МВФ рекомендує центробанкам вливати кошти в національні економіки, не побоюючись інфляції - Ъ

Міжнародний валютний фонд (МВФ) рекомендує центробанкам активніше вливати кошти в національні економіки для їхньої активізації, передає КоммерсантЪ-Украина в статті МВФ не боится инфляции.

Згідно з дослідженням валютного фонду, передає Ъ, таке стимулювання не призведе до різкого прискорення інфляції, як вважалося досі. Така порада дуже актуальна для України, упевнені експерти. Тепер НБУ зможе знизити облікову ставку, а також більш активно проводити емісію, не побоюючись критики МВФ.

Масштабні вливання центробанками коштів для стимулювання економіки не приводять до прискорення інфляції, говориться в останньому огляді стану світової економіки, підготовленому МВФ. За даними видання, економісти фонду впевнені, що історичний зв'язок між безробіттям та інфляцією "за останні кілька десятиліть" істотно ослаб, а тому навіть різке зниження безробіття не призведе до цінового стрибка.

"Наш аналіз показує, що поточні грошові вливання навряд чи матимуть значні інфляційні наслідки, принаймні - поки інфляційні очікування залишаються на низькому рівні", - повідомили в МВФ. Таким чином, зазначають у валютному фонді, традиційна думка, що стимулювання економіки обов'язково супроводжується її перегрівом і витком зростання цін, вже неактуально.

"Навіть якщо ви допустили помилку, інфляційні наслідки цього кроку навряд чи будуть значними", - резюмував старший економіст МВФ Джон Саймон. За його словами, навіть у разі перегріву економіки і прискорення інфляції у центральних банків достатньо можливостей для швидкого гальмування зростання цін.

Це дослідження - лише частина глобального огляду стану світової економіки, основна частина якого буде оприлюднена сьогодні. Втім, напередодні глава МВФ Крістін Лагард заявила, що, незважаючи на збереження низки ризиків, стан світової економіки за останній рік покращився. За її словами, ознаки відновлення показує економіка США, а в країнах з економікою, що розвивається, і зовсім спостерігається стійке зростання. За словами Лагард, у всьому світі з'являються "острівці відновлення". Водночас, загрозами для світової економіки як і раніше є ситуація в єврозоні, а також відсутність згоди щодо фінансової політики в США.

Як передає Ъ, висновки МВФ показують, що нинішня фінансова політика Японії та США не несе великих загроз. За оцінками українських експертів, такі висновки неочевидні. "МВФ продовжив думку, що вже неофіційно визнається у всьому світі, - в нинішній ситуації інфляційні ризики набагато нижчі, ніж ризики застою економіки", - вважає керівник економічних програм Центру ім. Разумкова Василь Юрчишин.

Нова політика МВФ вигідна українській владі, передає видання. "У МВФ поступово відмовляються від своєї універсальної поради для країн, що розвиваються, - мати нульовий бюджетний дефіцит і низькі темпи емісії. Перегляд спрощує дії НБУ - їм буде легше довести фонду обґрунтованість таких дій", - пояснив керуючий партнер Capital Times Ерік Найман.

На руку НБУ і нинішня низька інфляція. Зазначимо, за підсумками минулого року споживчі ціни впали на 0,2%, а в I кварталі нинішнього року зростання цін склало лише 0,1%. "У такій ситуації активніше використання монетарних інструментів є цілком виправданим. Це не тільки збільшення грошової маси - адже така політика посилить тиск на курс гривні, - але і зниження облікової ставки. Як доводить МВФ, такі дії не несуть великих ризиків", - впевнений Юрчишин.

Нагадаємо, зараз облікова ставка НБУ становить 7,5%. Востаннє регулятор переглядав її ще в березні минулого року, знизивши на 0,25 п.п. За оцінками експертів, щоб стимулювати економіку, ставка повинна становити 3,5-4%.

Раніше також повідомлялося, що Україна розміщує новий випуск десятирічних євробондів на $1,25 млрд, встановивши фінальну прибутковість на рівні 7,5% річних.