Чому стан економіки країни-агресора погіршується, що буде, за прогнозами далі, та як це може вплинути на хід війни з Україною.
Росія закінчила минулий рік із рекордним за останні роки бюджетним дефіцитом, який становив 3,5 трлн рублів. В чому причини, з якими ще негараздами стикається російська економіка, що буде далі та як вплине на її здатність воювати з Україною?
Чому в Росії рекордний дефіцит?
За інформацією Мінфіну РФ, бюджетний дефіцит Росії за результатами минулого року склав 3,5 трлн руб.
За попередніми оцінками, наприкінці року витрати перевищили план на 800 млрд руб. Загальні витрати склали 40,2 трлн руб., що на 24% більше, ніж у 2023 р.
Спочатку бюджет-2024 передбачав витрати 36,7 трлн руб. – на 3,5 трлн менше, ніж було витрачено.
Результат 2024 р. - це найгірший показник за останні роки: у 2022 та 2023 рр. дефіцит становив 3,3 та 3,2 трлн руб. відповідно. За три роки війни сукупний дефіцит бюджету Росії досяг 10 трлн руб. Відносно ВВП показник знизився до 1,7% проти 2,1% і 1,9% у попередні роки. У перші два роки війни бюджетні витрати також помітно перевершували план.
Росія минулого року зіткнулася з рекордним дефіцитом бюджету з кількох причин. По-перше, цьому сприяла прискорена інфляція наприкінці року, що дозволила збільшити ненафтогазові доходи бюджету до 25,6 трлн руб. - на 26% більше, ніж роком раніше. Завдяки бюджетному правилу ці кошти були спрямовані на покриття витрат. По-друге, нафтові доходи від нафтогазового сектора хоч і зросли на 26%, але не досягли очікуваного рівня, що збільшило дефіцит на 200 млрд руб. По-третє, наприкінці року витрати перевищили заплановані на 800 млрд руб., що також сприяло збільшенню дефіциту.
“Зростання видатків зумовлене надзвичайною потребою у фінансуванні закритих статей бюджету на тлі стійко високої інфляції, що випереджає зростання імпортної сировини, машин та обладнання”, - зазначив кандидат економічних наук Андрій Бархота.
Згідно з фінансовим планом, більшість коштів скарбниці було витрачено на оборону та безпеку, соціальну політику, національну економіку та досягнення технологічного суверенітету.
По-четверте, внутрішній держборг Росії зріс на 4%, що також чинило тиск на бюджет.
Попри плачевний стан економіки, президент РФ Володимир Путін продовжує випромінювати оптимізм та удавати, що все добре.
“Дефіцит бюджету склав 1,7% ВВП, що вважаю прийнятним рівнем порівняно з іншими розвиненими економіками”, - відмітив він.
Своєю чергою Мінфін РФ запевняє, що частина додаткових витрат у грудні пішла на авансування видатків 2025 р. Це, на думку посадовців РФ, зробить бюджет більш гнучким в умовах, коли витрати бюджету можуть зрости за ключовою ставкою.
На цей рік заплановано подальше збільшення видатків, здебільшого – на війну. До бюджету закладено 41,5 трлн руб. Скільки Мінфін витратить у підсумку, залежатиме від наповнення скарбниці.
Мінфін при цьому сподівається зменшити дірку в бюджеті за рахунок підвищення податків, насамперед на прибуток. Дефіцит запланований у розмірі 1,17 трлн руб.
Своєю чергою аналітики Газпромбанку наголошують на ризику відхилення виконання бюджету від плану.
“Історично Мінфіну далеко не завжди вдавалося витримувати заявлені темпи консолідації бюджету. У зв'язку з цим ми припускаємо, що дефіцит може бути розширений до 2,2-2,7 трлн руб.” – кажуть у Газпромбанку.
З якими ще проблемами стикається економіка РФ
Рекордний дефіцит бюджету не єдина проблема РФ. Росія стикається зі зростаючими проблемами в експортній нафтовій галузі. Західні санкції чинять дедалі більший тиск на експорт.
