"Велика ротація" вподобань інвесторів загрожу стовпотворінням - Reuters

Найбільші світові фонди за участю держави приєднуються до "великої ротації" коштів з облігацій в акції, провокуючи ризик колапсу і, як результат, падіння привабливості акцій, пише Reuters.

Перетікання грошей з низькодохідних облігацій у високодохідні акції, викликане американськими недержавними пенсійними фондами і роздрібними інвесторами, стало однією з ключових інвестиційних тим 2013 року.

Нещодавно одні з найбільших і найвпливовіших інвесторів вирішили увійти в цю сферу - пенсійний фонд Японії з $80 млрд і суверенний фонд Норвегії збираються збільшити частку акцій за рахунок скорочення ваги облігацій.

Враховуючи розміри цих фондів, навіть мала зміна пропорції між класами активів може значно вплинути на ціни.

"Зараз за цим рухом йдуть всі типи інвесторів. Якщо ви прийняли зважене рішення... акції все ще залишаються найбільш привабливим класом активів", - зазначив Дірк Відманн, директор з інвестицій в Rothschild Wealth Management.

За свіжою інформацією Lipper, частини Thomson Reuters, фонди акцій та фонди ETF, які орієнтуються на акції, отримали $60 млрд за минулі чотири місяці, що відповідає близько 0,8% від обсягу активів під управлінням.

Фонди облігацій і відповідні ETF постраждали через відтік грошей в $22 млрд, або 0,5% від активів під управлінням. У червні ця група фондів залишилася без $78 млрд, або 1,7% від активів під управлінням.

У свою чергу Пенсійний фонд держслужбовців Японії вивчає варіант зміни інвестиційної стратегії, щоб мати можливість розмістити більше $80 млрд своїх грошей в акції, а меншу частку використовувати на місцеві держоблігації.

У поточному вигляді, зазначає Reuters, інвестиційна стратегія може викликати у японського фонду втрату капіталу - він вкладає близько 80% коштів у держоблігації Японії і лише 5% дісталося акціям місцевих компаній.

Останньому рішенню передувало нарощування державним пенсійним інвестфондом, з активами сумою $1,2 трлн, частки акцій у портфелі до 12% у червні з 11% і зниження ваги місцевих держоблігацій до 60% з 67%.

Суверенний фонд Норвегії, який керує активами на суму в $760 млрд., збільшив частку акцій до 63,4% з 62,4% три місяці тому.

"Це відображає не стільки наш ентузіазм щодо акцій, скільки відсутність ентузіазму щодо облігацій", - наголосив Янгве Слінгстед, голова суверенного фонду Норвегії.

Але навіть незважаючи на те, що довгострокові інвестори увійшли в ралі в акціях, причин для агресивної скупки цих паперів не так вже й багато, вказує агентство.

"Оцінки з балансу, в принципі, нормальні, але це не зоряна покупка", - додав Відман.

У свою чергу Rothschild хеджує майже половину своїх позицій в акціях за допомогою деривативів.

"... Ліквідність - це єдина переконлива причина для покупки", - вважає Відман.

Минулого тижня Корреспондент.biz писав про черговий успіх найбільшого в світі і одного з найбільш відомих інвесторів Уоррена Баффетта, який підтвердив свій інвестиційний клас, заробивши на Washington Post Company 9000%.