Під керівництвом Арбузова НБУ фінансував держбюджет, а не економіку - Ъ

Вилучивши з ринку близько 60 млрд грн за допомогою валютних інтервенцій, Нацбанк в минулому році повернув частину цих коштів у фінансову систему за допомогою купівлі боргів уряду на 28 млрд грн, пише Коммерсантъ-Украина в статті Нацбанк підставив плече уряду.

Водночас, як зазначає видання, під керівництвом Сергія Арбузова, який в кінці року пішов працювати в уряд, портфель кредитування банків зріс менш ніж на 5 млрд грн.

За підсумками 2012-го Національний банк обрав стратегію фінансування державного бюджету, а не економіки, випливає з його балансу за 2012 рік, оприлюдненого в суботу, констатує КоммерсантЪ-Украина.

За цей період регулятор зменшив вкладення в іноземні депозити і цінні папери сумарно на 60,8 млрд грн, пише видання, і нагадує, що за підтримки валютного курсу гривні НБУ продав на міжбанку валюти на $7,5 млрд (60 млрд грн).

Частина отриманої гривневої маси була повернена у фінансову систему через два інших основних канали грошової емісії - кредитування та викуп облігацій, додає газета.

НБУ викупив цінні папери уряду на 28,6 млрд грн, довівши їх портфель до 104,6 млрд грн. Фінансова підтримка банків не була пріоритетом - їх кредиторська заборгованість перед регулятором зросла всього на 4,75 млрд грн, до 65 млрд грн.

Варто також нагадати, що, згідно зі ст. 6 закону Про Національний банк України, фінансування витрат держбюджету не входить до переліку ключових завдань НБУ. Головними його функціями є підтримка стабільності гривні, цін і банківської системи.

В НБУ минулого тижня заявили, що на ринку і так достатньо ліквідності, тому регулятор і не кредитує банки: минулого року валютні депозити зросли на 32,7 млрд грн в еквіваленті.

"Ці гроші не були направлені на кредитування. За рахунок цих коштів установи повертали зовнішні борги: $2,6 млрд пішло нерезидентам. Ще $2 млрд було покладено на іноземні рахунки, і в цілому в 2012 році понад $10 млрд просто так пролежало на авуарах", - заявив директор департаменту з управління валютним резервом та здійснення операцій на відкритому ринку Національного банку Олександр Дубихвіст.

Одну спробу забезпечити банки довгостроковим гривневим ресурсом Нацбанк зробив 31 серпня - надав трьом банкам річне рефінансування на 3,8 млрд грн, і вже на наступний день частина грошей виявилася на валютному ринку, викликавши подорожчання долара до майже трирічного максимуму в 8,172 грн.

Після цього НБУ перестав видавати довгі кредити, хоча потреба банків в гривневих коштах зберігалася - ставки за депозитами навіть перевищили рівень 25% річних. Однак НБУ спрямовував свої кошти лише на ринок ОВДП, пише КоммерсантЪ-Украина.

"У Нацбанку, мабуть, була необхідність допомагати уряду, але якусь частину цінних паперів він викуповував з ринку, якусь - з випущених для капіталізації установ", - говорить аналітик ринку облігацій компанії "Інвестиційний капітал Україна" Тарас Котович.

На початку 2013 року Нацбанк, який замість Арбузова очолив Ігор Соркін, зберіг цю стратегію - із загального приросту портфеля держоблігацій в січні-лютому на 13,3 млрд грн регулятор викупив з ринку ОВДП на 9,3 млрд грн.

Експерти вважають, що в банків зараз немає потреби в підтримці НБУ, оскільки у них є короткострокова гривнева ліквідність, чого не скажеш про уряд, який все більше потребує коштів.