Путін уріже тарифи разом із прибутком енергетиків і довірою інвесторів - Reuters

Нова хвиля стримування тарифів монополій, яку ініціював глава РФ Володимир Путін, зріже ціни на енергоринку і прибуток компаній: найсильніше постраждають енергомережеві гіганти і гідрогенерувальна РусГидро, розповіли аналітики Reuters.

Експерти впевнені, що нове тарифне втручання підірве віру інвесторів у довгостроковість і передбачуваність умов роботи в електроенергетиці.

Так, Путін у четвер сказав про необхідність "підтиснути" ціни держмонополій, всупереч їхнім гігантським інвестпланам. Джерело агентства в Мінекономіки повідомило, що йдеться про те, щоб знизити темпи зростання тарифів на газ у 2014 і 2015 роках до 5% замість 15% і цін на послуги з транспортування електроенергії для ФСК і Россетей до 6% з 9-10%.

"Електроенергетична галузь може зіткнутися з новою хвилею тиску на тарифи. Зниження темпів зростання тарифів на газ ... негативно позначиться на спотових цінах на електроенергію, що може коштувати генерувальним компаніям 4-15% чистого прибутку в 2014-2015 роках", - уточнюють аналітики ВТБ Капитал.

За їхніми прогнозами, у європейській частині енергоринку, що формує до 70% виручки генерувальних компаній, ціни залежать від динаміки газових цін.

Через брак серйозного зростання попиту і у зв'язку із запуском нових потужностей, які створюють їхній деякий надлишок, зростання газових тарифів на 5% буде означати нульове зростання або навіть падіння спотових цін на електроенергію, вважають у ВТБ Капитал.

Найбільше втратить гідрогенерувальна  держкомпанія РусГидро, у якої немає паливних витрат і яка не зможе компенсувати їх зниженням ціни на енергоринку.

Реалізація може погіршити думку інвесторів про сектор у цілому, інтерес до якого тільки почав пожвавлюватися після негативних для галузі рішень, прийнятих перед виборами 2011-2012 року, вважають аналітики Уралсиба.

"Недостатня прозорість і відсутність впевненості учасників ринку в стабільності довгострокових параметрів регулювання сектору знижують його інвестиційну привабливість", - зазначають вони у своєму огляді, прибравши зі списку своїх фаворитів ОГК-5.

Мережі

Лімітування зростання тарифів на передачу електроенергії 6% на рік створить значні ризики для регульованих за методом повернення вкладеного капіталу (RAB) компаній, а також може привести до зростання термінів окупності інвестицій, нарікає Уралсиб.

До середини року уряд РФ має намір консолідувати управління енергомережевим комплексом у холдингу Россети (раніше МРСК), якому дістанеться держконтроль у магістральному операторі ФСК.

Їх очікують гігантські інвестиції в найближчі кілька років - на 2012-2017 роки дві інвестпрограми оцінюються в понад $ 50 млрд. Нещодавно прийнята стратегія розвитку енергомережевого комплексу диктує їм зменшити до 2017 року питомі інвествитрати на 30% щодо 2012 року, операційні витрати на 15%.

Тим не менше, зараз у разі згоди на нові ліміти зростання тарифів грошова частина інвестпрограм мережевих монополій має бути "істотно" скорочена при збереженні фізичного обсягу, впевнене джерело в Мінекономіки. Воно зазначило, що при падінні цін на металопродукцію не можна штучно збільшувати вартість інвестпрограм.

Аналітики інвестбанків вважають, що різкі рухи в бік перегляду тарифів зменшують інвестпривабливість енергосектору і підривають віру інвесторів у стабільність.

"Інвестори отримають ще одну можливість, щоб переконатися в низькій прогнозованості і непостійністі рішень регулятора ... Ще одна регуляторна зміна призведе до подальшого збільшення ризиків, пов'язаних з інвестиціями в російську енергетику", - зазначили в БКС.

Раніше повідомлялося, що Москва вимагає від Мінська виконання обіцянок за додаткову нафту.