Рада директорів МВФ розгляне питання шостого перегляду програми EFF. Які умови та шанси отримати кредит.
Україна може отримати від МВФ 1,1 млрд дол. до кінця року.
Рада директорів фонду завтра розгляне питання шостого перегляду програми розширеного фінансування EFF та виділення Україні сьомого траншу. Які є умови виділення кредиту, як їх виконує Україна та чи отримаємо ми його в строк?
Новий перегляд
Розгляд українського питання, зокрема виділення сьомого траншу включено до графіка засідань МВФ, що зафіксовано на сайті фонду.
Крім питання шостого перегляду програми розширеного фінансування EFF, на засідання також виноситься прохання України про зміну критерію ефективності та огляд гарантій фінансування.
За результатами розгляду має бути ухвалено рішення про виділення Україні траншу на 1,1 млрд дол.
Раніше місія МВФ і влада України досягли угоди з цього питання. Тому засідання виконавчого органу фонду багато в чому є формальністю.
Так, МВФ 19 листопада повідомив про досягнення угоди на рівні персоналу (SLA) про шостий перегляд 4-річної програми EFF з Україною за підсумками роботи місії в Києві 11-18 листопада.
Своєю чергою Андрій Пишний, голова НБУ заявив, що обговорив поточну співпрацю та перспективи 2025 р. під час особистої зустрічі з Альфредом Каммером, директором Європейського департаменту МВФ.
“Поділилися очікуваннями щодо результатів шостого перегляду програми. Засідання Ради виконавчих директорів Фонду, на якому розглядатиметься відповідне питання, має відбутися вже наприкінці цього тижня. Маємо підстави розраховувати на позитивне рішення”,- сказав Пишний.
Він вкотре підкреслив, що НБУ готовий докладати всіх зусиль для подальшої реалізації програми.
Окремо проговорили питання функціонування внутрішнього боргового ринку та фінансової підтримки міжнародних партнерів у 2025 р. та надалі.
Також Пишний відмітив еволюцію підходів МВФ щодо використання доходів від російських знерухомлених активів на користь України.
“Кредит у 50 млрд дол. від країн G7, який погашається за рахунок цих доходів, є важливим елементом макроекономічних сценаріїв для нашої країни”, - нагадав Пишний.
Умови надання кредиту
Під час роботи місії в Києві в листопаді МВФ визнав, що Україна добре виконує умови надання кредитів.
“Влада виконала всі кількісні критерії ефективності (QPC) на кінець вересня і структурні контрольні показники для огляду. Також було досягнуто домовленостей щодо низки політик і реформ для підтримки макроекономічної стабільності в умовах війни, що триває”,- зазначено в релізі МВФ.
Своєю чергою премʼєр-міністр України Денис Шмигаль відмітив, що в МВФ, відзначили прогрес України щодо виконання структурних маяків.
“У МВФ відзначили прогрес України щодо виконання структурних маяків та зобов'язань, а також наголосили, що українська економіка продовжує демонструвати стійкість”, - заявив він.
За його словами, виконання умов програми EFF залишається на високому рівні.
Своєю чергою у Міністерстві фінансів деталізували, що Україна виконала п'ять структурних маяків, які передбачені до шостого перегляду Програми. По-перше, прийнято зміни до Митного кодексу відповідно до найкращих міжнародних практик. По-друге, проведено огляд довоєнних політик та практик середньострокового бюджетного планування. По-третє, здійснено оцінку фінансових ризиків для фінансової стабільності та підготовлено план дій для різних сценаріїв. По-четверте, здійснено оцінку фінансового стану підприємств централізованого теплопостачання. По п’яте, розроблено політику управління державною власністю у державних підприємствах, політику дивідендів і стратегію приватизації. Крім того, Україна достроково виконала ще один структурний маяк у сфері енергетики.
“Україна виконала п'ять структурних маяків, передбачених до шостого перегляду Програми у фіскальному секторі, енергетиці, корпоративному управлінні та достроково ще один структурний маяк у сфері енергетики”,- повідомляє Мінфін.
Своєю чергою Пишний сказав, що Україна з усією відповідальністю виконує взяті на себе зобов’язання.
Водночас є вірогідність того, що умов стане більше. Як повідомило агентству “Інтерфакс-Україна” джерело у фінансових колах, програму можуть поповнити приблизно три нові структурні маяки, один із яких стосується оцінки та планів роботи Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку України.
Загалом вимоги МВФ до України можна звести в чотири блоки. Перший - фіскальні реформи: Україна повинна продовжувати впроваджувати заходи для зменшення дефіциту бюджету та покращення управління державними фінансами. Другий - монетарна політика: забезпечення стабільності національної валюти та контроль над інфляцією. Третій - структурні реформи: включають реформи в енергетичному секторі, боротьбу з корупцією, покращення бізнес-клімату та зміцнення правової системи. Четвертий - соціальні заходи: захист вразливих верств населення через соціальні програми та підтримку.
На наступний рік фінансування збільшено
МВФ у меморандумі за жовтень змінив прогноз тривалості війни в Україні та допомоги Києву від партнерів. Фонд очікує, що в базовому сценарії війна закінчиться наприкінці 2025 р., а Україні протягом 2023-2027 рр. буде потрібно 151,4 млрд дол.
У зв'язку з цим МВФ збільшив фінансування України на 2025 р. Раніше МВФ планував у 2025 р. виділити Україні 1,835 млрд дол. двома траншами по 917,5 млн дол. (за поточним курсом долара до SDR) - у березні та серпні. Наразі планується виділити 2,712 млрд дол. чотирма траншами: у березні 917,5 млн дол., червні - 809,6 млн дол., серпні - 539,8 млн дол., та грудні - 445,3 млн дол.
Про збільшення фінансування попросила Україна. В оновлену програму на прохання України було внесено зміни до розкладу переглядів програми і траншів за їхніми підсумками.
Нагадаємо, угоду України з МВФ про програму EFF на 15,6 млрд дол. було схвалено в березні 2023 р. За програмою вже отримано шість траншів загальним обсягом близько 8,7 млрд дол.
У березні поточного року Україна отримала на 900 млн дол., у липні 2,2 млрд дол., у жовтні 1,1 млрд дол.
Чому для України важлива співпраця з МВФ
Мати програму з МВФ дуже важливо для України. По-перше, країні конче потрібні кошти з огляду на війну з РФ та руйнування, які вона несе.
За словами Шмигаля, шостий перегляд програми дозволить залучити до державного бюджету ще 1,1 млрд дол. до кінця року.
“Це дозволить нам залучити до державного бюджету ще 1,1 млрд доларів. Очікуємо, що Виконавча рада МВФ ухвалить відповідне рішення найближчим часом”,- повідомив глава уряду.
Наразі МВФ є третім найбільшим партнером України за обсягом спрямованої фінансової допомоги після ЄС та США станом на жовтень цього року.
Загалом програма підтримки від МВФ спрямована на укріплення фінансової стабільності та економічного відновлення України. Кошти мають допомогти країні у післявоєнній реконструкції та на шляху до вступу в ЄС.
“Партнерство з МВФ дає нам можливість забезпечувати сильні макроекономічні позиції України”, - каже Пишний.
По-друге, наявність програми з МВФ – сигнал для інших інвесторів України, що нам можна довіряти.
“Коли країна співпрацює з МВФ – це означає, що вона добре виконує взяті на себе зобов’язання. Це сигнал для інших інвесторів про те, що ми платоспроможні”, - каже Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру.
Вікторія Хаджирадєва