанії Dragon Capital Сергій Фурса.

Він прогнозує, що ставка за ціною відсікання у вівторок може знизитися до 14,25 відсотка з 14,50 відсотка при попередньому розміщенні, а частина "бідів" опуститься в діапазон 14,0-14,25 відсотка.

При попередньому розміщенні 3 квітня Мінфін продав річні папери із середньозваженою дохідністю 14,49 відсотка.

Аналітики українського дочірнього банку Ерсте також очікують збільшення попиту і розміщень річних паперів. В ING розглядають два можливі сценарії.

"Ставка відсікання за цими паперами може залишитися незмінною (якщо Мінфін спробує максимально наростити обсяг надходжень), або знизитися на 15-25 базисних пунктів (якщо Мінфін спробує і далі знижувати вартість запозичень). Разом з тим, якщо уряд вибере тактику мінімізації вартості запозичень, ми зможемо спостерігати скорочення обсягу надходжень", - йдеться в коментарі ING.

Завтра Мінфін має погасити трирічні папери на суму 1,39 мільярда гривень з купоном 15,7 відсотка річних. Аналітики вважають, що ці виплати - останні до кінця місяця - не становитимуть проблеми для Мінфіну, який розпочав квітень із залишками на казначейському рахунку на рівні 5,7 мільярда гривень.

Аналітики також не виключають ринкового попиту на доларові облігації, які минулого тижня були продані на $10,9 мільйона з дохідністю 9,30 відсотка.

"Останнім часом на вторинному ринку спостерігався стійкий попит на короткі валютні папери, що обіцяє результативність розміщення цієї серії облігацій", - сказав Фурса.

За даними НБУ, загальний обсяг ОВДП в обігу за останній тиждень практично не змінився і на 9 квітня становив 171,43 мільярда гривень порівняно з 171,44 мільярда гривень 2 квітня. Портфель НБУ також залишився незмінним на рівні 86,66 мільярда. Банківський портфель зріс до 66,36 мільярда з 66,08 мільярда. Вкладення нерезидентів підросли до 4,28 мільярда гривень із 4,03 мільярда гривень.

Раніше агентство Standard&Poor's переглянуло прогноз суверенних кредитних рейтингів України зі стабільного на негативний. Також повідомлялося, що міжнародне рейтингове агентство Moody's у разі несприятливих політичних або економічних подій в Україні не виключає зниження довгострокового суверенного кредитного рейтингу України, який зараз перебуває на рівні B2, відразу на декілька ступенів.