Нагадаємо, 10 січня адміністрація Байдена запровадила найагресивніші санкції на російську нафтову торгівлю з початку війни в Україні. Ці заходи обмежили використання танкерів та доступ до західної інфраструктури для транспортування нафти. Зараз покупці шукають альтернативні джерела нафти, а танкери змінюють маршрут, уникаючи російських портів.
Нафта є основним джерелом доходів бюджету, що підтримує як внутрішню економіку, і військові дії. Зниження поставок та посилення санкцій Заходу можуть зруйнувати фінансову основу держави, залишивши Росію без засобів для ведення війни та підтримання рівня життя громадян. Аналітики попереджають, що ситуація з експортом нафти - це не тимчасове явище.
“Складнощі з логістикою, санкції та зниження попиту на російську нафту на світовому ринку створюють критичну масу проблем, які можуть значно послабити економіку Росії у найближчому майбутньому”, - каже Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру.
Ще однією проблемою економіки РФ є збільшення внутрішнього боргу. За даними Мінфіну, за 11 місяців 2024 р. внутрішній держборг РФ зріс з 20,8 трлн до 21,7 трлн рублів, тобто на 4%.
“У разі посилення санкційного тиску на РФ доходи бюджету знижуватимуться, а дефіцит і, відповідно, запозичення - зростатимуть”,- вважає аналітик Freedom Finance Global Володимир Чернов.
Також у росіян викликає занепокоєння зростання інфляції.
За даними ЦБ Росії, річна інфляція склала близько 9,5%. Це пов'язано з кількома факторами, включаючи зростання цін на товари та послуги, а також збільшення ключової ставки до рекордних рівнів.
Стабільні ціни необхідні для добробуту економіки. Російське населення страждає від того, що йому доводиться платити більше за товари повсякденного попиту.
Нещодавно РФ зіткнулася ще з однією проблемою в економіці через американські санкції. Майже третина валютного виторгу російських компаній застрягла за кордоном після посилення американських санкцій. Російські експортери можуть не повернути до 30% валютного виторгу в країну після посилення санкцій США проти банківського сектора Росії.
“Це істотна сума, яка негативно впливає на фінансовий стан компаній та їхню здатність вести подальшу діяльність, включаючи імпортні закупівлі”, - зазначив керуючий партнер адвокатського бюро Nordic Star Андрій Гусєв.
Затримки у поверненні валютного виторгу призведуть до уповільнення імпортного потоку в Росію.
З проблемами стикнулася і будівельна галузь Росії. Наразі вона переживає глибоку кризу. У 2024 р. продаж квартир у новобудовах за договорами пайової участі впав на 22% порівняно з минулим роком. За даними “Яндекс-Нерухомості”, ситуація погіршується у всіх великих містах країни.
Експерти пов'язують катастрофічне падіння з тим, що у відповідь на інфляцію та падіння курсу рубля ЦБ РФ підняв ключову ставку, що зробило іпотеку недоступною для більшості росіян. З 1 липня 2024 р. державну програму іпотеки на новобудови під 8% річних було згорнуто, що сильно вдарило по попиту. Багато будівельних компаній не можуть впоратися зі збільшеним навантаженням, що призводить до банкрутств і заморожування нових проектів.
Як вплине стан економіки РФ на її здатність воювати?
Чим гірші справи в економіці країни-агресора, тим менше коштів у неї буде на ведення війни в Україні.
По-перше, поганий стан економіки приведе до фінансових проблем.
“Зростання дефіциту бюджету та інфляції може обмежити можливості уряду фінансувати військові витрати на попередньому рівні. Це може призвести до скорочення ресурсів, доступних для армії”,- каже Охрименко.
По-друге, це може призвести до внутрішньої нестабільності у середині РФ. Економічні труднощі нерідко викликають соціальне невдоволення та протести, які відволікають уряд від військових дій та потребують додаткових ресурсів для підтримки внутрішнього порядку. По-третє, економічні проблеми призводять до обмеження інвестицій у нові військові технології та модернізацію існуючого обладнання, що може знизити ефективність військових операцій. По-четверте, економічна ситуація, що погіршується, знизить здатність Росії отримувати підтримку від союзників або купувати необхідні ресурси на міжнародному ринку.
Ці чинники можуть вплинути на здатність Росії вести тривалі військові дії.
Вікторія Хаджирадєва